蒙牛乳业有限公司偿债能力分析(2)

四、蒙牛乳业有限公司偿债能力分析

（一）蒙牛乳业偿债能力比率分析

首先根据蒙牛乳业有限公司的财务报表中的数据（以下提供部分可以用到的数据），计算出其偿债能力相关的短期和长期指标比率，根据比率计算来分析此公司的偿债能力。

根据表3-1所提供的数据，来计算蒙牛乳业有限公司的短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、现金比率；长期偿债能力指标：资产负债率和负债与股东权益比率。

1.流动比率的计算 （根据公式1-1）

2010年的流动比率=9664.307／6238.289×100%=155%

2011年的流动比率=10386.503／7225.825×100%=144%

2012年的流动比率=9761.196／6980.643×100%=140%

2.速动比率的计算（根据公式1-2）

2010年的速动比率=（9664.307-1176.423-3.811）／6238.289×100%=136% 2011年的速动比率=(10386.503-1685.247-30.266) ／7225.825×100%=120%

2012年的速动比率=(9761.196-1419.898-34.333) ／6980.643×100%=119%

3.现金比率的计算（根据公式1-3）

2010的现金比率=2485.117／6238.289×100%=39.84%

2011的现金比率=2520.057／7225.825×100%=34.88%

2012的现金比率=2006.896／6980.643×100%=28.75%

4.资产负债率的计算（根据公式1-4）

2010的资产负债率=7547.777／17305.841×100%=43.61%

2011的资产负债率=8730.627 ／20201.685×100%=43.22%

2012的资产负债率=8547.442 ／20990.734×100%=40.72%

5.负债与股东权益比率的计算（根据公式1-5）

2010的负债与股东权益比率=9758.064／17305.841×100%=56.39%

2011的负债与股东权益比率=11471.058／20201.685×100%=56.78%

2012的负债与股东权益比率=12443.292／20990.734×100%=59.28%

（三）蒙牛乳业有限公司偿债能力指标的分析

根据计算，制得蒙牛乳业有限公司三年的指标比率表，见表3-2

通过表1.流动比率有下降的趋势，虽然2010年到2012年三年间仅下降了15个百分点。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿债能力越强，流动负债得到的偿还的保障越大。而企业流动比率有所下降，表示偿债能力有所降低。但在食品加工行业，在一般流动比率为100%的情况下，反应该企业的偿债能力还是处于比较高的水平。

2.速动比率2010年至2012年稳步下降。一般认为速动比率100%较为合适，企业2010年的速动比率达到136%是偏高的，经过三年的调整，速动比率降低17个百分点，达到119%，但仍相对较高。

3.现金比率，很明显，这一比率整体趋势是下降的。如果这一比率较高，会意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。2010年到2012年现金比率由39.84%下降至28.75%，下降了11个百分点，因此，可以说企业所筹集的流动负债得到了合理的利用。

4.从资产负债比率来看，整体趋势是下降的。一般来说，这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1.则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险，债权人将受损失。所以该公司从2010年到2012年，资产负债率由43.61%降至40.72%，以说该公司的长期负债能力是逐年加强的。

5.从股东权益比率来看，从2010年至2012年，总体趋势是上升的，至2012年，股东权益比率达到59.28%。一般来说，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越少。所以这三年，该公司的财务风险越来越少，长期的偿债能力是越来越强。

五、结论及建议

通过对蒙牛乳业有限公司近三年的偿债能力比率分析，我得到以下一些结论：

总体来看，蒙牛乳业有限公司近三年的偿债能力在同行业中处于不错的水平。三年中，该公司的资产负债率逐年下降，股东权益比率逐年上升，这说明蒙牛乳业的长期偿债能力是逐年加强的。蒙牛乳业的现金比率在三年中也是处于下降的趋势，这一比率较高，会意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理利用。一般情况下，偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。

为了提高企业偿债能力，该公司可进一步改善其偿债能力。方面，针对短期偿债能力

来说，可以将公司准备很快变现的长期资产出售变成现金，以增加公司的短期偿债能力。另一方面，针对长期偿债能力来说，资产结构的配置上，该公司可以增加内部资产。由于受合约的限制或出于对控制权的考虑，无法在需要资金时及时变现，因此应减少外部资产。该公司还以通过建立偿债基金来提高偿债能力。健全企业债务清偿的约束机制。

以上是对影响企业偿债能力的各种因素的分析，以及提高企业偿债能力的几点设想。随着市场经济的快速发展，市场竞争的日趋激烈，企业要提高自身的竞争力，巩固在竞争中的地位，应重视偿债能力，将借债与偿债联系起来，根据企业的具体情况，采用适合本企业的保持适当偿债能力的有效方法，促使企业健康快速的发展。

参考文献

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,2010，01. 中国商界

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A Study on Solvency Analysis of Mengniu

Dairy Company

quanlulu

(School of Business Management, Anyang Normal University, Anyang, 455000)

Abstract：With the development of global economic integration and the modern credit economy, operate with leverage has become an important way to finance the funding for the company. Its rational intention is that it can use leverage to improve the Return on Equity. At the same time, debt can also take the risk of the finance or even collapse. Before the investment, the company has to take an analysis of the solvency. It’s an efficacious method to forecast the risk and protect the interest of the company. And for the company is the key part to take the management of the operational risks with leverage. It is also important to ensure the company's security management. So, an analysis of the solvency for the company has become one of the core content.

Key words：listed companies; solvency; ratio analysis