第三篇证券投资心理分析第10-12章

证券投资分析(张祖国)

第三篇

证券投资心理分析

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第十章

心理分析概论

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第一节

心理分析简介

一、心理分析的定义 二、心理分析的主要特点 三、心理分析的假设 1.金融市场是非理性的市场 2.金融市场是投资者容易犯系统性错误的市场 金融市场是混沌的、 3.金融市场是混沌的、长期不可测的市场 (1)金融市场是混沌的市场 (2)金融市场是长期不可测的市场 4.证券市场价格中包含着心理价格的因素

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第二节 心理分析的理论基础 ——行为金融理论 ——行为金融理论一、行为金融理论概述 二、行为金融理论的主要代表人物及其演进 1.卡尼曼与特维斯基 理查德· 2.理查德·塞勒 罗伯特· 3.罗伯特·希勒 安德瑞· 4.安德瑞·西勒弗

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第十一章

个体心理分析

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第一节

人性基本弱点分析

一、贪婪心理 1.见好不收与一味贪低 2.过量交易与过频交易 3.羡慕与嫉妒 二、恐惧心理 1.惧怕亏损 2.惧怕踏空 三、偏执心理 四、惰性心理

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第二节

认知过程中的心理偏差分析

一、市场信息多样性与复杂性的心理影响 二、减少复杂性的直观判断式思维 1.简化效应 2.心理会计账户核算 3.信息可得性效应 4.选择性感觉效应 5.对比效应 6.呈现顺序效应、先入为主效应和飞沫效应 呈现顺序效应、

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三、快速决断的直观式判断思维1.锚定效应

2.表征效应 ⑴错误估计事件发生概率 ⑵条件概率谬误 ⑶幻想联系谬误

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第三节

评判过程中的心理偏差分析

一、相对评判的心理学依据 相对评判的模型—— ——价值函数 二、相对评判的模型——价值函数主观价值函数 敏感性递减

相对所失 参照点

相对所得

敏感性递减

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三、反射效应和架构效应 1.反射效应

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三、反射效应和架构效应 1.反射效应主观价值函数

1000元 元 相对亏损 参照点

2000元 元 相对盈利

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2.架构效应 3.反射效应和架构效应的非经济性 四、意向效应和沉淀成本效应 意向效应(处置效应) 1.意向效应(处置效应) 2.沉淀成本效应

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第四节

满足心理需要过程中的 心理偏差分析

一、满足融洽的心理需要——期望摆脱失调感 满足融洽的心理需要——期望摆脱失调感 —— 1.认知失调理论 2.决策中存在认同感的原因分析 ⑴选择的自由度 ⑵应负责任 ⑶不可逆成本 ⑷背离标准

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3.避免认知失调的心理需要所导致的后果 ⑴选择性感知 ⑵选择性决策 4.评判中的失调预期 ⑴损失规避与禀赋效应 ⑵后悔规避 5.降低失调感的后果

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二、满足控制欲的心理需要——追求确定性 满足控制欲的心理需要——追求确定性 —— 1.控制动机的重要性 ⑴控制幻想 ⑵本国资产偏好效应 2.控制幻觉与过度

自信 2.控制幻觉与过度自信 3.失控现象 控制不足评判的结果—— ——风险规避 4.控制不足评判的结果——风险规避

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第五节

市场循环过程中的个体心理分析

一、价格变化的心理分析 1.投资者的地位与价格心理 2.价格变化时的买卖心理 二、市场周期性变化中的心理偏差和心理控制

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第六节

基于心理因素的市场参与者 类型分析

一、类型划分的生理学基础——“三脑合一”理论 类型划分的生理学基础——“三脑合一” —— 二、依据本能而动的直觉型投资者 三、全身心投入的情感型投资者 四、固执己见的理智型投资者

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第十二章

群体心理分析

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第一节

群体及群体心理概述

一、群体分类 1.正式群体 2.非正式群体 二、群体特征 1.群体作用 1.群体作用 2.群体意识 2.群体意识