对稳步推进我国利率市场化改革的探讨(1)

2011 总 41 9期

对稳步推进我国利率市场化改革的探讨尹继志(河北金融学院，河北保定 0 15 7 0 1)

摘

要：我国利率市场化改革已在货币市场、债券市场和信贷市场取得很大进展，在促进金融市场发育、改

善商业银行内部管理、实现金融支持经济发展、提高商业银行产品定价能力等方面发挥了积极作用。推进利率巾

场化改革，放开银行业存贷款利率，将面临利率水平频繁波动、商业银行收益渠道变化、中小金融机构经营环境改变、中央银行调控手段改进等相关问题。为此，商业银行应建立利率风险控制机制、实施经营收益多元化策略； 中央银行则应改革货币政策调控方式，加强对信贷市场的金融监管，以循序渐进的方式稳步推进利率市场化改革。关键词：利率市场化；风险管理；基准利率；调控方式中图分类号：F 2 . 821 文献标识码：A 文章编号： 10— 0 l2 1(7一 0 4 0 0 7 9 4一 0 0 )0 2— 6 1

近年来，我国利率市场化改革按照

“外币、后 先

月，中国人民银行发出《于取消业拆借利率 f限关

本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、

管理的通知》同业拆借市场利率巾拆借双方根据资，金供求自主确定，利率市场化改革迈重要的一步。 19 9 7年 6月，中国人民银行发出《关于银干间亍债券回购业务有关问题的通知》,决定利用同业拆借市场开办银行问债券回购业务，银行间债券同购利率和现券交易利率同步放开，南交易双方协商确定，这为进一步放开同债和政策性金融债的发行利率创造 _ r l条件。 ( )债券市场利率市场化改革二 19 9 6年，财政部通过证券交易所平台实现了同债的市场化发行。发行采取利率招标、收益率招标、

小额”的思路稳步推进。同业拆借、国债、策性金 政融债等产品的利率均已放开；人民币和外币存贷款利率品种已放开 1 0多个，目前，管制利率还有人民币 2存款利率 ( 7个品种 )、贷款利率 ( 5个品种 )、优惠贷款利率 ( 8个品种 )和小额外币存款利率 ( 4个品种)。人民币贷款利率已实行上限放开

、下限管理； 存款利率可向下浮动。下~步利率市场化改革的重心是放开存贷款利率。2 1 0 十一届全国人大四次会议 1年通过的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》 明确提出要“步推进利率市场化改革”稳。本文在分析我国利率市场化改革进展及取得成效的基础上，对进一步推进利率市场化改革所面临的有关问题进行分析，并提政策建议。一

划款期招标等多种方式，同时根据市场供求状况和同债发行数量，采取了单一价格招标和多种价格招标， 实现了同债发行利率的市场化。 19 9 8年 9月，同家开发银行通过中央银行债券发行系统以公开招标方式发行了金融债券，随后中国

、

我国利率市场化改革的进展与成效

我同的利率市场化改革是在借鉴世界各国经验的基础上，按照党中央、国务院的统一部署稳步推进的。

进出口银行也以市场化方式发行了金融债券。 9 9, 19年财政部首次在银行间债券市场以利率招标的方式发行

在次序安排上是先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。 ( )货币市场利率市场化改革。一

国债。2 0 0 5年，债券远期交易登陆全国银行问债券市场。( )信贷市场利率市场化改革。三

19年，党的十四届三中全会《于建立社会 93关

主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》出了利率市场化改革的设想。提 1 9年初，国建立起全国统一的同业拆借市场网络， 96我生成了中国银行问拆借市场利率 ( hb r。 l 9 C io ) 9 6年 6收稿日期： 0 10— 6 2 1— 6 0

1、人民币贷款利率市场化改革。 1 8 9 7年 1,月

中国人民银行在《于下放贷款利率浮动权的通知》关中规定，商业银行可根据国家的经济政策，以同家规定的流动资金贷款利率为基准上浮贷款利牢，浮动

作者简介：尹继志 (99 ) 15一，男，河北承德人，授，供职于河北金融学院。教

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囊融

意4 9 7期

3孽，

幅度最高不超过 2%。 1 9 0 9 9年 4月，中国人民银行 扩大了金融机构贷款利率浮动幅度，县以下金融机

性目标。2 0 0 5年，中国人民银行决定放开金融机构同

业存款利率。目前，中国人民银行对人民币存款利率的管制品种还有 7个 (表 2 见 o表 2中国人民银行对金融机构人民币存款利率管制现状 7品种个活期整存整取

构贷款利率最高可上浮 3%。从 9月起，商业银行 0对中小企业的贷款利率上浮幅度扩大为 3%,对大 0

型企业的贷款利率上浮幅度仍为 1%,贷款利率下 0浮幅度为 l%。农村信用社贷款利率浮动幅度扩大 0为 5%。 2 0 0 0 3年 8月，利率市场化改革试点地区的

期限档次 16

备注3月、半年、 1、 2、个年年3、5年年

农村信用社贷款利率上浮幅度扩大为 10 0%。2 0 0 4年 1月，商业银行、城市信用社的贷款利率最高上浮幅度扩大为 7%,农村信用社贷款利率最高上浮幅度扩 0大为 1 0;金融机构贷款利率向下浮动幅度为 1%。 0% 020 0 4年 1 0月，中国人民银行不再设定金融机构 (不

零存整取、整存零取、存本取息定活两便通知存款协定存款个人住房公积金存款

32

1年、3年、5年1通知、7通知天天

上限管理 2 当年缴存、上年结转

资料来源：中国人民银行 J碉站 h￣:www b o.n t/ p/ p cg vc。

3、外币存贷款利率市场化改革。2 0 0 0年 9月， 中国人民银行决定放开外币贷款利率，外币贷款计结息方式由金融机构根据国际市场的利率变动情况以及

含城乡信用社 )贷款利率浮动上限；对城乡信用社贷款利率仍实行上限管理，但贷款利率浮动上限扩大为 1 0;金融机构贷款利率下浮幅度仍为 1%。至此，% 3 0 人民币贷款利率进入到上限放开、实行下限管理的阶段。目前，中国人民银行对人民币贷款利率的管制品种还有 5个 (表 1)见、优惠贷款利率的管制品种还有 7个 (国进出口银行卖方信贷、民族

贸易和民族用中品生产贷款、扶贫贴息贷款、老少边穷发展经济贷款、 贫困县办]业贷款、民政部门福利工厂贷款、银行系一统印制企业基建储备贷款 )。表 1中国人民银行对金融机构人民币贷款利率管制现状 5个品种商业性贷款期限档次各注 5 6个月以内、6月至 1个年、l 3、3 5一年 年、5以上年 2 1 l l 5年以下 (年 )、5以上含5年以再贴现利率为下￣)点确定 J r l在贷款利率基础 l= l加收3— 0 0 5%

资金成本、风险差异等因素自行确定；同时放开大额 外币存款利率，3 0万美元以上或等额其他外币的存 0款利率由金融机构与客户协商确定。 2 0 0 3年 7月，境内英镑、瑞士法郎、加拿大元的小额存款利率放开， 南商业银行白行确定。小额外币存款管制利率由 7种减少为 4种 (表 3 ) 0 3年 1见。2 0 1月，小额外币存款

利率下限放开。商业银行可根据国际金融市场利率变化，在不超过人民银行公布的利率上限的基础上，自主确定小额外币存款利率。2 0 0 4年 1 1月， 1年期以

上小额外币存款利率放开。表 3中国人民银行对小额外币存款利率管制现状 4品种个美元欧元日元港元

个人住房公秘金贷款贴现罚息水、 r 信川卡透支

期限档次 66 6 6

备注活期、7通知、 1 天个月、3月、 6月、 1个个年同上 同上同

资料来源：中国人民银行 J碉站 ht:www.b o .。 t/ p/ p cgvc n

2、人民币存款利率市场化改革。改革开放初期，

信托投资公司和农村信用社曾进行过存 …… 此处隐藏：14420字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……