第六章直接投资与跨国公司

第六章

国际直接投资与跨国公司 跨国公司

第一节 国际资本流动概述国际资本流动是指资本跨越国界， 国际资本流动是指资本跨越国界，从 是指资本跨越国界 一个国家或地区转移到其他国家或地 区的过程， 区的过程，是资本的一种跨国运动形 态。

资本的国际流动资本运动过程中的三种形态

货币资本

生产资本

商品资本

国际间接投资

国际直接投资

国际贸易

1.国际直接投资与间接投资的含义国际直接投资(International 国际直接投资(International Direct Investment),是指投资者为了在国外获得长期 Investment),是指投资者为了在国外获得长期 的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建 立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的 国际投资活动。 从一国角度出发，国际直接投资也被称为对外直 接投资或外国直接投资(Foreign 接投资或外国直接投资(Foreign Direct Investment,简称FDI Investment,简称FDI)。 FDI)。 国际间接投资是国际直接投资的对称，主要是指 国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具 体包括国际信贷、国际有价证券投资、国际融资 租赁等。

二者的本质区别在于，进行国际间接投资的主要 目的在于获取投资收入或资本利得，而进行国际 直接投资的核心目标则是得到对投资企业的直接 控制权。

2.国际直接投资的种类按 股 权 比 例 方 式 按 投 资 动 机 结 构 直接投资 门 部 资 资 按 投 直 直接投资 按 资 资 组 建 资 投 ( 投资)

按投资者对投资企业拥有的股权比 例的不同分类1.独资企业 1.独资企业 独资企业是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供， 投资者对投资企业的股权拥有的比例在95%以上的企业。 投资者对投资企业的股权拥有的比例在95%以上的企业。 2.合资企业 2.合资企业 合资企业是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据 投资所在国的法律，通过签订合同，按一定比例或股份共同 投资建立、共同管理、分享利润、分担亏损和风险的股权式 企业 3.合作企业 3.合作企业 合作企业是指国外投资者根据投资所在国法律，与所在国企 业通过协商签订合作经营合同而设立的契约式企业，也称为 合作企业或契约式合营企业。签约各方可不按出资比例，而 按合同条款的规定，确定出资方式、组织形式、利润分配、 风险分担和债务清偿等权利、义务。

合作企业与合资企业的区别合资企业是股权式组织，而合作企业是契 约式组织。 合作企业不具有法人资格，有限公司具有 法人资格 什么是法人，作为法人有什么权利和义务？

垂直型对外投资与水平型对外投资水平型对外投资是指一国企

业将生产资本 水平型对外投资是指一国企业将生产资本 输出到另一国，在投资所在国设立子公司， 根据当地情况从事某种产品的设计、生产 和销售等全部经营活动。 垂直型对外投资是指一国投资者为了在生 垂直型对外投资是指一国投资者为了在生 产的不同阶段实现专业化而将生产资本直 接输出到另一国建立企业的投资活动。

其他直接投资方式利润再投资 合作开发 BOT

对外间接投资：1.证券投资投资者在国际证券市场上购买 外国企业和政府的中长期债券， 或在股票市场上购买上市的 外国企业股票的一种投资活动。 证券投资者一般只能取得债券、 股票的股息和红利， 对投资企业并无经营和管理的直接控制权。

2.借贷资本输出政府援助贷款 国际金融机构贷款 国际金融市场贷款 出口信贷

投资者不直接参与这些资本企业的经 营和管理。

第二节 对外直接投资当代国际直接投资发展的原因 外国直接投资发展的特点 对外直接投资理论

当代国际直接投资发展的原因生产和资本市场的国际化 科技的迅速发展和新技术革命的兴起 国际市场竞争加剧, 国际市场竞争加剧, 贸易保护盛行 区域经济一体化和贸易集团化趋势增强 国家垄断资本的输出 投资体制自由化 TRIMS (Agreement on TradeTrade-Related Investment Measures ) 跨国银行和区域性金融投资机构的兴起和发展

外国直接投资发展的特点(1)外国直接投资快速增长，对经济发展的影响力大幅 )外国直接投资快速增长， 度上升 (2)发达国家在外国直接投资中居于主导地位 ) (3)国际资本流动的国别结构发生变化 ) 发达国家流向发展中国家 发达国家相互对流 (4)投资的产业部门结构的变化 4 投资的产业部门结构的变化 第一产业 第二产业 第三产业

对外直接投资理论企业为什么要进行对外直接投资？

垄断优势论 (Monopolistic Advantage) 内部化理论 (The Theory of Internalization) 国际生产折衷理论

垄断优势论(Monopolistic Advantage)海默和金德尔伯格 (一)企业对外直接投资必须满足两个条件 ( 1.拥有垄断优势 2、 存在不完全市场)

(二)金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类：产品市场的 不完全 规模经济 限制竞争者进入 生产要素市场 的不完全 政府政策造成的 市场扭曲