宏观经济学 清华大学 第5讲 IS曲线

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第三篇 IS-LM模型第五讲 IS曲线

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第五讲 IS曲线

第一节. 投资理论一. 投资的决定 二. 投资函数

第二节. 两部门IS曲线 第三节. 三部门IS曲线

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第一节 投资理论

在通常意义上，私人在国内的投资可能包括三 种类型，即：企业的固定投资、住房建筑及企 业存货的净变化。本章只分析第一类投资，即 厂房和设备的投资。 总投资Igt等于净投资It-S折旧之和。 I gt It Dt ,或 I t I gt Dt

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一. 投资的决定

投资决定的三个因素：–

––

资本物投资后预期的收入流量 该资本物的现价 市场利率

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(一)贴现及资金的现有价值

贴现：把将来数额的资金换算成现时资金的过程 如果某人在一年后可得到F1元，那么这项产权的现在价值 是多少？ F1

P

一般来讲，如果在第t年收回的产权Ft,其现在价值为P:

1 i

Ft P (1 i)t

现在来考察一项投资的未来逐年的收入流量R1,R2,…,Rn的 现在价值：

Rn R1 R2 p 2 n 1 i (1 i ) (1 i )

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(二)资本的边际效率

资本的边际效率(MEC)是一种贴现率，该贴现率正好 使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于该 资本品的供给价格或重置成本。C R1 1 i*

R2 (1 i )* 2

Rn (1 i )* n

pv,即 : Npv pv C 0

在收益率的计算公式中，如果投资的成本既定，则未来 收入流越大，求得收益率越大；如果收入流既定，则投 资的价格越高，求得的收益率将越低。 如果企业经营情况良好，能提高MEC;另一种情况是， 如果预期收入没有变化，而资本物的价格下降了。

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二. 投资函数

(一) 资本边际效率(MEC)曲线–

个别企业的资本边际效率曲线

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–

总的资本边际效率线

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(二)投资的边际效率(MEI)曲线

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投资边际效率线

投资边际效率线代表着整个经济的投资需求线，它是利率的递减函数，可以用函数式表示如下：

I I (i )或： I

I 0 hi( I 0 自主投资) (h 利率对投资需求影响系 ) 数

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影响投资的因素– – – – –

投资项目的产出 投资项目产出的生产成本 投资税抵免 风险 股市

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第二节 两部门的IS曲线

1. IS曲线定义：在二部门经济中： 总计划 总产量

c I c S I S 在I S 条件下的某种函数关系 其中：

c a byd I I 0 hi yd y, s yd c a (1 b) y

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均衡国民收入可表示为：y c I a by I 0 hi 或： a I 0 hi y 1 b I S I 0 hi a (1 b) y y a I 0 hi 1 b

IS曲线是市场利率与国民收入之间的关系曲线，在该曲线 上任一点，I=S,即

产品市场是均衡的。 y与i反向变动：i I AE ye i I AE ye

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2.

IS曲线的推导(a ) (b)

利用I=S关系式推导

(c)

(d )

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利用NI=AE关系式推导

-

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3. 影响IS曲线的因素a I 0 hi a I 0 a I0 1 b hi y ,或 i y 1 b 1 b 1 b h h

可见，影响IS曲线的因素有：

影响斜率：h, b影响截距：a, I0

di 1 b (斜率 0) dy h a I0 (截距 ) h