财富证券晨会纪要（1970-01-01）

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财富证券晨会纪要（1970-01-01）

晨会纪要晨会聚焦摘要：

【财经要闻】美股继续大跌道指抹去今年全部涨幅

龙靓（S0530516040001）张昕奕（研究助理）

20日美股继续延续前一日的大跌走势，三大股指全线走软。标普500指数收跌1.82%至2641.89点，创10月29日来新低。道指跌551点，跌幅为2.21%，收报24465.64点，回吐年内全部涨幅。纳指收跌1.7%至6908.82点。

几大明星科技股继续下跌，拖累大市。苹果下跌4.78%，特斯拉跌1.69%，奈飞跌1.34%，亚马逊跌1.11%。板块来看，标普11大板块全部下跌。能源板块跌超3%，非必需消费品板块、信息技术板块分别下跌2.18%、2.14%，是当日表现最差的3个板块。《中国证券报》

【财经要闻】ETF期权新品种有望近期推出

龙靓（S0530516040001）张昕奕（研究助理）

中国证券报记者20日获悉，上交所、深交所正在积极筹备沪深300ETF期权、深100ETF期权等新品种，部分ETF期权新品种已准备就绪，有望于近期推出。

监管层此前明确，完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围，丰富基金产品类型，支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。基金业人士表示，对衍生品工具的不断丰富颇为期待，此举有助于公募基金等机构施展“新技能”，并将吸引大资金进入，促进A股市场进一步成熟。

值得注意的是，消息人士告诉中国证券报记者，未来公募基金的投资范围虽有望扩大，但应不会超出标准化投资标的的范围，“非标”应该不会被纳入。《中国证券报》

【财经要闻】停复牌新规显效A股停牌数量明显下降

龙靓（S0530516040001）张昕奕（研究助理）

11月20日，深交所公告，决定银亿股份自20日开市起复牌，公司股价开盘跌停。这是史上“最严停复牌新规”后，首个被强制复牌的深市上市公司。新规威力渐显，沙钢股份、经纬纺机、世纪华通、希努尔等“停牌钉子户”陆续宣布复牌。

东北证券研究总监付立春表示，停复牌制度是整个交易制度中非常重要的一部分，银亿股份的强制复牌，表明停复牌新制度进入了实质施行阶段，交易所交易规则更趋完善，有助于维护市场的交易秩序，提高交易的效率，保护中小投资者。《中国证券报》

【市场策略】市场震荡，逐步建仓

黄仁存（S0530517060001）

昨日股指低开，收盘沪指跌2.13%，中小板指跌2.93%，创业板指跌2.80%；风格方面，低市净率指数跌幅较少；行业板块方面，国防军工跌幅较少；主题概念方面，黄金珠宝指数涨幅居前。沪市上涨家数123家，下跌1245家；深市上涨223家，下跌1897家。

消息面，中国银联20日联合各商业银行共同发布小微企业卡产品体系。中国人民银行副行长范一飞表示，小微企业卡是首款服务小微企业的专属银行卡产品，是深化银行业服务小微企业的重要举措，填补了支付产业服务小微企业的空白。各银行要在小微企业卡现有功能和服务基础上，不断完善卡产品，增加卡功能，全面优化产品服务，真正把小微企业卡打造成为金融服务小微企业的桥梁。

早盘沪指低开，随后冲高，之后下跌至午盘；午后继续下跌，临近尾盘盘整。盘面看，行业板块全线下跌。长期来看，我们认为A股整体的预期收益率及风险溢价回报接近底部水平。这个时点的A股大概率处于“震荡筑底”的阶段，如果未来减税降费政策利好逐步传导到A股净资产收益率的稳步提升上，底部将变得更为坚实。短期来看，国债收益率持续下行势必提高股票相对于债券的风险溢价回报，昨日市场的大跌幅更多地来自于海外市场情绪的影响。建议投资者逢低进场，逐步建仓，做好选股和仓位管理工作。

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财富证券晨会纪要（1970-01-01）

晨会纪要

【行业研究】纺服简报：跑赢大盘，在消费类板块中涨幅居前，各类原材料价格普跌

陈博（S0530517080001）刘鋆（研究助理）

上周，SW纺服板块上涨7.13%，SW28个板块排名第8。板块上周跑赢全A指数3.11百分点，跑赢沪深300动态成分2.92个百分点，跑赢中小企业板指数1.07个百分点。制造端上涨6.93%，品牌端上涨7.23%，12个子板块区间涨跌幅均为正，其中印染和女装板块涨幅较大，分别上涨了10.49%、10.11%。

上周，内外棉价出现不同程度下跌，328棉价报收15582元/吨，较前一周微降0.12%；进口棉（M）报收86.74

美分/磅，较前一周下降2.86%。WTI原油报收56.46美元/桶，较前一周下跌6.20%；PTA报收910美元/吨，较前一周下跌1.11%；染料周均价维持平稳态势，月均价有所下跌。

【行业研究】游戏、电影市场数据（11月14日-11月20日）跟踪：

何晨（S0530513080001）何颖（研究助理）

游戏方面：根据APPAnnie数据显示，截至11月20日，IOS畅销榜前十游戏中，腾讯网易包揽9款，其中5款手游为腾讯产品，4款为网易产品，另外B站负责发行的二次元手游《FateGo》进入TOP10。IOS畅销榜前30中，腾网两家数量明显增加，与A股上市公司相关的手游入榜的有《乱世王者》（中文传媒，top5）、《问道》（吉比特，top17）、《境界-魂之觉醒：死神》（昆仑万维，top20》，其他上市公司手游排名有所下滑。电影方面：根据艺恩数据显示，11月14日至11月20日，单周总票房9.63亿元，单周观影人次1545万人，单周票房排名前三的影片为《毒液：致命守护者》、《神奇动物：格林德沃之罪》、《无名之辈》，票房分别为5.07亿元、2.72亿元和1.04亿元。目前游戏和影视两大行业监管尚未出现缓和迹象，近期证监会发布了针对商誉减值的风险提示，A股商誉突破1.4万亿元，创历史新高，而传媒板块商誉高达1800多亿元，占板块总资产比重超过17%，板块业绩在年底商誉减值风险尚未释放的情况下仍然承压。

【公司研究】三钢闽光(002110)以人民币18.14亿元的价格拍得拍得莱芜135万吨钢铁产能指标

龙靓（S0530516040001）

近日，山东产权交易中心公开挂牌转让山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司所属的钢铁产能指标（铁：122万吨、钢：135万吨），三钢闽光以总额人民币18.14亿元（不含交易费用）的价格竞拍成功。点评：按照竞拍价格计算，该产能指标的单吨价格达到1343.70元，剔除产线建设等固定资产投资的费用，以如此高价购入产能指标，无疑是新建产能中重要的成本支出，也充分体现了在钢铁行业高利润的利润巅峰，新增产能受限的情况下，钢铁产能指标的紧俏。钢铁行业供给侧改革发展到现阶段，利润维持在较高的位置，要充分受益于新增产能的受限和环保督察的频繁，但也可以观察到各钢厂也是通过一切可能的手段增加产量，1-10月粗钢产量较去年同期上涨幅度达6.40%，粗钢产量创新高，若后续需求节奏放缓，钢材价格将面临较为严峻的下跌态势，公司以如此高的价格购入产能指标，未必能有很高的性价比。

近期研究报告集锦摘要：

【策略报告】两融余额环比上升，融资买入额大幅增加-融资融券周报第178期-策略点评

黄仁存（S0530517060001）

截至2018年11月16日，深沪两市两融余额7763.13亿元，环比增长0.91%。两融余额占全部A股流通市值2.05%。上周融资买入额总计1684.17亿元，环比增长35.94%；上周融资净买入额为65.41亿元，前值为22.16亿元。两市融资买入额占A股成交量的8.09%。

上周融资净买入额排名前5行业依次为钢铁、非银金融、银行、有色金属、房地产；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次 …… 此处隐藏：8074字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……