金融市场复习题

中央财经大学金融考研专业课——金融市场学复习资料

第二讲 金融市场概述

一、名词解释

1、金融市场：是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；二是它反映了金融资产的供给者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制。

2、直接金融市场：资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。

3、间接金融市场：以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。

4、一级市场：资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场。

5、二级市场： 证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场或次级市场。

6、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券， 实现相关债权的流动化。

二、思考题

1．简述金融市场的主要类型。

答：一、按标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场。

二、按中介机构特征划分为直接金融市场和间接金融市场。

三、按金融资产的发行和流通特征划分初级市场、二级市场、第三市场和第四市场。

四、按成交与定价的方式划分为公开市场与议价市场。

五、按有无固定场所划分为有形市场和无形市场。

六、按地域划分为国内金融市场和国际金融市场。

2．简述金融市场的主要功能。

答：一、聚敛功能

金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。

二、配置功能

金融市场的配置功能主要表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。

三、调节功能

调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。第一，金融市场具有直接调节作用。第二，金融市场的存在及发展，为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。

四、反映功能

金融市场被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。

3．简述金融市场的发展趋势。

一、资产证券化

资产证券化指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券， 实现相关债权的流动化。

二、金融全球化

金融的全球化意味着资金可以实现国际自由流动，金融交易的币种和范围可以超越国界。它

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包括市场交易的国际化和市场参与者的国际化。

三、金融自由化

是一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些管制措施的过程。

主要表现在：

1、 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。

2、 对外汇管制的放松或解除。

3、 放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。

4、 放宽或取消对银行的利率管制。

四、金融工程化

是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

4．简述资产证券化的内容和机制。

资产证券化指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券， 实现相关债权的流动化。

内容：发起人将需要证券化的资产出售给一家特设信托机构SPV，由SPV主动购买可证券化的资产，然后将这些资产汇集成资产池，再以该资产池产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。这一过程中，SPV以证券销售收入向资产权益人偿付资产出售价款，以资产产生的现金流向投资者偿付所持证券的权益。

基本机制：资产证券化三大基本原理，一是资产重组原理，是指资产的所有者或支配者为实现发行证券的目标，根据资产重组原理，运用一定的方式与手段，对其能形成现金流的资产进行重新分配与组合以形成资产池的行为；二是风险隔离原理，指如何通过风险隔离，把基础资产的风险和其他资产风险的隔离，提高运营的效率，从而给资产证券化各参与方带来收益，如通过销售、信托；三是信用增级原理，为了吸引更多的投资者并降低发行成本，SPV必须对整个资产证券化交易进行信用增级，以提高所发行证券的信用级别。

第三讲 货币市场

一、名词解释

1、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

2、回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按

原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

3、商业票据：是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭

证。

4、银行承兑汇票：售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人承诺到期付款，

在票面上写明“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票，经银行承兑的

汇票即为银行承兑汇票。

5、大额可转让定期存单：是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的

大额存款凭证。

6、（短期）政府债券：是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的

债务凭证。

二、思考题

1、回购交易原理是什么？

答：当回购协议签订后，资金获得者同意向资金供应者出售政府债券和政府代理机构债券以

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及其他债券以换取即时可用的资金。（回购协议中交易的证券主要是政府债券）回购协议期满时，再用即时可用资金做相反的交易。所以，出售债券的人实际上是借入资金的人，购入债券的人实际上是借出资金的人。出售一方必须在规定的日期，以原来买卖的价格再加若干利息，购回该证券。

2、回购的风险表现如何？

答：回购协议交易中的信用风险来源如下：

（1）如果到约定期限后交易商无力购回政府债券等证券，客户只有保留这些抵押品。

（2）如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下降，客户所拥有的债券价

值就有可能小于其借出的资金价值，持有者形成损失。

（3）市场利率下降，抵押品提前收回；

3、回购的利率是如何决定的？

答：决定回购利率的因素主要有：

（1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低。

（2）回购期限长短。一般来说，期限越长，不确定因素越多，利率相应越高。

（3）交割条件。实物交割方式比其他交割方式的回购利率低。

（4）货币市场其他子市场的利率水平。回购协议利率水平不可能脱离于货币市场其他

子市场的利率水平单独的决定，否则该市场将失去吸引力。

4、根据你的理解，商业银行在商业票据市场中的角色和作用是什么？

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