汇率风险管理服务方案-NDF

汇率风险管理服务方案

一、NDF业务简介

NDF（ Non-deliverable Forward）是指无本金交割远期外汇交易，它是一种远期外汇交易的模式，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易。

其做法是交易双方在签订买卖契约时“不需交付资金凭证”合约，到期时亦不需交割本金，“只需就双方议定的汇率与到期时即期汇率间的差额”进行清算并收付。

二、NDF业务优势

对客户而言：

1、无风险套利/提高资金使用效益；

2、锁定成本/利润；

3、提高资产负债管理效益，减少汇率损益的影响；

★ 对于大宗商品的采购，将即期购汇业务置换为远期购汇业务可派生效益可观的理财收益

★ 对于出口企业，通过远期结汇业务与人民币NDF交易组合运用，锁定汇率、避免汇率风险

三、NDF交易条件

1、客户在香港设有全资或控股公司；

2、香港公司在xx银行香港分行开户；

3、与xx银行香港分行签订NDF协议；

4、具有真实的贸易背景。

四、NDF交易种类

1、捆绑式交易

适用于：客户需要购汇对外付款；

客户需要购汇归还进口押汇或外汇贷款。

操作流程：

A. 客户将购汇所需人民币存放xx银行；

B. 境内由xx银行贷款美元对外付汇或按照客户指示汇划有关银行；

C. 境外由xx银行香港分行与香港公司签订境外NDF合约；

D. 到期日人民币购汇还贷款并同时在香港成交NDF合约。

Eg：M公司是一家从事大宗货物进口的企业，其在香港设有一家关联公司G公司，M公司与G公司关系密切，两个公司的损益视同一家企业。

M公司2007年3月20日需要对外支付一笔货款，金额1000万美金，当天外汇牌价美金卖出价Rs为7.75

对于该笔业务,常规做法为:

2007年3月20日当天M公司，以人民币7750万元购汇，获得1000万美金，对外支付贷款，实际支付人民币7750万元

☆NDF捆绑式交易方法:

1)2007年3月20日，M公司将相应人民币8200万元(美金贷款本息折人民币: 7750×(1+5.75%)=8195万,凑整数为8200万)存入xx银行,xx银行为客户提供美金10OO万元贷款，约定贷款期限1年计算存款利息2.79%，贷款利5.75%(Libor+5Obps)

2)2007午3月20日，M公司的关联公司G公司，与香港招商银行签订NDF合约,金额美元1057.5万元(美金贷款本息)，交存5%保证金即50万美元，约定期限1年,当天NDF1年期合约价格RNDF为7.35(即公司委托银行远期买入美金卖出人民币)

3)1年后，即2008年3月20日，为实际交割日期，假设2008年3月20日当天，美金当天的银行卖出价为Rt,按照这个价格国内进行购汇业务，香港公司进行差价平盘,则存在以下三种可能，

实时汇率 实时汇率

Rt<Rndf Rt=Rndf

例如7.20 例如7.35

国内按照7.20购汇 按照7.35购汇 公司 购汇成本:￥7614万 购汇成本:￥7772.62万

购汇收益:￥136万 购汇收益:-￥22.625万 存款收益:￥228.78万 存款收益:￥228.78万 总收益:￥364.78万 总收益:￥206.155万 香港NDF价格>实时汇率 NDF价格=实时汇率 公司 损失:158.625万元* 收益:0万元 合计 收益:￥206.155万元 收益:￥206.155万元

*注释：汇率差乘以1057.50美元（贷款本金+利息）； 存款收益：8200*2.79%=228.78元；

实时汇率 Rt>Rndf 例如7.70 按照7.70购汇 购汇成本:￥8142.75万 购汇收益:-￥392.75万 存款收益:￥228.78万 总收益:-￥163.97万 NDF价格>实时汇率 收益:370.125万元 收益:￥206.155万元