外汇交易原理与实务CH2

外汇交易原理与务实

第二章 外汇交易原理

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第一节 外汇交易概述 一、外汇交易的定义外汇买卖，指外汇买卖的主体为了满足某种 经济活动或其他活动的需要，按特定的汇率和 特定交割日而进行的不同货币之间的汇兑行为。

5% 基础外汇交易： 即期外汇交易

95% 外汇衍生工具交易： 远期外汇、外汇择期交易、 掉期交易、互换交易

要素：交易日、交易对手、货币、汇率、 数额、交割日、支付指令等

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外汇交易市场主要是场外交易(OTC)或“银行内 部”交易市场，双方通过电话或者电子交易网络达 成。

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二、外汇交易的特点

1、利润较高(P49)

2、交易时间灵活3、利用杠杆作用，以小博大(P47)

4、交易方式灵活，风险容易控制5、市场空间巨大、资金流动性最强

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三、外汇交易的细则

1.使用统一的标价方法3.使用小数报价

2.采取以美元为中心的报价方法4.交易单位为100万美元

5.客户询价后银行有义务报价

6.双方遵守“一言为定”的原则

7.交易术语规范化

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外汇交易的报价术语Bid (buy,take,pay) 买入

mineOffer(give,sell) yours Buying rate/selling rate Middle rate Done(ok) Forward rate Spot rate Market maker Delivery date ,value date

我方买入卖出 我方卖出 买价/卖价 中间价 成交 远期汇价 即期汇价 报价行 交割日、起息日

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多头，long 投资者对形势看好，预计价格上涨，于是 趁低价时买入，待价格上涨至某一价位时 卖出，以获取差额收益。

空头，short 看跌卖出

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四、外汇交易的报价技巧 1、影响外汇报价的因素：1.交易员本身已持有的外汇头寸 2.各类货币的极短期走势 3.市场的预期心理 4.各类货币的风险特性 5.收益与市场竞争力

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外汇头寸 外汇头寸，又称外汇持有额，指银行对客户的外汇交易、 不可避免地会发生买入多于卖出、卖出多于买入、或者买 卖大致相等的情况。外汇银行在一定时间所持有的外汇差 额。 外汇头寸的形式： (1)卖出外汇的总额超过买入总计的“超卖持 有”(Oversolo Positon); (2)相反情形的“超买持有”(Overbought Positon); (3)买入与卖出总额大致相等的“平衡持有”(Savare Positon)。 前两种将使外汇银行因汇率变动而受到有利或不利的 影响。为了避免汇率变动的风险，外汇银行必须经营与其 它外汇银行进行外汇交易，即在“超卖持有”时予以买入， “超买持有”时予以卖出，而使外汇持有额尽可能轧平差 额(Savare)。

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2、交易员的基本报价技巧1.市场预期被报价币上涨，银行报价高。 2.市场预期被报价币下跌，银行报价低。 3.银行不愿意持有头寸，报价者拉大差价。 4.银行有强烈愿望成交，报价者调小差价。

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为

什么各种外汇行情软件报价不一样 1、外汇的交易场所不固定，所有的银行和有 资格的报价商、经纪商都可以报价。 2、外汇是协议成交，不是撮合成交，只有当 达成协议了以后才可以交割现货，所以我们看 到的报价有这样几种：询价(我买\卖某个货 币出这个价有没有人应 答),报价(我现在 报出买\卖某货币的价格，有没有人原意以这 个价格和我交易),撮合价(双方经过经纪商 的撮合，由经纪商向市场报出的价格) 我们 在交易平台上看见的价格都是由一家银行(经 纪商)报出的报价，我们在交易平台上看见的 价格都是由一家银行(经纪商)报出的报价， 所以不一样。

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第二节 外汇交易的程序 一、银行同业间的外汇交易程序A bank: GBP AG 5USD, PLS B bank:37/41

1.询价行进入交易系统

2.询价行询价3.报价行报价A bank: OK,done at … B bank:OK,all agreed…

4.成交5.证实

6.交割

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二、通过经纪人进行外汇交易的程序

询价行 (客户)

外汇 经纪人 (broker)

报价行

佣金收取通知单

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外汇交易的指令1.止损指令(stop order) 2.现价指令(limit order) 为降低损失而设置的指令,价格不利于获利 为抓住获利时机而设置的指令，价格有利 于获利

3.市价指令(market order) 按当时市场价格买入或卖出

4.OCO指令(one cancel other)5.GTC指令(good till cancel) 6.埋单(entry orders)

同时下两个不同的指令，当一个成交时， 就取消另一个指令的实效直到取消之前一直有效 交易者预定一个特定价格，当市场达到这 个价格后， 埋单成交。

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第三节 汇率的基本面分析与技术面分析

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一、汇率的基本面分析基本面分析法是指通过对一个国家的基本情 况，如从国际收支变化状况、国内外利率 差额、国内外相对物价水平变动、货币供 给量的增减情况、经济增长率、预期心理、 公共政策以及不可预期的新闻事件等，来 分析汇率走势的方式。影响汇率变动的因 素多种多样，一般多从经济和政治两个方 面对汇率进行基础分析预测。