IPO上市实务之三-拟上市公司的设立及监管要求

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发行上市—— 企业实现跨越式发展的最佳选择

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目

录

第一部分第二部分 第三部分

企业上市的意义和作用国内资本市场存在历史性机遇 拟上市股份公司的设立及上市要求

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第四部分 第五部分

创业板上市—企业实现跨越式发展 上市的流程和时间安排

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第一部分 企业上市的意义和作用 企业持续发展的需要 实现股东价值的需要 关于上市的认识误区

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企业上市的意义与作用

1 建立直接融资 平台 提高企业自有 资本比例、完 善资本结构 提高企业抗风 险的能力增强 企业的发展后 劲

2 利于建立归 属清晰、权 责明确的现 代企业制度 规范法人治 理结构 提高企业管 理水平 降低经营风 险

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5 通过价值 发现功能， 迅速增加 股东财富 同时吸引 其他投资 者，分散 投资风险

有利于企业 有利于引进 进行资产并 优秀的管理、 购与重组等 技术人才 资本运作， 奠定行业地 提高企业形 位 象和品牌知 名度 更有效地开 拓市场

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企业上市的意义与作用通过上市打造直接融资平台，是企业突破发展瓶颈的有效途径

远期(5年之后) 中期(未来3至5年) 短期(未来1至2年) IPO将为公司带来股本金 的一次性大额增加。 公开发行所获股本金是长 期资本性资金。 随着股本金的增加，公司 再通过银行等途径进行贷 款融资的能力大大增强， 利用财务杠杆的便利程度 较上市前将大大提高。 持续稳定的融资渠道。 认股权证、认沽权证等 丰富的融资手段。 资产证券化、杠杆融资 等多种融资平台的便捷 转换。

利用上市公司的融资平台， 通过配股、增发、可转债、 可分离交易债、公司债等 多种融资手段，及时便捷 高效低成本的获取公司发 展所需要的资本金，合理 地调整公司的资本结构。

上市最大的好处就是为企业建立了长期、稳定的直接融资渠道 企业根据自身需要，可以从资本市场持续不断融资，实现跨越式发展 5

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企业上市的意义与作用利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历单位：万元、万股

年度 类别 发行量 融资额

1988.12 A股首发 2800 2800

1991.6 配股 2066 9093

1993.4 B股首发 4500 49500

1997.7 配股 5139 38813

2001.1 配股 8120 64076

2002.6 可转债 150000 150000

2004.9 可转债 199000 199000

2006.12 增发 40000 419670

2007.7 增发 31715 1000000

2008.9 公司债 590000 590000

深万科1988年首次上市时融资额为2800万元，此后通过8次再融资以及B股发行累计筹 集资金252亿元，从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产2800多 亿的房地产业巨头，其中持续稳定的资本供给作用巨

大。

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企业上市的意义与作用通过上市建立健全现代企业制度，是夯实企业发展基础的重要过程

企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。

企业改制上市前，要分析内外部环境，评价企业优势劣势，找准定位，使企业 发展战略清晰化。改制过程中，保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋 划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系，规范纳税行为， 完善公司治理、建立现代企业制度。 发行上市后，保荐人会配合公司，结合中国证监会、证券交易所及社会公众投 资者的要求，对公司治理结构、管理制度实施、内部控制等进行全面持续的规 范和跟踪。

经过改制、辅导、发行保荐、上市后持续督导等一系列环节，公司将形成一整套完整 的治理规则和管理架构，为公司规范经营、降低风险、长远发展带来不可估量的价值。

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企业上市的意义与作用优化公司治理结构，有效解决家族企业经营管理中存在的问题

用人制度上“重内轻外”

家族企业受传统的宗法制度影响，用人制度按亲疏远近区别对待，重亲轻远。 专权不愿放权。传内不传外，职业经理人很难进入。 传承也有误区，子承父业，不管其子女能否胜任，也选择了子女承业。

现代企业文化欠缺

缺乏企业家精神的企业文化。企业成功某种程度上取决于：一种社会责任感，一种理性科学精神、 一种道德观、一种人文精神、一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神。 缺乏民主决策的企业文化，一人专裁决策，在企业成长的初期有一定的好处，企业在较大规模时， 特别在现代信息时代，市场千变万化，家长或个人企业文化，已经不适应时代要求。

家族企业资本约束大，风险较大

产权结构和融资渠道单一。 连带责任风险大。中小企业、家族企业大多是融资企业，一般都是承担无限责任。

上市过程中，引进战略投资者，优化股权结构，增强资本实力；聘请职业经理人、外 部董事等，引进先进的管理经验和理念，有效解决家族企业经营管理存在的问题

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企业上市的意义与作用筑巢引凤，上市是企业吸引人才的重要手段 上市公司平台带来的人才吸引效应 由于上市公司在资金实力、品牌效应和行业地位方面的诸多优势，行业内

的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿。

上市公司平台能够提供的人才激励效应 上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的

各方面人才。

上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方

面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地 联系起来，成为培养企业家精神和创新人才的摇篮。上市公司较之一般企业，更能够做到“人才招得来，招来留得住，留下干得好”。

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企业上市的意义与作用资本市场的广告效应、舆论聚焦，可以增强企业产品在市场的影响力 。

企业进入资本市场后，通过媒体等对企业的介绍、推荐及数千万股民对企业的关注、了解和传播，有利于提高龙头企业及其产品和他所在地区的知名度，树立良好的企 业形象，有效地增加企业的无形资产；

广告效应还能够促进企业招商引资与合资合作，也促进企业产品在国内甚至国际市场上的销售活动；使企业从消费者、供应商及贷款机构那里享有更好的信用度，有 利于在激烈的市场竞争中战胜对手。

只有进入资本市场才会吸引到专业研究机构的注意力，资本市场的专业研究机构针对企业股价所做的估值分析，客观上为企业提供了免费的行业、市场分析与管理咨 询。这是一种不可多得的市场导向。 上市将显著提高公司的知名度。上市是企业品牌建设的一个重要内容，由于较高的 门槛限制，每年上市公司数量较少，上市本身就是公司行业和社会地位的体现，能 够成功上市是公司荣誉的象征。10

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企业上市的意义与作用通过并购扩张，提升企业的行业地位和市场竞争力 上市公司并购重组发挥作用的主要机制体现为两个方面：一是并购重组有利于减少上市公司成长的成本，降低交易费用。通过上市公司并购重组，企业可以用较少的成本实现快速扩张 和成长的飞跃；二是并购重组降低了市场准入的门槛，扩大了市场进 …… 此处隐藏：3276字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……