北大的宏观经济学讲义(CCER,王小龙)4-6

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第四章第一节 1.凯恩斯内省的消费函数

消费和储蓄

凯恩斯的消费函数理论及其经验证据

凯恩斯关于消费函数的猜测:(i) 消费取决于当期绝对收入水平,而与利率水平关系不大. (ii)边际消费倾向的大小介于0和1之间. (iii)平均消费倾向随着收入的增加而下降.

基于猜测的消费函数的数学表述:

C=C +cY , 0

C >0, 0

0<c<1

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其中, C0是常数, 代表自发消费, 而C代表边际消费倾向.

推论: 随着人们收入的增加,国民储蓄率将上升.[说明]: 若C = C0 + cY , 又因为储蓄S = Y C ,

S C0 则储蓄率s = = (1 c) Y Y

显然, Y ↑ s ↑2.凯恩斯消费函数的经验证据 短期验证结论: (i)收入高的家庭消费更多,同时收入高的家庭储蓄也更多. (ii) 高收入家庭将其收入中的较大的份额用于储蓄.

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=>短期证据支持凯恩斯消费函数理论

长期:验证结论:十年期 1869-1878 1874-1883 1879-1888 1884-1893 1889-1898 1894-1903 1899-1908

库茨涅兹的反论十年期 1904-1913 1909-1918 1914-1923 1919-1928 1924-1933 1929-1938

1869---1938年平均储蓄倾向经验数据 APS 0.14 0.14 0.15 0.16 0.15 0.15 0.14 APS 0.13 0.13 0.11 0.11 0.6 0.1

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=>从1869—1878年十年期到1919—1928 年十年期,国民收 入增加了七倍多,而根据上表可知APS仅在0.11与0.16 这一狭窄范围波动,这与凯恩斯消费函数的推论相矛盾.

消费之迷问题: 为什么凯恩斯消费函数得到短期经验研究的证明, 问题 为什么凯恩斯消费函数得到短期经验研究的证明 但却与 长期经验研究相悖? 长期经验研究相悖 解释: 解释 (i) 基于家庭跨时期选择的持久收入理论.(ii) 基于家庭跨时期选择的生命周期理论.

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第二节 家庭关于消费和储蓄的跨时期选择 基本假设:(i) 家庭只生产一种"综合商品"Q, 其价格为 1. => 以实物经济为研究背景,商品Q为计价单位. (ii) 家庭通过金融资产市场实现消费的跨时期选择. =>通过积累债券将现在收入移至未来消费,而通过负债将未来收入 移至现在消费. (iii) 家庭生活于两个时期, 即时期1和时期2. (iv) 家庭既没有从上一代接受资产 ( B0 = O) , 也没有留给下一代资产

( B2 = 0) ,但也没有负债死亡( B2 不会小于0 ).

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跨时期预算约束令:家庭在时期1和时期2产出分别为Q1和Q2 ,收入分别为Y1和Y2 , 消费分别为C1和C2 , 储蓄分别为S1和S2 , 两个时期末的资产存量 分别为B1和B2 ,而r代表金融债券的利率. 则: S1 = B1 B0 = B1S 2 = B2 B1 = B1

(4.1) (4.2)

Y1 = Q1 + rB0 = Q1 Y2 = Q2 + rB1 S1 = Y1 C1 = Q1 C1 = B1 S2 = Y2 C2 = Q2 + rB1 C2

(4.3) (4.4)

由 等式(4.1)和(4.2)得:

S1 = S2

(4.5)

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再利用(4.5)将(4.3)和(4.4)结合起来得:C1 Q1 = Q2 + r (Q1 C1 ) C2 即 C1 + C2 Q = Q1 + 2 1+ r 1+ r

结论: 消费者在既定时期内的消费可以大于收入但不能超过其 一生的总资源.

跨时期预

算约束方程方程:C 2 = Q2 (1 + r )C1 + (1 + r )Q1

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图示:

C2CB 2

B Q A

Q2

C2A

C1B Q1 C1A说明: (i)

C1

Q点称为禀赋点,即在任何利率水平上,消费者总可 以选择禀赋点为实际消费组合点.

(ii)在A点上,消费者在第一期为净借方,在第二期为净 贷方. 在B点上,消费者在第一期为净贷方,在第二期为净 借方. (iii)横轴的截距代表两期产量的现值. (iv)斜率的绝对值为(1+r),代表在第一期每增加一单 位消费而必须在第二期放弃的消费量.

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消费者偏好=>跨时期效用函数U = U (C1 , C2 )的性状 : U U (i) > 0, > 0 C1 C 2

2U 2U ( ii ) < 0, < 0 2 2 C1 C 2=> 无差异曲线C2

U1 U2

C1

dC2 MRS = dC1

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最优跨时期选择C2

C2E

E

C1 C1E 结论1: 在E点上,MRS=1+r, 即 消费者对两个时期消费的选择 要使MRS等于(1+r),以保证效用最大化.=>结论2:在跨时期选择中, 第一期的消费 C1 不仅取决于第一期 的产量 Q1 ,而且取决于第二期的产量Q2 ,还取决于利率以及 消费者的偏好.

U0

U2

U1

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第三节

持久收入假说

定义: 持久收入=>家庭在长期视界内各个年份所获收入的预期 平均值.

假说:(i)人们一生的经历是随机的,从而家庭不同年份的收入具有波动性. (ii)家庭对稳定消费的偏好胜过对不稳定消费的偏好. 换言之,家庭将试图通过金融资产市场维持完全稳定 的消费路径, 以使每一个时期的消费都等于持久收入.

两时期持久收入模型=>偏好:C1 = C2 = 持久收入(YP)

=>约束:持久收入给家庭带来的跨时期预算约束同收入流波动 时跨时期约束相同. YP Q2 = Q1 + 即YP + 1+ r 1+ r

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=> 第一时期家庭的最优消费和储蓄决策C2C2Q2450

E

C1 Q1

C1

1+ r Q2 YP = ( )(Q1 + ) 2+r 1+ r C1 = C2 = YP S1 = Q1 C1 = Q1 YP结论:家庭会使现期消费等于持久收入.当现期收入大于持久 收入时,家庭会增加储蓄;而现期收入小于持久收入时, 家庭会动用储蓄.

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收入冲击与家庭现期消费和储蓄最优决策现期消费增量和储蓄增量的表达式: 1+ r 1 C1 = YP = ( )Q1 + ( )Q2 2+r 2+r 1+ r 1 C1 = YP = ( )Q1 + ( )Q2 2+r 2+r S1 = Q1 C1

S1 = Q1 C1(i)暂 时的现在冲击 当Q2 = 0, Q1 > 0时,

1+ r C1 = YP = ( )Q1 2+r S1 = Q1 C1 > 0

当Q2 = 0,Q1 < 0时 1+ r C1 = YP = ( )Q1 2+r S1 = Q1 C1 < 0

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结论:在暂时冲击下,持久收入和现期消费都没有多大改变, 消费者会增加或动用储蓄. (ii)持久冲击当Q1 = Q2 > 0时, 1+ r 1 C1 = YP = ( ) Q1 + ( ) Q1 2+r 2+r

当Q = Q2 < 0时 1 1+ r 1 C1 = YP = ( )Q1 + ( )Q1 2+ r 2+ r= Q1 = Q2 < 0

= Q1 = Q2 > 0

S1 = Q1 C1 = 0

S1 = Q1 C1 = 0

结论:在持久冲击下,持久收入的变动和冲击幅度大致相等, 从而消费增加(或减少),而储蓄几乎不变.

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(iii)预期的未来冲击当Q1 = 0, Q2 > 0时, 1 C1 = YP = ( )Q2 > 0 2+r S1 = C1 < 0

当Q1 = 0, Q2 < 0时, 1 C1 = YP = ( )Q2 < 0 2+r S1 = C1 > 0

结论:在预期

冲击下,由于持久收入发生变化,消费者会通过调整 当前储蓄来增加或减少当前消费.

持久收入假说对消费之谜的解释持久收入假说认为: (i)现期收入(Y)=持久收入(YP)+暂 …… 此处隐藏：2377字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……