巴西“美洲豹”的经济奇迹

巴西“美洲豹”的经济奇迹

民众是巴西经济改革与转型的最大受益者，同时，百姓收入状况的极大改善又成为巴西国内的消费引擎。

自金融危机爆发至今，标准普尔等国际三大著名评级机构下调诸国信用级别的声音不绝于耳，即使连历来受到全球投资人青睐的美国也未能幸免。不过，就在日前，标准普尔格外慷慨地宣布将巴西主权信用评级前景由之前的“稳定”调高到“正面”，与此同时，穆迪公司和惠誉国际也毫不吝啬地对巴西主权信用给出了“积极”和“正面”的评价。三大评级机构不约而同地唱多巴西，无疑成为了时下国际金融环境中的罕见现象，同时使人们不得不对这个拉丁美洲的最大经济体刮目相看。

“美洲豹”的精彩跳跃

金融危机之后新兴市场国家尤其是“金砖四国”经济的复苏态势十分凌厉，乃至成为了拉动全球经济增长的最主要力量。而在这一极其活跃的经济阵营中，人称“美洲豹”的巴西经济表现得格外靓丽，而且动态来看，巴西经济未来还将继续保持亢奋增长状态。因此，标普们一致看好巴西并非空穴来风。

资料显示，从2003年至2010年底，巴西经济累计增长了37.3％。作为金融危机爆发后最后一批进入经济衰退的国家之一，巴西也是第一批脱离经济衰退的国家。尤其是2010年，巴西的经济增长率达到了7.5%，创造了1986年以来的最高纪录，而且国内生产总值首次超过2万亿美元。从全球范围来看，去年巴西的经济增长率仅低于中国和印度，位于第三位，并且远高于美国、日本和欧元区国家的增长水平，在二十国集团中位列第五。如果按GDP的购买力平价计算，巴西已超越法国和英国成为世界第七大经济体。进入2011年以来，巴西经济继续高歌猛进，据国际货币基金组织预测，2011年巴西经济增幅将达到4.5％。

流光溢彩的经济基本面令国外资本纷至沓来。据巴西中央银行公布的最新数据，2011年头4个月外国对巴西的直接投资（FDI）达到229.85亿美元，比去年同期的78.8亿美元几乎增长了近3倍，相当于2010年全年投资额(484.62亿美元)的近一半，并且达到了政府预计的今年全年吸引外国直接投资(550亿美元)的42%。

作为经济改善的另一个标志性成果，巴西的外汇储备日渐丰盈，其抵御金融风险的能力不断增强。资料显示，2001年巴西负债占GDP的 55％，而2010年这个数字已降为40％；与此同时，巴西还一举从负债国变成债权国，成为国际货币基金组织10大股东国之一。令巴西人骄傲的是，作

为对自己国家的国际经济竞争力提升的肯定，2014年世界杯和2016年奥运会双双花落家园门前。

出色的调控“组合拳”

与其他新兴市场体一样，巴西面临着后危机时代一系列复杂的疑难杂症。一方面，受国际大宗商品和能源价格不断高企的影响，巴西遭遇了输入型通胀的冲击；另一方面，受美元贬值和本币升值的影响，巴西承受着贸易赤字上升的巨大压力。资料显示，自2010年以来，雷亚尔对美元已升值近45%，而2011年头4个月，巴西经常项目赤字达到创纪录的181.19亿美元，比去年同期增加了9.4%。不仅如此，为抵御金融危机而出台的经济刺激计划使巴西的财政开支迅猛增长，目前其预算赤字达到国内生产总值的2.85％，公共财政透支的压力十分明显。

幸运的是，巴西政府面对复杂的经济状况显示出了坚定的调控决心，各种富有针对性的宏观调控政策轮番出台。为了抑制国内通胀局势，巴西中央银行今年以来已连续三次提高基准利率，使目前的利率水平升至12%，从而使巴西成为由发达国家和新兴经济体组成的二十国集团中基准利率最高的国家。另外，为抵挡弱美元和套息交易对巴西经济的冲击，巴西财政部宣布，今年3月对该国银行及企业的一年期以内短期外债征收6%的金融交易税，4月将征税种类扩大至

两年期的中期贷款。而为了限制外汇市场投机活动，巴西央行今年年初规定，凡在外汇市场上建立超过30亿美元的空头头寸必须将相当于其头寸额度60%的资金存入央行。与此同时，巴西政府还宣布，将2011年财政预算削减500亿雷亚尔(约合290亿美元)，力求把财政赤字规模降至国内生产总值的2%以内。

令人欣喜的是，宏观调控的“组合拳”已经彰显出了明显的市场效果。首先，通货膨胀压力得到了初步的缓冲。由巴西地理统计局统计的广义消费者物价指数（INPC）通常被视为巴西官方物价指数，这项指数在今年4月的上涨幅度是0.53%，回到了去年9月份的水平，分别低于今年3月份的0.57%、2月份的0.59%和1月份的0.94%。其次，外汇市场投机得到了进一步遏制。根据巴西中央银行的数据，今年前4月进入该国金融市场的外资即间接投资（FII）减少了86.37亿美元，只相当于去年同期166.25亿美元的一半。第三，巴西政府的财政状况正在趋于改善。巴西财政部的数据显示，今年3月份巴西名义基本预算盈余涨到136亿雷亚尔（合86.6亿美元），名义基本预算盈余额相当于截至3月份年度国内生产总值的3.23%，创造了巴西历史上所有3月预算盈余额的最高值。

经济改革与转型之力

应当承认，巴西政府的宏观调控消除了经济增长过程中的不确定性风险并使增长态势得以维持，但深入分析不难发现，营造巴西经济增长的最强大力量还是来源于过去10年中巴西政府所持续进行的经济改革与转型。

上世纪90年代之前，巴西经济增长主要依赖于矿业和农业等初级产品的出口，铁矿石、石油、大豆、蔗糖、橙汁、肉鸡、牛肉等产品或半成品的出口几乎占巴西总出口的一半，特别是随着巴西东南部沿海石油储量的重大发现，这种出口增长方式更是愈演愈烈。在依赖初级品出口的同时，巴西还实施“进口替代”政策。的确，上述增长模式一度创造了“巴西奇迹”， 但随之而来的是国内工业体系受到进口产品的冲击，制造业陷入停滞或萎缩的窘境；与此同时，基础设施建设长期滞后，国内两极分化趋势日渐加剧。 基于以上经济增长模式暴露出的诸多弊端，巴西政府开始毅然放弃“进口替代”政策，转而实施以开放市场和维持宏观经济稳定为特征的“可持续、适度增长”方针。为此，除继续对进口工业品维持一定关税之外，政府还在政策层面提出一些应对措施，如将“创新”提高到国家战略高度，并在财政、税收等方面予以特殊扶持；另外，巴西还在法律上限制外商对铁矿石、石油等行业的投资，鼓励它们投资于制造业并要求技术转让；与此同时，政府鼓励国有与民间资本加强对炼钢厂、石油精炼厂、农副产品加工业的投资，使初