天津财经 投资学 题库 内部资料(10)

（3）股东具有优先认股权。这是指股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的普通股股票时，现有的普通股股东有优先认购权，以保持其在公司中股份权益的比例。

（4）普通股的股息不固定。普通股股息的多少取决于公司在偿还所有债务和支付优先股固定股息后，公司盈余部分的大小。盈余多则股息多，盈余少则股息少，如果公司发行亏损，普通股股息甚至为零。

5．（一）股份公司是依照公司法规定设立的企业法人 （二）股份公司的发起人不得少于法定最低人数

（三）股份公司的股本（资本）全部划分为等额股份。 （四）股份公司的所有权和经营权通常相分离 （五）股份公司的股票可依法自由转让。 （六）股份公司的财产责任形式为有限责任。

6．第一，内部因素：

（1）公司盈利。公司盈利是股息的主要来源。只有公司盈利增加，股息的增加才有了物质基础，股票价格才会上涨；反之，公司可分配的股息将减少，股票价格也就会下跌。

（2）公司的资产价值。公司的资产价值包括土地、厂房等不动资产的实有数量、发行有价证券的数额、实有资本数额等。资产价值的大小体现着公司的经济实力，决定着公司的发展前景，因此是投资者进行投资分析的重要依据。

（3）股票分割。公司为增加股票数量和扩大股票流通范围，经常在年度结算后

宣布股票分割。这既能保证股票持有人原有的持股比例不变，同时又使其所持有的股票份额增加，面值减少，从而会刺激一些人增加股票的购买数量。在这期间，由于大量的需要过户的股票会退出股市，股票在市场的流通量减少，股票价格就会上涨。分股和过户手续结束后，这部分股票又回到股市，使股票价格趋于稳定。 （4）公司经营管理人员的变换。公司董事会、监事会人选的改换、经理的变更，可能改变公司的经营方针，进而影响公司的财务状况、盈利水平、股息政策等。 第二，外部因素： （1）经济性因素 ①供求关系。股票作为有价证券市场上的一种商品，它的买卖价格必然受股票市场上股票的供求状况影响。证券市场上某种股票的需求大于供给，该种股票的市场价格必然上涨；若供给大于需求，该种股票的市场价格自然下跌。

②经济周期。在经济衰退和危机时，商品滞销、生产锐减、工厂倒闭，投资者纷纷出卖手中股票，股票市场价格大跌；在经济复苏和高涨繁荣时，工业生产增加、商品畅销、投资者积极购买股票，股票市场价格上涨。 ③物价变动

物价变动从两个方面影响股票价格：一是物价升降影响企业利润，导致股票价格变化；二是由于通货膨胀，影响股市价格变化。 ④金融政策

银行信贷的松动或紧缩，影响股票价格。中央银行采取了宽松的信贷政策，资金宽松，社会游资也会增多，最后往往投资于股票，这会促使股票市场繁荣，推动股票市场价格步步上升。反之，中央银行如果实行紧缩信贷的政策，社会资金减少，特别是现金减少，股市会萎缩，企业和个人可能纷纷出卖股票，换取现金，由此引起股票市场价格下跌。

银行利率变化会引起股票价格的升降。利率提高时，一方面会吸引社会游资流向银行，股票市场的需求减少，影响股票价格下降；另一方面由于利率提高，企业贷款的利息增加、负担加重，导致企业利润减少，股票市场价格也会因此下降。利率降低，社会资金流向股市，股票市场需求增加，股票价格会上升，企业也因利率降低而增加利润，从而影响股票市场的价格上升。 国家汇率变动会影响股票价格。在一个国家的经济发展过程中，根据国内外经济情况，可能对汇率进行调整，而汇率的调整，对整个国家的经济发展会产生很大的影响，有利有弊。从一般情况来说，汇率调整后，若是本国货币升值不利于出口，但有利于进口；如汇率调整后，本国货币贬值，是有利于出口，而不利于进口。汇率调整对经济发展的作用，若利大于弊，股票行市受经济看好的影响，股票价格也会看好，反之就会下降。就具体企业来说，汇率调整后，企业有利或有害、能否适应，都会对某些企业的经济效益产生影响，从而影响某些股票市场价格的升跌。

税收政策及其变化也会影响股票价格。国家的税收政策及其调整变化，会对企业和投资者产生直接影响，从而影响股市。如果税收政策有利于企业和投资者，则股票市场价格上升，如果税收政策对企业和投资者不利，可能导致股票市场价格下落。

（2）政治性因素：

①国际形势的变化影响股票价格。在当代世界各国的经济联系十分紧密，因此，国际上的政治经济的风云变化，必然影响各国经济的发展，甚至一些主要国家的政治经济形势的重大变化，也会影响波及其他国家，从而产生链锁反应，导致股

市变化。

②战争影响股票市场价格。在现今世界里，不管是全局战争，还是局部战争，都会对股市产生直接影响。这个影响有较长时期的、有短期的、有面较广的、有对某项影响的。总的来说，战争打起来了，对交战两国、几国或整个世界，产生不良影响，人心惶惶、安危不定，股票市场也会混乱、惶惶不可终日，股票价格狂跌是常见的事。战争造成了某国、某地区交通中断、原材料短缺或无着、经济瘫痪，这些国家和地区的股票市场价格必然下跌。但是也会有另一种情况，战争打响了，可使军需品业发展，与军需有关的工业的股票市场价格会上涨。 ③政府易人、政权转移、重大政治事件都会影响股票价格。一个国家政权的转移、政府领导人的更迭、重大政治事件的发生，都关系到国家的政治、经济、外交、军事等政策调整和变动，这会影响社会的安定，影响股市行情。西方国家四年一度的总统选举，国家领导人的更换，影响股市价格波动。 （3）人为投机因素

股票市场是人们进行证券投资和投机的场所。为了保证股票市场的正常交易，各国都制定了与证券有关的法律。尽管如此，股票市场上人为操纵股市的行为仍屡见不鲜，并且操纵手法隐蔽且变化多端。一些机构大户选择某一种或某几种股票，通过垄断、串通、透支、谣言等手段控制股价，使其朝有利于自身利益的方向变动。可见，人为操纵对股票价格变动的影响是很大的。

由于股票投资既可以获利，同时又具有风险性，所以，投资者的心里非常容易产生变化。许多因素都会引起投资者的心理变化，并且多数投资者都有从众心理，因此股市上很容易形成抢购或抛售股票的热潮，引起股票价格的暴涨或暴跌。