金融-工程与金融风险管理 - 图文(2)

主体—衍生金融工具的灵活性和杠杆性。金融工程以基础性金融工具为基础通过各种手段创造出衍生金融工具,然后在此基础上,创造出更新的衍生金融工具。在这个不断推进的过程中,金融产品的虚拟性增强,其价格难以估计。特别是在保证金制度下,杠杆效应更是成倍地放大了风险。这样,金融工程反而违背了其回避风险的目的,使得风险加大。 (四) 对决策过程缺乏足够的重视 金融工程理论虽然在分析金融风险、进行金融创新与组合,从而提出最优解决方案方面取得了一系列成果,但却像经济学一样重视演绎而忽视了决策过程,导致了投资者对市场信息反应不一,其观点和行为有较大的差别。而根据现有的理论假设,投资者面对相同的信息应该做出相同的决策,研究表明,这是由投资者的决策过程造成的。 (五) 对历史数据的依赖影响了其预测技术的准确性 基于“历史可以在未来复制出其自身”的考虑,金融工程一个重要职能就是通过模型预测未来。其预测的准确性主要取决于对有关参数的准确估计,而参数的准确估计又依赖于大量的历史数据。数据越多,一般来说获得的精度越高。但是,过于久远的历史数据对于预测未来可能不起作用。例如在Black - Scholes模型中,利用历史数据估计波动率,为了避免过于久远的历史数据失效,就只好使用近90 天到180天的每日收盘价格来预测波动率。可见,以历史预测未来存在其内在的不可靠性。 （六）金融工程的风险管理 金融工程的实施在给金融机构带来巨额收益的同时, 也带来了巨大的潜在风险。因为从全球金融市场来看, 风险并未消失, 而仅仅转移或分散了某种风险, 同时金融机构在某种程度上在更大范围内承担了更大的风险和责任, 一旦风险变为现实, 后果不堪想东南亚金融危机和巴林银行的倒闭, 便是其潜在风险释放的后果。因此, 加强金融工程的风险管理, 成为各国金融当局的共识，加强内部风险管理及外部环境建设。 第一、内部风险管理 （1）重视资本充足性管理 金融机构的资本管理是其稳健经营的基础, 资本充足性要求已成为控制金融机构偿付能力, 保证整个金融体系健全运转的重要监控工具。由于金融工程的实施所产生的金融新产品多为表外项目, 即使银行从事巨额的衍生金融交易, 也能达到风险比例要求。更严重的是, 衍生金融交易潜亏潜盈在账面上看不出来, 使金融监管当局难以监管。巴塞尔委员会颁布的《资本充足性协议的补充协议》给银行提供了一种计算市场风险资本要求的标准方法，由于交易组合中, 多头头寸和空头头寸可以有所抵销。因此, 补偿市场风险的资本实际上是针中、事后的监管特征, 尽可能地减少或杜绝无效监管。 编辑时间：2015年9月16日星期三 页码： 6 （2）健全内控机制，发挥行业自律组织的约束作用 完善的内控制度是有效降低金融风险的保证, 也是从源头上控制风险的重要措施。金融机构要以合法稳健经营” 为前提, 进一步健全内控制度, 对现有的内控制度进行修改和完善, 把所有业务和各个工作环节都严格置于制度的规范约束之下, 做到有章可循、责任分明。按照相互协调、相互制约的原则、科学合理地设置内部组织机构, 正确处理好授权授信与相互制约机制的关系, 重点抓好现有内控制度的落实, 充分发挥稽核等部门的作用, 加大对各类业务的检查力度, 努力消除风险隐患。同时, 要充分发挥行业自律组织的力量。 （3）落实金融债权，确保金融生产安全。 金融机构要以支持地方经济发展为己任, 正确处理防范和化解金融风险与支持经济发展的关系, 分析利害关系, 以便取得理解和支持。金融机构要遵循经济金融发展规律,实行严格的工作责任制,充分发挥债权管理联席会议的作用, 联合制裁多头开户等违法违纪行为, 不给逃废债企业以可乘之机。对逃废债企业按其逃废债的过错和危害程度分别实行系统内通报、公开曝光、停止贷款等联合制裁措施, 切实维护金融债权。大力改善金融服务, 积极参与、支持和帮助企业改制, 促进企业发展。规范企业的改制行为, 建立改制企业债权落实情况跟踪报告制度, 要加大对企业改制工作的行政、经济检查力度, 加强监督, 将落实金融债权情况作为企业改制成功与否的重要标志之一来进行考核。 第二、加强外部环境建设，营造良好的金融创新环境 (一) 积极推进社会保障制度的改革 金融工程风险管理是一项复杂的系统工程,它与国企改革和社会保障制度改革之间存在着密切联系。就我国的现实状况而言,金融制度创新迟滞的一个关键原因就是国有企业的低效率,而国企低效率的根本症结是国有企业负担了过多的非生产性的社会保障职能。因此,在加快国有企业改革进程的同时要积极推进社会保障制度的改革,从而减轻企业压力,进而为金融制度创新创造一个稳定良好的经济和社会环境。 (二) 建立有效的国际金融风险预警系统 金融风险是影响我国经济金融运行安全的一个重要约束因素,因此,防范和化解金融风险,维护我国经济金融安全是未来一段时期的重要任务。我们可以借鉴国际经验,从我国实际出发,建立一个包括货币供应量、国际资本流动量、银行资本充足率、对外债务率、偿债率、债务期限结构等多种监控指标在内的国际金融风险预警系统,以此防范和抵御金融风险。 (三) 加强可行的金融法律的实施机制 金融法律的严肃性和有效性不完全在于法律、法规的方针有多么完美,立法程序有多么严谨科学,关键在于法律的实施机制是否健全和完善。金融改革的20 多年来,法律的实施机制却非常编辑时间：2015年9月16日星期三 页码： 7 薄弱,以至于金融调控和金融运行的法制化程度较低。因此,我们应进一步健全和完善金融法律的实施机制,要有效地抑制随意性的金融行为。 总之，金融工程是金融科学的产品化和工程化，其快速发展丰富了风险管理技术，通过金融工具的组合运用，提供了分散风险的方法，建立和不断完善了社会与企业的系统内部风险控制体制。金融工程是促进社会发展的重要助推器，在现代社会发展过程中具有举足轻重的地位，只有大力发展我国金融工程事业，同时重视加强风险管理与控制，才能完善我国风险投资机制，促进我国高科技产业发展，提高我国技术创新能力，改善我国经济增长质量。 参考文献: 【1】《金融工程在金融风险管理中的优势与局限性》刘 冰,尹清非。 【2】《论金融制度创新的环境创造与风险防范》卫怀英 (河南商业高等专科学校金融教研室,河南郑州450052)。 【3】《金融工程的经济影响与风险管理》 梁文宾，卢丽，《甘肃金融》2005 年第11期。 【4】赵虹. 论我国发展金融工程的制约因素及相应对策[ J ]广西金融研究,2005 (8) 。 【5】郑勇. 构建金融工程理论下网上银行的探讨[ J ]改革与战略, 2005 (3) 。 编辑时间：2015年9月16日星期三 页码： 8 编辑时间：2015年9月16日星期三 页码： 9 …… 此处隐藏：1331字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……