第四章 企业风险分析(3)

①永续年金法。此法适用于未来各年预期收益等额的情况，其计算公式为：

?p??(1?i)t?1Gt?Gi

②分段法

此法适用于未来收益额波动较大的企业，对近期（通常为五年）各年按有限期间各年收益折现法计算，对远期收益假定为某个等额G,用永续年金法将其折算为第6年的本金，

'再将其折现，求出收益现值总额：

?p??(1?i)t?15Gt5t??(1?i)t?1Gt?t??(1?i)t?6Gtt??(1?i)t?iGtt?G'5

i(1?i)收益现值评估法特别适用于出租的财产和以营运收入为主的财产的评估，但运用此法的困难在于收益额的预测，因为它受主观因素、管理经营水平及不可预见的因素影响较大。

（二）财产间接损失评估

1、收益减少

当企业财产遭受损失后，企业就部分地或全部地丧失了对财产的使用，使收益减少。

（1）营业中断损失 （2）连带营业中断损失

如果企业的生产经营过分依赖于一个或若干个原料供应商或客户，那么一旦这些原料供应商或客户发生某些意

11

外，导致正常的生产经营受阻，将会连带影响企业的生产或销售。

（3）产成品利润损失

如果企业的产成品在风险事故中遭受损失，直接损失是产品的成本，间接损失是企业销售掉这些产成品可以获得的利润。

（4）应收账款减少损失

企业意外事故的发生，可能使一些应收账款的会计记录与重要凭证损毁，导致企业收债困难，甚至根本收不回贷款。应收账款减少损失包括：债务人拒绝偿还的贷款（应扣除正常的呆账准备金；应收账款延迟收回情况下，企业必须货款的利息；重建记录费用与增加的收账费用。

（5）租金收入损失 2、额外费用增加

企业财产损毁后，为恢复正常的生产经营，必定要发生一些额外费用或支出。主要有：

（1）租赁价值损失 （2）租权利益损失

租权利益指承租人因租赁期间租赁价值的上涨，对超出租金的那部分价值的利益。如果房屋发生损毁，这部分利益就丧失了。

在计算租权利益时，必须将未来的那部分贴现，具体计

12

算公式如下：

n租权利益损失??t?1V?T(1?i12)t?1?(V?T)1?vdn?12?

式中：V为租赁价值；

T为原定租金； i为利率，

v?11?i ， d?12??121?v12?1?；

n为从租约合同终止到合同期满的月份总数。

（3）超额费用

某些特殊企业如报社、储蓄所等，一旦发生意外事故，使生产经营中断，会使客户纷纷转向他处。即使恢复了生产经营，也难以达到损失前的水平，导致比营业中断更大的损失，或者企业出于维护自身形象或保持良好信誉的考虑，会不惜一切代价保持继续营业，因此会产生一些超额费用。

三、 企业责任风险分析

随着社会法律制度的完善和人们法律意识的增强，企业的责任风险也在增大，并且责任风险可能造成的最大可能损失，也不像企业财产风险所可能造成的最大直接损失那样容易在事先确定。 （一）责任概述

1、责任分类

“责任’：企业有造福于社会大众的道义上的责任；企

13

业对由于自身过失、故意的行为而造成他人财产损失、人身伤害而应负法律责任。

法律责任又可分为刑事责任与民事责任两部分。 民事责任主要分为违约责任与侵权责任两大类。违约责任指当事人因违反合同或协议而引起的民事责任。侵权指因侵害他人合法或自然的财产权利和人身权利而可能受到受害人起诉并承担民事赔偿责任的违法行为。

侵权分为故意侵权、过失侵权、无过失侵权三类。 2、侵权的条件：行为的违法性；损害事实的发生；违法行为与损害事实之间的因果关系。

（二）企业主要责任风险

1、雇主责任风险 2、产品责任风险 3、职业责任风险 4、公众责任风险 5、汽车责任风险 （三）责任损失金额评估

一次责任事故,可能造成受害方直接的财产损失、人身损失和间接损失，如利润损失、收入损失、精神痛苦等。

责任事故发生后，当事人双方对各自应承担的责任以及应当支付的赔偿金往往难以达成共识，往往要通过诉讼手段来解决争端，而法院为做出公正合理的判决往往要花费大量

14

的时间去调查取证，使诉讼过程拖得很长，有时甚至长达三五年才得以判决。因此，风险管理者在收到责任损失索赔通知但金额未定，或责任事故已发生但未收到索赔通知时，必须对可能发生的索赔进行预算，以做好必要的财务准备。举例如下：

某企业风险管理者以一个会计年度(1月1日至12月31日)为事故年度，假设任一责任事故之损失最多延长五年，下面是此企业过去年度的责任损失如表4—2。 表4—2 延展期间 16个损失金额 月 事故年度 1999 67000 2000 76000 2001 80000 2002 85000 2003 83000 2004 84000 28个月 71000 81000 82000 86000 87000 40个月 52个月 64个月 75000 78000 81000 83000 88000 91000 85000 89000 88000 资料表明：企业在1999年到2000年5月1日共发生责任损失67000元，到2001年5月1日、2002年5月1日、2003年5月1日损失分别扩大为75000元、78000元、81000元。其他年度责任损失类同。

企业风险管理者在2005年5月1日这一天要计算今年责任损失金额估计值：首先，计算出各年度损失扩展因子（Loss Development Factor），见表4-3。

15