徐工科技作业3 - 图文(5)

（7）盈余现金保障倍数。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低

盈余现金保障倍数21.81.61.41.210.80.60.40.202008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高行业最低6050403020100-10-202008年度 0.361 0.1962 0.4344 1.8971 55.3796 -2.7007 2009年度 1.8573 0.5512 1.0427 1.8453 22.197 -7.0473 2010年度 0.163 0.1188 1.0949 0.7584 5.8249 -7.2671

分析：徐工机械近三年的盈余现金保证倍数呈上下浮动态势，2010年比2009年下降1.6943，但是2009年比2008年增加1.4963。从行业数据来看，行业均值波动不大，行业高值的波幅达到6个百分点。行业低值有向下行走的趋势。通过比对三一重工的获利能力指标和盈余现金保障倍数指标，可以看出同业竞争企业三一重工在2007年至2010年间，盈余现金保障倍数相对于徐工机械较为平稳，指标在1上下浮动。一般情况下，该指标越高，说明企业盈余质量越好，企业长远发展能力越强。可以看出徐工机械2008年度至2010年度，与机械业的盈余现金保障倍数指标均线交错，并超越均线，有了些许上涨，基本属于持平，说明行业正处在适当的调整和发展中。机械行业中企业经营状况出现不利变化。毛利率环比小幅下降，但同比保持稳定。

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8、成本费用利润率。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 成本费用利润率9080706050403020100-102008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值行业最高2010年行业最低2008年度 12.6337 15.1392 12.9659 12.8629 81.3173 -9.1516 2009年度 11.1928 15.7441 19.1189 13.6679 67.3069 -2.2298 2010年度 15.6811 20.4244 25.6994 14.3594 63.6217 -4.7609

分析：徐工机械2008年、2009年、2010年的成本费利润率分别为12.6337%、11.1928%、15.6811%，呈明显的上升趋势，同期的行业均值总体也呈上升趋势。2010年比2008年上升了1.4965个百分点。从徐工机械的经营情况分析，徐工机械的逆向发展，表明公司耗费所取得的收益趋增。说明公司在增收节支、增产节约效益的工作开展上成效显著，因此产品销售收入得到了增加，成本费用的开支节约了，这些是该比率提高的原因所在，从而使徐工机械近三年在同行业中的排名逐年提升。徐工机械的指标浮动和行业的浮动相似，说明徐工机械这四年的发展是跟随行业一起进行的。一般情况下，该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制的越好，企业的获利能力越强。说明徐工机械的获利能力，随着整个机械行业的高速运行而朝着好的方便发展。机械行业自身竞争力不断提高。物耗、能耗降低，产品单位费用得到有效控制，成本费用利润率也在相应地提高。出口的强劲增长已成为拉动行业销售收入快速增长的重要因素。进口替代也成为机械行业扩展市场的重要因素

9、净资产收益率。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 2008年度 8.1274 35.049 26.2534 19.0496 72.3347 -16.67 净资产收益率2009年度 42.1974 37.137 32.7579 18.0314 67.074 -3.7253 2010年度 35.4518 26.0995 61.0203 15.1414 61.0203 -4.4871 61.020335.451826.099515.141442.197437.13732.757918.031435.0498.127461.020367.074-4.487172.3347-3.72532010年26.253419.0496-16.672009年2008年徐工机械中联重科三一重工行业均值行业最高行业最低

分析：徐工机械近三年的净资产收益率2009年最高，比值为42.1974%，比2008年、2010年分别增长了34.07%、6.7456%，超过同期行业均值24.166%。徐工科技的净资产收益率在稳定中呈现一定的上升趋势。同期的行业均值总体呈下降趋势，显波动状态。2010年比2009年下降了2.89个百分点；2009年比2008年下降了1.0182个百分点。徐工机械近三年的利润表数据显示，在行业均值逐年下降的态势下，徐工机械的净资产收益率还能保持上升势头，并且在2009年增幅超过八个百分点，主要还是由于公司2009年净利润的显著增长。机械行业上市公司的盈利增长主要来自两方面：一是销量增加带来的收入增长，体现为收入持续增长和预收账款持续增长；二是行业景气带来的经营效率提升，体现为销售净利率持续上升

10、每股收益。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低

每股收益2008年度 1.72 1.0318 0.83 0.5986 6.28 -0.33 2009年度 2.01 1.418 1.32 0.6305 3.77 -0.13 2010年度 3.22 0.97 1.11 0.7681 3.94 -0.16 2010年2009年2008年-10徐工机械1中联重科2三一重工3行业均值4行业最高56行业最低7

分析：徐工机械近三年的每股收益呈上升趋势，2010年最高为3.22，且远高于同期行业均值，在50家样本企业中的排名升至第1位。这说明徐工科技正在努力提升其投资报酬，并且还存在一定的努力空间。行业均值近三年在0.5-08之间波动。因为是装备制造业，生产周期相对较长，获利能力相对平稳。但装备制造业是国民经济的重要支柱。徐工机械通过近三年的经营和资本运作，使每股收益从2008年的末了几位，急剧拉升到2009年的排名第一，说明徐工机械在经营管理上下了很大功夫。根据同行业资料可以看出徐工机械2008年度至2010年度，在机械业的每股收益中处于高于行业均值。受益于经济的快速增长。2010年累计净利润约28亿元,同比增长61%。与去年同期相比,2010年净利润大幅增长的主要原因是投资带动国内市场需求加大,公司积极调整产品结构,对外全力开拓国内、外市场,对内降本挖潜。

四、总结

通过对徐工机械2008年至2010年获利能力指标计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力还存在较大的努力空间：近三年徐工机械的营业利润率虽然有了显著的提高，表明企业的获利能力也在不断地增强，但仍有上升的空间，要提高公司的营业利润率，主要是增加营业收入同时控制好营业成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制。通过各项分析，可以得出结论，徐工科技2008年的获利能力相对近三年来说是最低的，各项指标大多也都低于行业平均值，说明徐工科技的盈利能力不强、资本的收益率不高。在2009年该企业的获利能力增强了许多，而且获利能力指标高于行业平均水平和竞争企业三一重工。在2010年徐工科技的获利能力基本都超过行业平均值，但绝大多数指标都低于竞争企业三一重工。说明该企业在2009-2010年内对销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都引起了重视，提高了盈利能力，但相对竞争企业三一重工而言，徐工科技公司还需继续努力。近三年徐工机械的总资产收益率也是大幅的上升，公司应争取提高总资产收益率，主要是提高息税前利润额，做好商品营业利润、投资收益和营业外收支净额的管理。力争降低资产平均占用额；2010年徐工机械的长期资本收益率有了明显的下降，着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。近三年徐工机械的盈余现金保障倍数均低于行业均值，而造成这种情况的原因是公司的盈余现金保障倍数过低，盈余现金保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，盈余现金保障倍数至少应大于1，盈余现金保障倍数 …… 此处隐藏：2010字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……