徐工科技作业3 - 图文(4)

（2）营业利润率 项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 2008年度 11.1707 12.2491 11.1456 9.2027 44.5531 -18.8384 2009年度 9.6863 13.1482 15.9049 9.8987 39.0175 -4.4817 2010年度 13.1465 16.6928 20.3119 10.5655 35.9329 -5.0482

营业利润率50403020100-10-202008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值行业最高2010年行业最低

分析：徐工机械2010年的营业利润率的数值，是近三年内最高值。2010年比2009年增长3.4602。营业利润率行业均值，近三年呈上升趋势。徐工机械该项指标近三年都高于行业均值，2010年该指标高于行业均值2.581。这与徐工机械整合后进入规模生产及对成本控制取得的成绩。但与同行业先进水平比较，徐工机械营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是徐工机械的主营业务成本率过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见徐工机械10年营业利润率状况不太理想，因此，改善徐工机械获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。

（3）总资产收益率

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 2008年度 20.2755 10.0696 11.7265 8.4215 27.4545 -5.6037 2009年度 12.8154 8.4681 15.9035 8.1929 37.8403 -1.741 2010年度 14.6384 9.4596 26.1311 7.7101 26.1311 -1.479

总资产收益率454035302520151050-5-10徐工机械中联重科三一重工行业均值行业最高行业最低2008年2009年2010年

分析：徐工机械2010年的总资产收益率是近三年最高。2009年比2008年降低7.4601；2010年比2009年增长1.823。近三年与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收 支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标从而增强企业的获利能力。

（4）长期资本收益率。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低

长期资本收益率9080706050403020100-102008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值行业最高2010年行业最低2008年度 22.9876 29.6185 19.4158 21.9852 82.4271 -9.6272 2009年度 49.5935 25.6769 27.5737 20.3424 80.2988 1.9809 2010年度 40.5969 22.6749 59.9847 17.4451 59.9847 -3.1335

分析：徐工机械2009年较前两年激增了九个多百分点，行业排名串至第5位。2010年比2009年下降8.9966，结合该公司总资产收益率的变动趋势，我们可推断改公司的资金来源结构中长期资本的比重呈降低的趋势，长期资本的获利能力有所增强，但公司的融资风险相对增加。从上表看徐工机械的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于较低水平。虽然徐工机械的长期资本收益率比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能力。但是从2008年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。

（5）资本保值增值率。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 资本保值增值率2008年度 1.1086 1.4247 1.2254 1.4034 4.7913 0.8583 2009年度 1.1891 1.4378 1.3395 1.3925 5.5283 0.9515 2010年度 2.7348 3.576 1.4386 2.0405 6.4879 0.9648 765432102008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高行业最低

分析：徐工机械近三年的资本保值增值率2008年和2009年基本本持平，2010年较前两年均有超过三个百分点的增长。说明公司近三年实现了资本保值，行业均值在这三年里该项指标趋于上下浮动。幅度分别为2010年比2009年上升了0.648个百分点；2009年比2008年的下降幅度0.0109百分点。从样本数据中，徐工机械较行业均值尚有一定的差距，在行业的排名处于中偏下的位置。根据同行业资料可以看出徐工机械2008年度至2010年度，在机械业资本保值增值率指标处于较高位置，特别是2010年，均值指标较2008年上升了82.82个百分点，在2009年此指标回暖上升，回复到334.55%，说明机械行业在2008年至2010年间获利能力较好强

（6）主营业务利润率。

项目 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 主营业务利润率40353025201510502008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高行业最低10040302060502008年度 18.4009 27.1231 29.8278 21.7114 56.8917 7.2206 2009年度 18.9652 25.1992 32.0425 22.5444 55.2785 7.9124 2010年度 21.347 29.7941 36.4656 22.8896 54.5249 2.8575

分析：工机械近三年的主营业务利润率分别是2010年的21.347%、2009年的18.9652%、2008年的18.4009%，除2008年低于行业均值较多外，其余两年均接近于同行业均值水平。用行业的数据分析，近三年行业主营业务利润率的均值和高值显波动，但波动幅度较小。根据样本测试得到主营业务利润率最大亏损幅度为15.4242%。2009年机械行业保持了一个快速增长的良好势头，行业进入了一个快速发展周期。在全球制造业向国内转移的背景下，处于重化工业化初期的中国机械行业继续将在较长的一段周期内得到迅速发展。机械产品的大部分原材料是钢铁，钢铁价格的大幅上涨必然会给机械行业带来较大的成本压力和负面影响。由此我们可以看到。毛利率、净利率以及所我们应重点关注具有高毛利率和高附加值产品的企业。企业的主营业务利润率集中反映了企业核心产品的附加值，我们选择高主营业务利润率的公司作为重点关注对象。