国际板制度设计的研究(3)

关于外国公司的发行和上市所遵循的基本原则是：公司的组织形式遵循注册地法律，而发行上市则是遵循上市地法律。因此，一般允许外国公司可自由选择注册地，并且不需要在上市所在地有业务运营。

而一旦境外企业在境内上市，当然必须遵循现有的证券法律制度，虽然在具体的操作方面需要进一步协调，但在基本框架和具体制度方面，已足以对境外企业上市实施有效监管奠定了良好的基础。

（五）其他细节问题的关注

关于使用会计准则。由于中国会计准则已与国际会计准则实现趋同,因此会计准则不会成为国际板推出的障碍。但考虑两者的席位差异，国际板会计报表可能是以“国际准则报表+对比中国准则调节表”的方式披露。

关于国际板上市公司的保荐人。由于属于A股市场，应当而且必须是持有国内投行牌照的券商。当然，一些合资证券公司因具有国际化背景可能更占优势。

在IPO定价方式方面,估计还会采取现在主板和创业板所采用的定价方式，不得不指出的是在这种定价体系下，高市盈率、高溢价不可避免。笔者寄希望于利用国际板的杠杆撬动境内市场长期高市盈率的基础，使市场定价更加理性。

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参考文献：

1、《国际板风险恐大于创业板》

作者：桂浩明，《金融投资报》2009年12月26日 2、《“应急”与“谋远”》

中国证监会主席尚福林在财经年会上的讲话，2009年12 月18日

3、《中国跻身全球最大IPO市场》

作者：袁蓉君，《金融时报》2010年1月5日 4、《为什么要急忙让汇丰控股来上市?》 作者:谢百三，《金融投资报》2009年12月26日 5、《推出国际板宜早不宜迟》

作者: 周松林，《中国证券报》2009年12月21日 6、《国际板或是B股最佳归宿》

作者: 魏雅华，《上海证券报》2009年11月26日

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