商业银行与担保机构的风险分担分析

中南财经政法大学研究生学报2007年第6期

商业银行与担保机构的风险分担分析

林璐

(中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉430060)

摘要:本文在考虑担保机构与银行之间存在信息不对称和银行有道德风险的情况下构建了一个银行与担保机构风险分担的模型。通过分析,发现受银行风险规避程度和市场风险影响的内生交易费用的大小决定银行是否与担保机构合作;选择与担保机构合作后,风险分担比例是由银行的风险规避程度,单位努力成本以及市场风险共同决定的。

关键词:道德风险;风险分担;内生交易费用

一、文献综述

由于我国中小企业获得的金融支持非常有限,国家倡导建立了中小企业信用担保体系,试图解决中小企业融资难的问题。担保机构要真正起到支持中小企业的作用,离不开商业银行的配合。如何与商业银行建立 风险共担、利益共享 的平等合作关系是核心问题。如果不能风险共担,担保机构将受到银行机会主义行为的严重侵害。目前,信用担保风险完全由担保机构承担的局面已经打破,但实际运作中,信用担保机构承担的风险常常达到85%,甚至更高。这种状况显然不利于担保机构作用的发挥和担保业务的顺利开展。

关于商业银行与担保机构的合作问题及风险分担比例问题,一种观点认为应当有一个规范约束商业银行的行为。杨国梁认为担保行业缺乏相关法律的规范和保护,分散和化解信用担保风险的社会机制的建立缺乏来自法律的强力推动和约束,是银行在担保业务中不愿与担保机构分担风险的重要原因。王素莲认为人民银行应该引导和鼓励更多的商业银行与商业担保机构合作开展担保业务,同时引导商业银行

[2](P45-在风险分担比例上与担保机构积极合作。47)[1]张利胜、狄娜认为 担保机构处于弱势地位,无力与商业

银行对等谈判风险比例问题,而银行在没有受到社会(如法律、法规)强大压力下自然也不会轻易放弃自己

[3](P231)的风险控制原则 。但是这些观点都没有从银行与担保机构这两个市场的主要参与者之间的博弈来

考虑形成这种局面的原因。人民银行与中央及地方政府都有规定要求、鼓励商业银行主动合作并分担风险,但是收效并不大。

另一些观点提到了银行道德风险与交易费用对银行与担保机构合作的影响。张利胜、狄娜指出 担保机构与商业银行共担风险,其作用在于可以防范商业银行的道德风险,强化商业银行对贷款企业的责任

[4](P229)感,与担保机构一起关注企业的经营和发展,保证资产的安全性 。他们注意到了道德风险的影响,

但是没有更明确地将它与内生交易费用和担保比例的决定联系起来分析其对担保市场效率的影响。杨胜刚、胡海波提到了银行的道德风险问题,但是没有分析银行道德风险对担保比例的影响,他们主要分析中小企业提供的反担保品的价值的大小对担保比例的决定,[5](P118-126)这实际是注意到风险在决定担保比例中的作用,但是担保比例是担保机构与银行共同决定的,并非担保机构可以任意选择的,银行自身的因素也会有至关重要的作用。陈晓红与SarahGray等提到了信用担保机构的不同运作方式:授权保证方式和

作者简介:林 璐(1982!),男,河南郑州人,中南财经政法大学投资学专业2005级硕士研究生。

直接征信方式,并就担保基金担保模式的不同选择对银行与担保机构行为的影响进行了分析。他们认为在个案担保模式 下银行与担保机构之间的交易成本会更高;在自动/组合担保模式%下交易成本更低,

[6][7](P19-23)但是同时提到可能对银行放贷失去控制并可能对不应担保的借款人提供了担保。他们注意到

了交易费用的影响,也注意到了银行有产生道德风险的可能,但是他们提到的交易成本是外生交易费用,而没有分析由道德风险引起的内生交易费用的影响。SarahGray等基于哥伦比亚国民担保基金15年的统计数据经验性地给出了承保比例与损失之间的相关性,认为最优的担保比例是50%。这是一个经验数据,并不适合于一般的情况,我们则要通过模型来讨论最优风险分担比例决定的一般情况。

杨小凯在&新兴古典经济学与超边际分析 一书中指出,内生交易费用对分工水平和生产力的发展有

[9](P185)着决定性的影响。由于交易与分工的参与者之间的信息不对称,使得他们有在博弈过程中选择机会

主义行为的可能,从而争夺由交易与分工带来的好处,而使互利交易的实现产生困难。米什金认为,发展中介机构是解决金融市场非对称信息问题的一种途径:银行作为一种专业化的金融中介缓解了信贷市场上资金供求双方之间的信息不对称,降低了内生交易费用,促进了交易的发生。孙天琦认为担保

[11](P34-42)机构与银行一样,其产生的根源在于交易费用的节约以及风险的分散。在中小企业信贷市场上,

由于信息不对称,银行不能解决企业的逆向选择和道德风险问题(Stiglitz&Weiss)而产生了高的内生交易

[12](P393-410)费用,导致了信贷配给。专业化的担保机构在信息的获取与处理,专门人才的利用与培训,专门

[13](P34-42)技术的研究与开发等方面都可以取得明显的规模经济,可以减少交易费用。但是担保机构与银[10](P32-33)[8](P45-46)#

行之间也会有信息不对称并产生新的交易费用。

二、模型建立

我们先分析一个努力水平可观察的委托!代理模型,即信息对称条件下担保机构与商业银行间的均衡风险分担比例;然后分析一个努力水平不可观察的模型,并通过对二者的比较来分析非对称信息下效率的损失以观察有哪些因素在影响内生交易费用和最优风险分担比例。定义: 是一个一维努力变量表示银行努力程度,中小企业还款概率 + ,其中 ~N(0, 2),代表外生的不确定性因素即市场风险。因此,E( + )= ,V( + )= 2,即银行的努力水平决定中小企业还款概率的均值,但不影响其方差。

担保机构的担保额!B,!=1+r意味着银行不承担任何风险,!=0意味着银行承担全部风险。银行努

2力的负效用为-b ,其中b>(1+r)B为银行的努力成本系数,代表银行单位努力程度给银行带来的成2

本。担保机构的固定收益为iB,i为担保费率。令r表示贷款利率, 表示银行的存款利率。

假设:担保机构为风险中性。银行为风险规避,其效用函数具有不变绝对风险规避特征,用U=-e表示,#表示风险厌恶程度是其绝对风险规避度量, 2表示银行的收益。担保机构是风险中性的,其期望效用等于其预期收益: - )!B。1=iB-(1-

2银行的预期收益为 B+[(1-!)B+rB]( + )-b ,其确定性等值收入为:CE=E( 2)-#[(12=!22

2222-!)B+rB] ,其中2#[(1-!)B+rB] 是银行的风险成本;当!=1+r时,风险成本为零。银行最大化

期望效用函数EU=-Ee-#等价于最大化其确定性等价收入。银行的参与约束就是

2 !B+[(1-!)B+rB] -b -#[(1-!)B+rB]2 2 (1+ )B22

(一)信息对称情况下的分析

首先考虑担保机构可以观测银行努力水平 时的最优合同。此时,激励约束不起作用,任何水平的 都可以通过满足参与约束IR的强制合同实现。因此,担保机构的问题是选择!和 解下列最优化问题:

MaxE 1=iB-(1- )!B

222b -#[(1-!)B+rB] (1+ )B22

因为在最优情况下,参与约束的等式成立,将参与约束取等号代入目标函数,得到:

2 MaxiB+(1+r)B -b -[(1-!)B+rB]2 2-(1+ )B22-# s.t.(IR)!B+[(1-!)B+rB] -

最大化的一阶条件为:

* =,!*=1+rb

将上述结果代入银行的参与约束得:

22 (1+r)B=(1+ )B+2b

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