成本分析实战技法(雪峰著)

股海书斋---成本分析实战技法

成本转换原理

一轮行情发展都是由成本转换开始的，又因成本转换而结束。什么是成本转换呢？形象地说，成本转换就是筹码搬家，是指持仓筹码由一个价位向另一个价位搬运的过程；它不仅仅是股价的转换，更重要的是持仓筹码数量的转换。股票的走势在表象上体现了股价的变化，而其内在的本质却体现了持仓成本的转换。要理解这一点，就必须对一轮行情进行过程分析。可以说，一轮行情的跌宕起伏是与庄家的行为密不可分的。庄家行为最本质的体现是对做庄股票持仓成本的控制。如同商品交易，从低价位买进，在高价位卖出，才会产生利润。庄家的行为与商品交易有相同之处，但决不是简单的类似；它比商品交易的低买高卖有着更加丰富的内涵，它是庄家行为和市场行为的高度体现。

[图1-1]

http://doc.guandang.net/cbfx/001.htm(第 1/3页)2007-6-10 9:21:32

一轮行情主要由三个阶段构成：吸筹阶段、拉升阶段和派发阶段。

吸筹阶段的主要任务是在低位大量买进股票。吸筹是否充分，庄家持仓量的多少对其做

盘有着极为重要的意义：其一、持仓量决定了其利润量；筹码越多，利润实现量越大；

其二、持仓量决定了其控盘程度；吸筹筹码越多，市场筹码越少，庄家对股票的控制能

力越强。同时，在吸筹阶段也常伴随着洗盘过程，迫使上一轮行情高位套牢者不断地割

肉出局，庄家才能在低位吸筹承接。

其实，庄家吸筹的过程就是一个筹码换手的过程；在这个过程中，庄家为买方，股民为

卖方。只有在低位充分完成了筹码换手，吸筹阶段才会结束，发动上攻行情的条件才趋

于成熟。庄家的吸筹区域就是其持有股票的成本区域。

拉升阶段的主要任务是使股价脱离庄家吸筹成本区，打开利润空间。在此过程中，庄家

用部分筹码打压做盘，同时又承接抛压筹码，但其大部分筹码仍按兵不动地留在了吸筹

区域，等待高位卖出。在拉升过程中，部分股民纷纷追涨，同时部分股民获利回吐；对

于做庄技巧较好的庄家，如有大势的配合，庄家只需点上一把火，拉升工作主要由股民

自行完成的；其间，庄家主要利用控盘能力调控拉升节奏。在拉升阶段，成交异常活

跃，筹码加速转手，各价位的成本分布大小不一。

派发阶段的主要任务是卖出持仓筹码，实现做庄利润。股价经拉升脱离成本区达到庄家

的赢利区域，庄家高位出货的可能性不断增大；随着高位换手的充分，拉升前的低位筹

码被上移至高位。而当低位筹码搬家工作完成之时，庄家出货工作也宣告完成；一轮下

跌行情了随之降临。

在一轮行情的流程中要充分重视二个概念：低位充分换手和高位充分换手。低位充分换

手是吸筹阶段完成的标志；高位充分换手是派发阶段完成的标志。它们是拉升和派发的

充分必要条件。所谓充分换手就是在一定的价格区域成交高度密集，使分散在各价位上

的筹码充分集中在一个主要的价格区域。

总之，任何一轮情都是由高位换手到低位换手，再由低位换手到高位换手；这种成本转

换的过程不仅是利润实现的过程，也是割肉亏损的过程，从而形成了股票走势的全部历

史。

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[图1-2]

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成本分布形态移动成本分布一个显著的特点就是象形性和直观性。它通过横向柱状线与股价K线的叠加形象直观地标明各价位的成本分布量。在日K线图上，随着光标的移动，系统在K线图的右侧显示若干根水平柱状线。线条的高度表示股价，长度代表持仓成本数量在该价位的比例。也正是由于其象形性，使得移动成本分布在测定股票的持仓成本分布时会显示不

同的形态特征；这些形态特征正是股票成本结构的直观反映。不同的形态具有不同的形成机理和不同的实战含义。单峰密集

图1-3单峰密集是移动成本分布所形成的一个独立的密集峰形，它表明该股票的流通筹码在某一特定的价格区域充分集中。单峰密集对于行情的研判有三个方面的实战意义：当庄家为买方股民为卖方时，所形成的单峰密集意味着上攻行情的爆发；当庄家为卖方股民为买方时，所形成的单峰密集意味着下跌行情的开始；当庄家和股民混合买卖时，这种单峰密集将持续到趋势明朗。正确地研判单峰密集的性质是判明行情性质的关键所在，也才会有正确的操作决策。http://doc.guandang.net/cbfx/003.htm(第 1/6页)2007-6-10 9:20:35

图1-4

根据股价所在的相对位置，单峰密集可分为低位单峰密集和高位单峰密集。

形态特征：成本分布在某一价格区域高度密集，形成一个密集峰形。在这个密集峰的上

下几乎没有筹码分布。

形成机理：在单峰密集区域，流通筹码实现了充分换手；上方的筹码割肉，在单峰密集

区域被承接；下方的筹码获利回吐，在单峰密集区域被消化。几乎所有的筹码在单峰密

集区域实现了成交换手。 　 　

多峰密集

形态特征：股票筹码分布在两个或两个以价位区域，分别形成了两个或两个以上密集峰

形；上方的密集峰，称为上密集峰；下方的密集峰，称为下密集峰；中间的密集峰，称

为中密集峰。

形态种类：根据上下峰形成的时间次序不同，可分为下跌多峰和上涨多峰。

1.下跌多峰

图1-5

下跌多峰是股票下跌过程中，由上密集峰下行，在下密集峰处获得支撑形成下密集峰，

而上密集峰仍然存在。

形成次序：上密集峰

下密集峰。

形成机理：上密集峰被击穿，股价下行在下密集峰处受到支撑，止跌企稳。上密集峰的

部分筹码割肉至下密集峰，形成多峰密集。通常上密集峰称为套牢峰，下密集峰称为吸

筹峰。

多峰密集中最典型的是双峰密集。

双峰密集是由上密集峰和下密集峰构成，对股价的运行有较强的支撑力和阻力。当股价

运行至上密集峰处常常遇到解套压力，受阻回落；当股价运行至下密集峰处常被吸筹承

接而反弹。为此，也可将上密集峰称为阻力峰，下密集峰称为支撑峰。

峰谷：双峰之间称为峰谷。峰谷常常被填平，使双峰变成单峰。由于双峰的上峰为阻力

位，下峰为支撑位，股价通常在双峰间上下震荡运行，最终将上下峰消耗掉，在原峰谷

的位置形成单峰密集，这就意味着吸筹整理阶段告以段落。

当股价处于下跌双峰状态时，一般不会立即发动上攻行情。因为如果股价迅速突破上

峰，展开上攻行情，就会使市场获利分布不均匀，下峰获利较高，如果市场追涨意愿不

高，庄家就会面临下峰的获利抛压和上峰的解套抛售的双压力，给庄家的拉升带来困

难。

必须指出，峰谷仅对下跌双峰具有意义；只有下跌双峰才会在峰谷处形成二峰合一的单

峰密集。 　

2.上涨多峰

上涨多峰是股票上涨过程中，由下密集峰上行，在上密集峰处横盘震荡整理形成一个以

上的上密集峰。

形成次序：下密集峰 上密集峰。

形成机理：股价突破下密集峰形成上行趋势，经过一段涨幅后作震荡整理。在此阶段由

下峰处跟进的筹码在上峰处获利回吐，继续看涨的投资者在上峰处再次跟进，形成了上

峰密集。上峰密集的筹码全部来自 …… 此处隐藏：3946字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……