贷存比考核调整将会进一步紧缩货币

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【贷存比考核调整将会进一步紧缩货币】

贷存比较高的商业银行季末突击达标，往往令季度末金融市场资金利率显著上升。国内媒体日前援引消息人士的话透露，监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测。早在去年第四次金融经济形势通报会上，银监会就提出，要摒弃以月末、季末时点数据进行业绩考核的不科学做法，建立月度日均存款的统计制度，并按照月度日均存贷款监测流动性水平。现在看来，政策即将落实了。

这一政策从贷款利率水平及新增贷款数量两个方面，都将起到进一步紧缩货币的作用。

这两年以来，中国的国有大银行贷存比普遍较低，一般在70%以下，而股份制商业银行贷存比较高，部分在季度末时甚至接近于80%，超过银监会要求的75%的上线。根据国信证券的统计，去年三季度末，工行、建行、农行和中行的贷存比分别为58.5%、61.3%、56.3%和74.9%，而股份制银行平均为75.3%，其中浦发、兴业、光大和深发展贷存比分别高达76.0%、76.3%、76.0%和79.3%。

这样，股份制银行为了在关键时点将贷存比压至75%以下，会不惜代价吸收高价存款。这就导致季末特别是年末前约10个工作日货币市场利率明显上升。这不仅加大了央行公开市场操作的成本，而且导致信贷和资本市场资金全面紧张。而国库定期存款招标也因贷存比较高的银行大力吸收存款而不断创出新高，甚至超过相同期限的贷款利率。

3月15日，在各家银行追逐下，财政部、央行招标300亿元6个月国库存款利率由上一期（今年1月25日）5.9%被推升至6.23%，这是该期限利率连续第8次创出新高。这一价位不仅超过当时同期限定存基准利率2.80%，甚至超过了3年期贷款利率6.1%。

而贷存比按每月日均数考核后，月末或季度末临时抱佛脚，大力吸收存款已无济于事。这样，银行间同业拆借利率的变动将主要取决于央行利率、存款准备金率或公开市场操作和一些宏观经济数据的变化等因素，而不会因为银行为贷存比达标的突击努力，利率水平会比较平稳。但贷存比的压力每个工作日都会存在，因此整体利率水平会小幅上升。

导致股份制银行贷存比较高的根本原因是这些银行在月初或季初就敞开放贷，不少银行在月初数个工作日将当期贷款额度放完的报道比比皆是。这主要因为两个原因：一是这两年银行信贷一直受额度的控制，月初，特别是季初上期积压的贷款需要集中发放；二是银行贷款早一日发放，就多收一天利息。

而贷存比按日均数据考核后，银行将不得已安排均衡放贷，这将导致全年加权平均的日均新增贷款有所下降。某券商的银行研究员测算，该政策对大银行影响不大，但中小银行全年新增贷款规模将下滑5%左右。

对于银行来说，虽然全年新增贷款会小幅减少，但因此导致信贷额度的进一步紧张将提高银行议价能力，加上同业拆借利率的提高，加权平均的贷款利率将小幅上升。对于存量的超过50万亿的本外币贷款来说，随着贷款的重置，银行信贷利差将稳步提高。

银监会不久前公布的2010年年报指出，国内市场流动性逐步收缩，部分银行流动性风险上升。由于2010年央行6次上调准备金率，2次上调存贷款基准利率，使得银行体系流动性水平逐步回落，银行间市场利率波动性不断加大，部分中小商业银行流动性压力上升。高息揽储、高价交易存款等违规行为可能出现。2011年，银监会将推动银行业金融机构，尤其是中小商业银行，严密监测流动性风险变化趋势，加强现金流预测和限额管理，并推进新的流动性监管指标体系的实施工作。贷存比考核新规，也是防范银行流动性风险的必要举措。

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最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

贷存比按日均数据考核后，银行新增贷款将均衡发放，这有利于防范银行的流动性风险，并且从贷款利率水平及新增贷款数量两个方面，都将起到进一步紧缩货币的作用。（AHZB）返回目录