试论保险资金运用的风险控制

我国保险业在过去的30年获得了迅猛的发展,伴随着保险公司可运用资金的不断增加和运用形式的不断放开,保险资金的风险管理显得日益重要。本文以我国保险资金运用现状及存在问题为出发点,深入分析我国保险资金运用的形式和运用的行为等主客观方面存在的风险,并提出完善建议,对如何增强保险资金运用能力,提高保险资金运用风险管控水平具有积极的意义。

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经济研究

试论保险资金运用的风险控制孙丛林 (国元农业保险股份有限公司安徽合肥 2 0 3 ) 3 0 1摘要：我田保险业在过去的3年获得了迅猛的发展， 0伴随着保险公司可运用资金的不断增加和运用形式的不断放开，保险资金的风险管理显得日益重要。本文以我国保险资金运用现状及存在问题为出发点，入分析我国保险资金运用的形式和运用的行为等主客观方面存深在的风险，并提出完善建议，对如何增强保险资金运用能力，高保险资金运用风险管控水平具有积极的意义。提 关键词：险公司资金运用风险控制保 中图分类号： 4 F 8文献标识码： A文章编号： 6 4 0 8 ( o 2 0 () 0 0— 2 1 7 - 9 x 2 l ) 8 a一 2 6 0

用结构中银行存款平均占比近 4%, 0债券平均占￣ 4%,票和证券投资基金平均占比 k3股只有 1%,他平均占比6目前，国保 其 2%。我险资金配置仍主要以银行存款和债券投资为主，期权益类投资少，它渠道投资比长其重小；票和证券投资基金投资受资本市股场影响波动较大。别是2 0年股市暴涨，特 07 保险资金大批入市，票比重达 l%的峰股 8值，在 2 0年股市处于熊市期间，而 08各保险 1保险资金运用历程保我国改革开放后恢复国内保险业以来，公司纷纷大幅下调股票投资比例，险公 保险资金运用情况大体可分为四个阶段： 司做为机构投资者对市场未起到应有的稳第一阶段( 9 0至 l 8年 )无投资阶定作用， 18年 95,反而跟风行情加剧了市场波动。 .平均收益率偏段。时期，于经济发展水平低，场主 2 3资金运用收益稳定性差，此由市体少，管不够成熟，险公司资金运用基低监保受资本市场影响巨大，国保险资金我本上以银行存款为主，金运用风险小收资投资收益率缺乏足够的稳定性。 0 3至 20年益低第二阶段 ( 9 5至1 9年 )无序投资 2 0年投资收益率基本处于稳定上升趋势， 18年 95, 07 0

7 1 .7阶段。95月， l8年3国务院颁布《险企业管在 2 0年牛市期间， 2 1%的投资收益率保 20年使理暂行条例》规定保险企业可以自主运用创历史新高， 0 8的熊市，投资收益率，近收保险资金，资范围扩大，由于法律法规跌到了新低，两年通过投资结构调整，投但 2 1年 2 1年不健全、业监管薄弱，业内控缺失，行企资益率有所提升， 0 0、 0 1收益率分别金运用处于无序状态，成大量不良资产。为4. 4 3。%。形 8%、 2 第三阶段 (9 5至2 0年 )严格限制 19年 02, 2 0至2 1十年期间我国保险资金运 0 1 O0投资阶段。由于前十年的无序投资，险业用平均收益率为4 7%,保 . 7较银行同期一年期孕育着巨大行业风险，管部门开始加大定存平均利率2 4%高2 3个百分点，同监 .5 .2较 .4 .3监管力度，资金运用进行清理整顿，投时期三年期定存平均利率3 3%高 1 4个对对百分点。除2 0年股市特殊性因素， 0 1排 07 2 0资范围进行严格限制。 OO .5较第四阶段 ( 0 2后至今 )适度放开投至2 1年平均收益率为3 9%,银行同时 2 0年，资阶段。 0 2《 2 0年保险法》进行修订，资范期一年期定存平均利率 2 3%高 1 5个百投 .7 .8围设定条件适度放宽， 0 0 8,监会分点，同时期三年期定存平均利率 3 2% 2 1年月保较 .2 .3略发布《险资金运用管理暂行办法》细化高 0 7个百分点，高于保险偿付能力报保，%的投资收益率。是和发但了保险资金投资渠道，立保险资金运用告要求的最低 3确我托管制度，防范保险资金运用风险具有达国家收益率相比，国的保险投资水平对仍存在很大差距。 重要作用。伴随我国保险业的快速发展，险业保管理的资产逐年增加，场主体的增加，市使市场竞争日趋激烈，保利润趋窄，资收承投益是当前保险公司经营利润重要来源。保险资金运用在取得收益的同时，伴随着也巨大投资风险，险控制已成为是保险公风司资金

运用面对的现实课题。

款利率低的影响，券的收益率也比较低。债 目前的债券市场远不能满足保险资金分散风险的需求。 ( )票 2股股票投资收益来自股息收入和资本利得，有较大的不确定性。具 ( )券投资基金 3证证券投资基金的投资对象广泛既可以是资本市场上的股票和债券，可以是货也币市场上的短期票据、融期货、动产金不等，时还包括虽未上市但具有发展潜力有 的公司股权和债券。目前保险公司已成为证券投资基金的的最大机构投资者。金基的多元化投资可以有效降低个别股票或债权等的风险，是如果整个市场处于持续但下跌状态，统性风险无法规避。系 3 1 3不动产投资 ..这是保险资金长期稳定运用、现高实收益的重要形式，有预防通货膨胀的功具能。主要包括基础设施投资、业地产和养商老地产投资等。础设施建设具有期限长，基 资金规模大，收益稳定的特点，合长期保符险资金投资资产负债匹配特点，础设施基建设投资主要风险是利率风险和信用风险；业地产和养老地产投资是长期项目，商 虽投资回报较高，投资金额大、险较但风大、现能力较差，变中小保险公司资金很难匹配。

3. . 1 4其他投资。 如无担保债券、上市股权等新的保非险资产投资形式都是风险相对较高的领域，流动性风险、场性风险和管理风险相市对突出，具有一定的周期性，风险管理并对的要求更高。

2保险资金运用现状和存在主要问题

3保险资金运用的风险分析

. 2.资金规模不断扩大， 1资金运用压力增大 3 1运用形式的风险分析随着国内经济对内改革对外开放，经 3 1 1银行存款 ..银行存款是我国的保险资金传统渠济体制不断深化，别是本世纪初中国加特目前仍占十分重要的地位，优点是有其入世贸组织以来，险业取得快速发展，保行道，缺业保费大幅增加，产总额不断扩大，金良好的安全性和流动性，点是收益率较资资运用量快速增长。 0 1至 2 l年十年期低。于收益较低

,随着通货膨胀率的上 20年 00由伴资投间，险业实现原保费收入从 2 1 f元增涨，金利差损失问题严重，资收益面临保 1 2L至 1 5 8元，均增长2%; 42亿年 1保险资产总额着实际贬值的风险。 从4 9亿元增至 5 4 2L,均增长 2%; 5 1 0 8{元年 7 3 1 2有价证券 ..资金运用余额从3 0亿元增至4 o 6L元， 73 64￣ ( )券 1债年均增长 2%。 9 债券投资因安全性好、现能力强、变收是 2 2资金运用结构不合理，款和债券投资益相对稳定，保险资金首选的投资工具， .存比重过大，其他投资比重小；资产负债匹配特别是国债和长期债券。由于我国债券但有待改进市场发展滞后、模较小，券品种少，规债且 2 0年至2 l年十年期间，险资金运多为中短期债券，乏长期品种，外受贷 01 00保缺另

3.运用行为的风险分析 2保险公司作为投资专业化、织化和组社会化的产物，往被认为是使用各种复往杂和精密的经济模型来进行投资决策的机构。现实中保险公司在进行投资时也可但能会有违背有效市场假说中的理性人假设，投资中表现出有限理性。要因为：在主 是认知偏离。保险公司的整个投在资过程中，由不同的分析人员来完成对信息的解读、来收益的预期和最后投资决未策，这个过程中，在由于各个决策个体的不同，自身的知识水平、理预期、绪和其心情认知判断能力等多方面的主客观因素都会对信息的质量产生影响，而可能 …… 此处隐藏：2057字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……