郑州发展投资集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告

跟踪评级报告

大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 郑州发展投资集团有限公司

主体与相关债项2017年度跟踪评级报告

大公报SD 【2017】289号

主体信用

跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定

上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定

注：2014年数据为2015年期初数据。

评级小组负责人：杨绪良

评级小组成员：苏展展 孙 珊

联系电话：010-********

客服电话：4008-84-4008

传 真：010-********

Email ：rating@http://www.77cn.com.cn 跟踪评级观点 郑州发展投资集团有限公司（以下简称“郑州发投”或“公司”）是郑州市主要的城市基础设施投融

资建设主体。评级结果反映了2016年以来郑州市经

济财政继续保持平稳发展，公司仍是郑州市主要的基

础设施建设投融资主体，继续得到政府在资金方面的

有力支持；同时也反映了受子公司郑州公用事业投资

发展集团有限公司（以下简称“公用事业集团”）股

权划出的影响，公司营业范围缩减，同时承建项目很

多，未来仍面临一定资本支出压力，公司负债规模持

续增长，有息债务占比仍较高等不利因素。中国投融

资担保股份有限公司（以下简称“中投保”）对“13

郑发投资债/PR 郑投资”提供的全额无条件不可撤销

连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。

综合分析，大公对公司“13郑发投资债/PR 郑投

资”信用等级维持AAA ，主体信用等级维持AA+，评

级展望维持稳定。 有利因素 ·2016年以来，郑州市经济继续保持平稳发展，财政实力进一步增强，公司面临良好的发展环境； ·公司是郑州市主要的城市基础设施建设投融资主体，2016年在郑州市建设发展中仍具有重要地位；

·公司继续得到郑州市政府在资金方面的有力支持；

·中投保为“13郑发投资债/PR 郑投资”提供的全额

无条件不可撤销连带责任保证担保仍具有很强的

增信作用。 不利因素 ·受子公司公用事业集团股权划出的影响，2016年公司业务范围缩减，营业收入大幅下降； ·公司承接基础设施建设项目较多，未来投资规模很大，存在一定的资本支出压力； ·公司债务快速增长，资产负债率继续上升，有息债务在总负债中占比仍较高。

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大公信用评级报告声明

为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在大公官网（http://www.77cn.com.cn）公开披露。

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。

七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。

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跟踪评级说明

根据大公承做的郑州发投存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体

公司前身是2005年成立的郑州市城区路网建设管理公司，2013年变更为现名。截至2016年末，公司注册资本10.00亿元人民币，实收资本10.00亿元人民币，郑州市财政局为公司唯一股东。

公司仍然是郑州市主要的城市基础设施投融资建设主体，继续承担城市基础设施建设、土地开发经营与整理、市政工程总承包及市政道路桥梁养护等职责。2016年5月，根据郑政函【2016】103号文，将公用事业集团100%股权无偿划转至郑州市人民政府国有资产监督管理委员会，资产划转后，公司业务板块中将不再涉及供水、供热及污水处理业务。截至2016年末，公司纳入合并范围的一级子公司为12家。

本次跟踪债券概况及募集资金情况如下表所示：

数据来源：根据公司提供资料整理宏观经济和政策环境

现阶段我国国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，但市场需求疲软，未来短期内结构调整带来的经济下行压力仍较大，长期来看经济运行仍面临较多的风险因素

现阶段国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，但仍面临较大的经济下行压力。据初步核算，2016年，我国实现GDP74.41万亿元，按可比价格计算，同比增速为6.7%，较2015年下降0.2个百分点，规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速同比下降0.1个百分点；固定资产投

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4 资（不含农户）同比增长8.1%，增速同比下降1.9个百分点，其中房地产开发投资同比增长 6.9%，对全部投资增长的贡献率比上年提高12.8个百分点。此外，近年来国内需求增长减慢，国际需求降幅收窄，2016年，社会消费品零售总额同比名义增长10.4%，进出口总额同比下降0.9%，降幅比上年收窄6.1个百分点。2016年，全国公共财政预算收入同比增长4.5%，增速同比继续下滑，政府性基金收入同比增长11.9%。2017年一季度，我国经济继续稳中向好，GDP 同比增速为6.9%，较上年同期加快0.2个百分点，全国公共财政预算收入为4.43万亿元，同比增长14.1%，增速较去年同期增加7.6个百分点；政府性基金预算收入为1.15万亿元，同比增长27.5%。

针对经济下行压力增大，国家加大财政政策和货币政策领域的定向调整。此外，围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险的总体思路，国家着眼开拓发展空间，促进区域协调发展和新型城镇化。继续推动东、中、西、东北地区“四大板块”协调发展，重点推进"一带一路"建设、京津冀协同发展、长江经济带发展“三大战略”，在基础设施建设和房地产领域加大调控力度。2017年政府工作报告指出，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定。预计未来短期内，我国经济在平稳运行的基础上仍面临较大下行压力，经济将继续延续低位运行态势，长期来看，我国经济增长将面临产业结构调整、转型提质外部环境变化等风险因素。

行业及区域经济环境

随着新型城镇化战略进一步实施，地方基础设施建设投资仍具备继续增长的空间；国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加强对投融资平台转型提出更高要求

城镇化建设为我国经济发展的重点领域,在我国城镇化快速推进过程中，地方政府投融资平台的发展，有力支持了地方城镇基础设施 …… 此处隐藏：10338字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……