第5章财务效率分析

新编财务报表分 析第五章 财务效率分析

本章内容第一节 第二节 第三节 第四节 企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展能力分析

短期偿债能力 偿债能力 长期偿债能力

流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比率 资产负债率 所有者权益比率、权益乘数 产权比率 利息保障倍数

与投资有关的

与销售有关的 盈利能力 与股本有关的

与现金流量有关的

总资产报酬率 净资产收益率 资本收益率 销售毛利率 营业利润率 销售净利率 成本费用利润率 每股收益 每股股利 市盈率 盈利获现能力指标 投资获现能力指标 现金获现能力指标 现金盈利能力指标

流动资产周转 情况

应收账款周转率 应收账款周转天数 存货周转率 存货周转天数 流动资产营业周期 流动资产周转率 固定资产周转率 固定资产周转天数

营运能力

固定资产周转 情况

总资产营运能 力分析

总资产周转率 总资产周转天数

营业发展能力 发展能力 财务发展能力

销售增长指标 资产增长指标

资本扩张指标 收益增长指标 股利增长率

要求：小组成员的分工(课件制作、主讲、案例搜 集。。。) 各财务指标的公式、含义、适宜比率、例题。 把章节练习题的内容加入到讲解中。 案例搜集：根据某上市公司的三年的财务报 表计算指标，并做出图表。

第一节 企业偿债能力分析一、偿债能力分析概述(一)偿债能力的概念偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保障程度 即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。 即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。 偿债能力是现代企业综合财务能力的重要组成部分， 偿债能力是现代企业综合财务能力的重要组成部分， 是企业经济效益持续增长的稳健性保证。 是企业经济效益持续增长的稳健性保证。

第一节 企业偿债能力分析(二)偿债能力分析的意义与作用1.有利于投资者进行正确的投资决策； 有利于投资者进行正确的投资决策； 2.有利于企业经营者进行正确的经营决策； 有利于企业经营者进行正确的经营决策； 3.有利于债权人进行正确的借贷决策； 有利于债权人进行正确的借贷决策； 4.有利于正确评价企业的财务状况。 有利于正确评价企业的财务状况。

(三)偿债能力分析的内容1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 3.短期偿债能力与长期偿债能力的关系

第一节 企业偿债能力分析二、短期偿债能力分析(一)短期偿债能力的概念与影响因素1.短期偿债能力的概念及其意义 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的 现金保障程度。 现金保障程度。 当一个企业

丧失短期偿债能力时， 当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能 力将受到质疑，其他分析指标就显得不是很重要了。 力将受到质疑，其他分析指标就显得不是很重要了。 因此，短期偿债能力是十分重要的。 因此，短期偿债能力是十分重要的。

第一节 企业偿债能力分析2.短期偿债能力的影响因素 (1)企业内部因素①流动资产的规模与质量。 流动资产的规模与质量。 ②流动负债的规模与质量。 流动负债的规模与质量。 ③企业的经营现金流量水平。 企业的经营现金流量水平。

(2)企业外部因素①宏观经济形势。 宏观经济形势。 ②证券市场的发育与完善程度。 证券市场的发育与完善程度。 ③银行的信贷政策。 银行的信贷政策。

第一节 企业偿债能力分析(二)短期偿债能力指标的计算与分析 ⒈流动比率

流动比率=

流动资产 流动负债

该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。比率越高， 该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。比率越高， 表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下， 表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准 为2.

第一节 企业偿债能力分析⒉速动比率

速动比率=

速动资产 流动负债

能力。比率越高， 该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的 能力。比率越高， 表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下， 表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标 准为1 准为1。

第一节 企业偿债能力分析⒊现金比率现金比率= 货币资金+有价证券 流动负债

该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。但该指标 该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。 并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效果不好， 并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效果不好，资金分布 不合理。

第一节 企业偿债能力分析4. 现金流动负债比率经营流动产生的现金流 流动负债 量净额

现金流动负债比率=

该指标避免了对非现金资产变现能力的考虑， 该指标避免了对非现金资产变现能力的考虑，使其所揭示的资产流 动性更具客观性。当该指标大于或等于1 动性更具客观性。当该指标大于或等于1时，说明企业当期短期债务能按 期偿还。但该指标并非越大越好，比率过高则说明现金利用不充分， 期偿还。但该指标并非越大越好，比率过高则说明现金利用不充分，盈 利能力下降。 利能力下降。

第一节 企业偿债能力分析(三)影响短期偿债能力的其他因素1.准备变现的长期资产。

准备变现的长期资产。 2.良好的商业信用。 良好的商业信用。 3.尚未使用的银行授信额度。 尚未使用的银行授信额度。 4.担保责任、已贴现的商业汇票引起的债务 。 担保责任、 5.未作记录的或有负债。 未作记录的或有负债。

第一节 企业偿债能力分析三、长期偿债能力分析(一)企业长期偿债能力的概念与影响因素 1.长期偿债能力的概念： 长期偿债能力的概念：长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。

2.影响企业长期偿债能力的因素： 影响企业长期偿债能力的因素：⑴企业的盈利能力 ⑵企业的资本结构 ⑶长期资产的保值程度

第一节 企业偿债能力分析(二)长期偿债能力的分析指标⒈资产负债率资产负债率= 负债总额 资产总额 × 100 %

该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度， 该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业财务风 险的重要指标。该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强， 险的重要指标。该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强，但从 企业发展看，并非越低越好。 企业发展看，并非越低越好。

第一节 企业偿债能力分析⒉所有者权益比率及权益乘数所有者权益比率= 所有者权益比率=

所有者权益总额 资产总额

该指标用于衡量企业利用负债融资进行财务活动 的能力，也是显示企业财务风险的重要指标。 的能力，也是显示企业财务风险的重要指标。