2018年特卖电商行业唯品会分析报告

2018年特卖电商行业唯品会分析报告

2018年8月

目 录

一、特卖电商领域独占鳌头 ............................................................... 4

1、特卖电商龙头，B2C电商领先者之一 ............................................................. 4 2、定位二三线城市女性，活跃用户增加驱动营收 ............................................ 6

二、三维度发力助力特卖电商业务 .................................................... 8

1、特卖：限时特卖，不断丰富品牌品类 ............................................................ 8

（1）特卖模式的可持续性 ................................................................................................. 8 （2）品牌与品类的双线拓展 ............................................................................................. 9

2、精选：专业买手团队促进用户高粘性 .......................................................... 10 3、全球：布局跨境电商，市场空间巨大 .......................................................... 12

三、重组物流、拆分互联网金融，完善特卖电商产业生态圈......... 14

1、优化物流体系，提升客户体验 ...................................................................... 14

（1）规模化仓储网络，履约费用率低 ........................................................................... 15 （2）三种仓储配送模式共存，降低库存压力 ............................................................... 17

2、拆分互联网金融业务，打造电商生态闭环 .................................................. 19

四、战略合作腾讯京东，强强联合开启上升新周期 ........................ 22

1、携手腾讯，流量加持拓宽用户边界 .............................................................. 22 2、联合京东，优势互补开辟电商疆域 .............................................................. 23

五、盈利预测 .................................................................................... 26

唯品会是特卖电商领域的龙头企业，围绕核心业务特卖电商，打造出了一个由电商、金融和物流三大板块构成的生态闭环。2018 年3 月，唯品会的月活跃用户数达6447 万人，稳居我国特卖电商首位。

特卖电商发展的可持续性：品牌商的去库存压力和消费者对平价正品商品的需求为特卖电商的产生提供了基础。网络零售市场已经进入成熟期，其中特卖电商近五年复合增长率125%，未来仍将保持较高增速。

精选买手团队：唯品会拥有1600 余人的专业买手团队，专门负责在当地探寻知名、特色的品牌。专业买手的挑选能力符合潮流审美，提升了消费者的购物体验，用户复购率高达84%，96%的订单是重复客户所购买，客户复购率稳居行业第一。

布局跨境电商：唯品会在全国10 个国家和地区设有分支机构，合作品牌超过20000 家。通过遍布全球的9 大仓储系统，对海外商品进行源头直采，为用户提供全球好货。在中国进口跨境电商交易规模稳步增长的背景下，唯品会有望抓住用户红利迅速发展跨境电商业务。

战略合作腾讯京东：唯品会开通微信钱包入口，10 亿月活有效助力拓宽用户边界，进一步覆盖新客群体；同时唯品京东在品类及客群间实现优势互补，两者在跨境业务的供应链合作将持续扩大规模效应，降低海外仓储成本，显著提升物流效率。三者强强联合，整合优势，开启上升新周期。

公司不断优化物流体系和拆分互联网金融业务，在降低履约费用率和优化现金流的同时，打造特卖电商、互联网金融和物流体系的完

善战略矩阵。

一、特卖电商领域独占鳌头

1、特卖电商龙头，B2C电商领先者之一

唯品会成立于2008 年，在中国开辟特卖电商的创新电商模式，初期以“一家专门做特卖的网站”为口号，开启了名品深度折扣、限时抢购、正品保障模式。2012 年唯品会上市，目前市值81 亿美元，是全球最大特卖电商。2017 年公司口号“全球精选，正品特卖”，模式升级为跨境名品、买手精选、深度折扣；商品也从最初的时装为主，到囊括服装服饰，母婴产品，美妆，家居等全品类。作为B2C 主流电商里唯一坚持且专注特卖模式的企业，唯品会通过长期在特卖领域积累的运营能力和供应链优势，成为特卖领域绝对龙头。

在特卖电商中，唯品会2018 年3 月的月活跃用户数高达6447 万人，环比增长14.20%，连续保持增长态势，稳居特卖电商首位，远超位居第二的的聚美优品的1141 万月活。