美的集团投资价值分析

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美的集团投资价值分析

作者：孔婷婷

来源：《智富时代》2018年第02期

【摘 要】当前，国内经济发展速度变化、结构优化、动能转换的特征越发突出，平稳偏好的势头逐步稳定。从2016年来看，虽然增速下滑0.2个百分点，但GDP多增加了近1万亿元。除此之外，2017年第一季度GDP、规模以上工业企业利润、工业增加值等经济指标均较2015—2016年同期有明显的好转。本文通过分析美的集团的主要财务指标，为投资者提供家电行业投资的参考性建议。

【关键词】家电行业；美的集团；财务指标

2015年以来我国的家电市场形势一直较为低迷，与2014年同一时期整体家电企业的盈利情况出现了较大幅度的下降。产能过剩导致严重的库存积压，把低价格当成支撑点的销售形式变得疲软，多次促销导致不促不销情况贯彻始终。不过，度过2015年空调子行业龙头企业大强度的清除仓储库存以后，在2016年行业总体开始反弹，情况开始好转。2016年行业总体营业收入增速由负数变成正数，达到+13.5个百分点，2017年一季度时，行业整体收入同比上涨31.1%，表现超出市场预期。 一、公司分析 （一）企业简介

美的集团股份有限公司创业于1968年，是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，旗下拥有美的电器、小天鹅、威灵控股等三家上市公司。1980年，美的正式进入家电业，1981年注册美的品牌。目前，美的集团用工总数13.5万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、正力精工等十余个品牌。美的在世界范围内拥有大约200家子公司、60多个海外分支机构以及10个战略业务单位，同时为德国库卡集团最主要股东（约占95%）。 （二）集团管理模式分析

美的集团具有完善的公司治理机制，并与有效的激励机制共同奠定了公司持续稳定发展的坚实基础。公司关注治理架构、企业管控和集权、分权体系的建设，已形成了成熟的职业经理人管理体制。事业部制运作多年，其充分放权和以业绩为导向的考评与激励制度，成为了公司职业经理人的锻炼与成长平台。 （三）经营模式分析

多年发展与布局，美的已形成了全方位、立体式市场覆盖。在成熟一二级市场，公司与苏宁、国美等大型家电连锁卖场一直保持着良好的合作关系；在广阔的三四级市场，公司以旗舰