2007年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业(3)

XYZ公司的资本成本是8%。利率为8%时，1--4年的复利现值系数依次为0.9259、 0.8573、0.7938、0.7350。要求：

(1)分别计算两种方案的投资回收期。 （4分） (2)分别计算两种方案的净现值。 （12分） (3)向XYZ公司董事会建议应选择购买哪个设备？ （2分） 30.给出两个理由，说明为什么投资回收期法比净现值法更受使用者的欢迎o （2分）

六、本题包括31- 32两个小题，共20分。

31.某公司最近支付普通股股利为每股0.40元。资本成本为7%。请计算以下两种情况的股 票价值：

(1)未来的股利保持不变。（5分） (2)预计每年股利递增2%。（7分）

32.解释以风险报酬为基础的资本资产定价模型较之于上述以股利为基础的定价模型的特 点。(8分)

七、本题包括33 - 34两个小题，共20分。

33.比较MM股利理论与传统观点的异同。 （12分） 34.以下是某公司支付3000元股利前的资产负债表简表： 固定资产和营运资金（除现金之外） 200000

现金 50000 合计 250000 股东权益 160000

借款 90000 合计 250000

请计算股利支付前后，拥有lO%股权的股东财富金额，并进行对比得出结论o （8分）