金融法原理的作业

各国中央银行如何利用货币政策宏观调控来解决金融危机？？？

中国应对金融危机的货币政策

1.货币政策则从2008年7月份就及时进行了较大调整。调减公开市场对冲力度，相继停发3年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央银行票据发行频率，引导中央银行票据发行利率适当下行，保证流动性供应。

2.宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。

3.2008年10月27日还实施 首套住房贷款利率7折优惠；支持居民首次购买普通自住房和改善型普通住房。

4.取消了对商业银行信贷规划的约束。

5.坚持区别对待、有保有压，鼓励金融机构增加对灾区重建、“三农”、中小企业等贷款。

6.促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿人）。一是增加出口退税；二是人民币升值，都是增加出口竞争力的手段；

7.对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币互换等) 。

美国应对金融危机的货币政策

l．降息。及时调整利率是美联储使用最多的货币政策手段。美联储从2007年9月起大举降息，8个月间指标利率已从5．25％降至2．0％。到2008年12月中旬，美国联储基金利率已降至0～0．25％的区间。在短短一年左右的时间里，联邦基金利率下降了5个百分点。奉行所谓“自由市场经济”、鼓吹利率自由化的美国，为了维护金融垄断资本的有效统治，从来不把自己四处兜售的新自由主义信条真正作为自己的信条。相反，操纵利率、汇率等工具来维护世界霸主地位历来是美国的拿手好戏。

2．降低再贴现利率。次贷危机初期，美联储没有意识到危机的严重性，并未下调联邦基金利率和再贴现率。当危机进入到扩散阶段时，降低对金融机构的

再贴现利率是美联储应对危机最早的反应。2007年8月 17日，美联储将再贴现利率降低50个基点从原来的6．25％下调到了5．75％。再贴现利率的下调，降低了金融机构从美联储借入准备金的资金成本，可以更好地满足金融机构的准备金和流动性需求。随着危机局势的恶化，美联储在不断下调联邦基金利率目标值的同时，不断地下调再贴现利率，到2008年12月19日，美联储的再贴现利率已下调到了0．5％的罕见低水平，再贴现率与联邦基金利率之间的利差缩小到了0．25个百分点。美联储一再缩小再贴现与联邦基金之间的利差，表明联储基本放弃了再贴现率对财务不健全金融机构的惩治作用。

3．推出新型金融衍生品救助流动性。对金融机构非常规性的流动性救助机制主要有定期拍卖便利、定期证券借贷工具、一级交易商信贷工具等。为了缓解金融市场流动性短缺的压力，美联储于2008年12月建立了贷款拍卖机制，向面临流动性不足的金融机构提供资金。自推出 TAF 至2009年3月底，美联储通过这一工具累计向市场投放了37150亿美元的流动性。

总体来看，美联储应对金融危机冲击的货币政策战略有三个组成部分，即减少金融危机对信用环境及经济活动的不利影响、向私人部门提供流动性、支持信贷市场的正常运行和减轻金融市场的紧张气氛、尽最大努力采取各种手段维护金融体系的稳定。流动性的恶化往往会加深金融危机并导致严重的经济衰退，因此，为了阻止金融危机更严重地恶化，危机管理中的货币政策操作，大多是围绕流动性救助而展开的。哪里出现了流动性枯竭，美联储最后贷款人的触角就会毫不犹豫地伸向哪里。美联储最后贷款人职能的延伸，也许可以暂时缓和金融危机的冲击，但也可能助长分融机构的道德风险。此外，在危机管理中，形式多样的最后贷款人作用使美联储的资产负债表迅速扩张。这不仅影响着危机的走向，而且必然对未来的全球经济与金融发展产生深远的影响。 英国应对金融危机的货币政策

英国政府推出的救市新计划，简单地说，就是用纳税人的钱救大银行的命。政府以购买优先股和担保的途径推动银行间的资金流通，对银行实行“部分国有化”，一旦情况好转，纳税人有可能从优先股中获利。这一救市计划是继美国推出7000亿美元救市计划以后，西方大国中的又一次“救市大行动”，注资、贷款、担保、降息，四管齐下。从整体规模、配套方案来看，数额更大、措施更多，可

行性似乎更强。

1．增加政府支出。英国以发达的银行业闻名于世，但在国际金融危机中，英国的银行业受到极大的牵连，所以对银行业的救助成为英国政府的头等大事。2008年10月 13日英国政府宣布控股受金融危机影响最为严重的英国两大商业银行——哈利法克斯银行和苏格兰皇家银行，将用500亿英镑救市资金中的370亿英镑注资于苏格兰皇家银行、哈利法克斯银行和莱斯银行。由于英国银行业未能恢复正常放贷，2009年1月英国政府推出了第二轮救助计划。但是，简单地对银行业实施救济并不能对经济起到明显的刺激作用，因为提高民众的信心以及减轻人民的生活压力才是根本出路，因此，同年 11月24日，英国财政大臣达林在议会下院公布了价值200亿英镑的最新一轮刺激经济方案，方案的一项核心内容是扩大政府借贷，引起了社会各界关注。达林称，注资刺激经济“十分必要”，是个十分全面、涉及范围广泛的计划。布朗首相也“擂鼓助威”，宣称这是为复苏经济而采取的有力措施。此外，该计划对高收入阶层的税收、国民保险、养老金、汽车税、企业税以及环保、房市、就业等也都有一系列的新规定。

2．减税。在上述200亿英镑的经济刺激方案中，另一项核心内容就是减税。自2008年12月1日起增值税从17．5％降低到15％，到2010年时再恢复到当前水平。这项政策的出台给当时萎靡不振的经济以明显刺激。英国政府的这一新方案，是为复苏经济推出的又一剂救命“猛药”。

3．降息及增发货币。英国央行英格兰银行一反常态，断然加入国际六大央行联手行动，提前宣布将利率降低半个百分点，幅度之大为七年来之最。英格兰银行的主要目的是：更快地改善信贷环境，提振企业投资和个人消费活力，防止通缩进一步恶化，刺激国家经济尽早走上复苏的轨道。

金融海啸来临之前，英国经历了短暂的通货膨胀，其经济政策主要是抑制通胀，可是当金融危机来临的时候，竭力挽救衰退的经济成为其政策的重点。危机前，英国政府财政支出远远大于财政收入，所以在挽救经济的过程中，一直靠借钱来救济的行为大大挤压了减税、补贴等财税政策的实施空间。为了保大银行，英国政府可以不惜债台高筑，可以孤注一掷地向市场释放流动性，可以牺牲“民生”。毕竟英国在新自由主义的道路上走得太远、积聚的问题太多。

加拿大应对金融危机的政策和举措

自2008年9月份以来，加拿大财政部从各银行收购加拿大住房抵押贷款公司债券250亿加元，以增加银行借贷量和流动性；加拿大各大银行随后降低了各自的最优惠贷款利率。为了银行间借贷提供资金支持，以保证金融借贷市场的活力，除央行10月份两度降息外，联邦政府还加强了2008年财政预算减税和救助行动。此外，政府还在支持减少碳排放措施，加强食品、消费品和健康产品的安全体系建设等领域增加拨款。

2009年初，国际金融危机进一步加深。当年1月27日加拿大政府提前公布2009年度预算案，并提出刺激经济计划——《加拿大经济行动计划》。除增加各项刺激经济的公共支出外，该计划在税收方面的改革幅度较大。2009年2月 …… 此处隐藏：2979字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……