某市地下综合管廊PPP项目实施方案(2)

财政补贴 12 2.96 3.71 1.04 4.29 入廊费 1 1

社会资本投入 15 4.22 4.77 1.47 4.54 五 项目运作方式

根据财政部和住建部联合印发的《关于市政公用领域开展政府

和社会资本合作项目推介工作的通知》(财建[2015]29号)文件精神，本项目采取“投资、建设和运营维护一体化+入廊单位付费+政府补贴”的运作方式。

1、由市城乡建设委员会作为招标人，通过招标方式，选定社

会资本。市政府指定市建设集团有限公司与社会资本共同成立项目公司。地下综合管廊工程属于公益性项目，通常政府对关系公共利益和公共安全的事项(如股权变更时，受让方不满足合同约定的技术能力、财务信用、运营经验等基本条件;缩减运营维护经费等)享有一票否决权。参照国内其他公益性项目的做法，市建设集团有限公司以一元人民币持有项目公司金股(即无实际经济价值，权益主要表现为否决权而非收益权或其他表决权，金股通常作为1股)。市建设集团有限公司也可根据自身经营意愿，通过自筹资金增加自身股权比例，获取收益分成。

2、项目公司负责融资、建设和项目设施的运营维护。项目公

司与入廊单位签订《入廊协议》。

3、项目建成投入使用后，在项目合作期限内，项目公司根据

市政府及价格主管部门出台的收费政策对入廊单位使用地下综合管廊进行收费(包括入廊费和管廊运行维护费收入)。政府按照设施使用的绩效考核情况分期支付财政补贴，合作期满后项目设施无偿移交给政府指定机构。项目结构图如下：

图1 - 某某地下综合管廊项目PPP模式结构图 六 项目财政补贴测算

根据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指

引》(财金[2015]21号)文件，对于政府付费模式项目的计算公式，设定政府每年直接付费数额计算方法为：

财政补贴支付公式中三个变量参数的设定

1、合理利润率：根据财政部21号文要求，合理利润率以商业

银行中长期贷款基准利率为基数，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。

去年，当悉尼大学的中国留学生代表对其表示强烈谴责时，他

发布微博讽刺中国留学生的智商，称他们“要花钱找论文代写”，并侮辱留学生为“留学豚”，意为“猪”。要求(行业利润水平通常在

8%左右)，设定调整系数为1.3，即合理利润率取值为7.35%。计算公式如下：

2、年度折现率：根据财政部21号文要求，年度折现率应考虑

财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。

由于黑龙江省地方政府债券发行工作还未完成，本次测算参照

经济水平相当省份的地方政府债券利率水平(2014年江西省10年期地方政府债券利率4.27\\x25?不适合的。”??虑风险转移溢价等因素。若使社会资本财务内部收益率(税前)达到5.98%(即：社会资本财务内部收益率(税后)达到4.97%)，根据财务测算的结果，折现率取值为5.76%。

海外华人辱华现象并不鲜见，吴维的支持者们跳了出来?廊建

设的投资补贴12亿元，入廊单位在建设期支付的入廊费1亿元，因此本项目需社会投资人投入的资金约为15亿元。项目投资建设期限两年，2015年投建金额为9.69亿元，其中财政投入4亿元，社会资本投资人投入5.69亿元;2016年投建金额为18.31亿元，其中财政投入4亿元，社会资本投入13.31亿元(含社会资本代财政垫付4亿元)，入廊单位支付入廊费1亿元。

由于有4亿元财政投资补贴将在两年建设期结束后到位，因

此，在第二个建设年度，需社会资本先行代市财政垫付4亿元投资款，在第三期的财政投资补贴到位后由财政向社会投资人返还。就该部分投资款的垫付，市财政不向社会投资人支付资金垫付成本。

入廊费1亿元在第二年建设期内由入廊单位向项目公司支付。

公式法测算基础参数见表6-1： 表6-1 测算基础参数

项目名称 投资人投入的静态建设成本/万元 运营周期/年 管

廊运行维护费收入/万元 管廊运营成本/万元 合理利润率 年度折现率 财政补贴累计折现值/万元 折算为贷款利率

曝悉尼大学华裔教员公开辱华025 780.05 480.05 7.35% 5.76%

155,652.23 5.98%

以建设期结束年度为基年(第0年)，按照表6-1的基础参数计

算项目每年财政补贴金额。项目各期财政补贴测算结果如下，见表6-2：

表6-2 项目财政补贴测算结果 运营期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9

当年财政补贴/万元 6,649 7,047 7,468 7,913 8,383 8,881

9,408 9,964 10,553

运营期年份 10 11 12 13 14 15 16 17 18

当年财政补贴/万元 11,176 11,834 12,531 13,267 14,046

14,870 15,741 16,662 17,637

运营期年份 19 20 21 22 23 24 25

当年财政补贴/万元 18,667 19,757 20,909 22,128 23,417

24,780 26,222

25年合计/万元 359,910.15(IRR税后4.97%，税前5.98%) 根据财政补贴测算结果，总财政补贴为35.99亿元。从运营期

第1年到第25年，每年支付额度从6,649万元到26,222万元逐年递增，年均递增幅度约为5.88%左右。

七 可行性分析

本项目采取PPP模式，不仅可以减轻某某市政府的债务负担，

减缓地方融资平台压力，还能有效促进政府职能转变，有利于项目的总体规划和监管;对社会资本来讲，拓宽了社会资本发展空间，进一步激发非公有制经济的活力;对社会公共服务来讲，通过“让专业的人做专业的事”，提高公共产品供给效率和服务质量。PPP模式与传统政府采购模式相比，可以在一定程度上优化项目的风险分配。

在传统政府采购模式下，由于决策及其它原因，经常导致政府

分担较多的风险。在PPP模式下，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，通过合作各方平等协商，有利于在政府和社会资本之间形成合理的风险分配机制。

同时，PPP模式也可以在一定程度上提高项目的运营效率。传

统政府采购模式通常将建设和运营分别交给不同的机构来负责，而PPP模式的建设和运营通常由社会资本组建的或社会资本与政府方合资组建的项目公司来统一负责，这也有利于降低管廊运营成本、提高服务效率。

八 PPP合同框架草案 (一) 项目名称

某某市地下综合管廊PPP项目。 (二) 合作方式和期限