中石油资金集中管理(6)

改变，为公司创造了经济价值，6年累计节约利息支出380亿元，得到国资委和国际资本市场的一致好评。

1、中国石油实施资金集中管理，降低了有息债务规模，提高了资金使用效率。通过资金、筹融资集中管理，从1999年到2006年中期，公司有息债务从1444亿元下降到698亿元（见图5），资本负债率从40.7%下降到10.55%（见图6）。

16001400120010008006004002000亿元1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006.612345678

图5 中国石油有息债务变动情况

在降低债务规模的同时，中国石油还充分利用资金集中的规模优势，加强与合作银行，降低融资成本。目前，公司获得的人民币贷款利率低于基准利率10%，外汇贷款利率也比同期市场利率低10到20个基点。

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45.00@.005.000.00%.00 .00.00.00%5.00%0.0099 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006.612345678

图6 中国石油有息债务率变动情况

2、中国石油资金集中管理加强应收款项回收管理，保证了公司收益质量。从1999年到2006年中期，应收款项从476亿元下降到216亿元（见图7），减少了260亿元；其中应收账款周转天数从32天下降到2005年的7.8天，缩短了24.2天。据统计，应收款项清收工作为公司累计增效23.2亿元。

5004504003503002502001501005001999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006.61234567应收款项应收账款其它应收款亿元

图7 中国石油应收款项变动情况

3、中国石油通过实施资金集中管理，不仅运用标准业务流程和内部控制规范，降低了资金回收、结算和保管等资金的传统风险，而

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且还通过集中外汇管理和交易，总部能够运用管理团队的专业知识，强化利率、汇率风险管理能力。2005年，在派发2004年度末期股息工作中，通过提前以美元募股资金直接购买港币用于派息，规避港币未来升值的汇率风险。公司于5月10日至5月13日购入港币24.18亿元，平均成交价格7.7985，较6月6日派息汇款日价格7.7820低165点，为公司节约66万美元。

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