次贷危机治理措施的效果分析

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次贷危机治理措施的效果分析

作者：马祥云 李伟荣

来源：《农村经济与科技》2016年第02期

[摘要]通过查阅国家统计局和中央银行数据，选取GDP增速、净出口额、城镇登记失业率、短期贷款利率、CPI、RPI、PPI等多个指标，描述次贷危机发生前、中、后期中国经济的运行状况；总结中国政府面对次贷危机时采取的治理措施，经过数据分析、理论分析、得失分析来评价中国政府治理措施的有效性；得出次贷危机治理过程给中国经济发展的启示。 [关键词]次贷危机；数据分析；治理措施评价 [中图分类号]THl22 [文献标识码]A

次贷危机发生以来，国内外学者通过不同角度对次贷危机展开研究。余永定（2008）将危机的爆发与传递分为流动性短缺、信贷紧缩和实体经济萎缩三个阶段。雷良海，魏遥（2009）分析了次贷危机中信贷市场与资本市场相互传导路径、金融市场到实体经济以及国内市场到国际市场的传导路径。巴曙松（2009）对次贷危机中国宏观金融政策选择提出了建议。丁德圣（2013）研究了次贷危机后国内外金融监管思路和模式。虽然目前对次贷危机研究较多，但对次贷危机中中国政府已采取的政策措施评价较少。本文主要研究次贷危机对中国经济的影响途径，评价中国政府已采取的治理措施的效果，最终得出次贷危机治理过程给中国的启示。 1.次贷危机对中国经济运行的影响

2007年前，中国经济高速发展，GDP增速每年高于10%，且逐年递增；对外经济贸易长期处于顺差，净出口额连年上升；城镇登记失业率逐年下降（表1）。中央银行为避免过高的通货膨胀水平，连续多次提高短期贷款利率（表2）。

2008年，次贷危机蔓延全球，中国经济受到危机和连年上涨的利率影响，经济增速开始放慢。2008年GDP增速下降到10%以下；对外经济贸易净出口额增速放缓；城镇登记失业率开始上升（表1）。中央银行意识到次贷危机将导致中国经济受到不利影响，于2008年9月至12月5次降息（表2）。

2009年，次贷危机影响全面爆发，全球经济水平达到“冰点”，中国经济增速进一步放缓。2009年GDP增速进一步下降；对外经济贸易净出口额不增反降；城镇登记失业率进一步上升（表1）。CPI、RPI、PPI、工业生产者购进价格指数、固定资产投资价格指数均低于100%，中国经济步入紧缩阶段。 2.中国政府的治理措施