资产管理论文-中国资产管理公司运营状况分析(3)

损失额较大而最终形成较重的财政负担，国家应尽早明确不良资产处置损失问题的解决方式。

此外，要逐步建立商业银行与AMC的风险收益共担机制，双方共同承担不良资产管理和处置变现的收益与损失。AMC商业化转型过程中，可以对其进行财务重组。首先核实AMC的政策性业务资产、负债和处置损失，确定国家应承担的损失。其次，分离AMC的政策性业务的资产、负债和处置损失。最后选择适当模式，对AMC政策性业务亏损进行财务处理，其中包括发行专项国债模式，中央汇金公司模式等。

完善相关的配套政策与措施。第一，完善AMC的监管方式。AMC属于非银行金融机构，理应由金融监管部门负责监管。考虑到目前AMC运营中政策性比较强，以及财政部负责对AMC最终损失提出解决方案。因此，可考虑强化和完善以财政部为主要监管部门，人民银行、银监会、证监会、国资委等参与和配合的监管体制。待AMC成为商业性的运营实体后，监管部门可调整为以银监会为主，财政部、人民银行、证监会等参与和配合。也可以考虑采取另一种模式，即设立处置银行不良资产的监管协调委员会，该委员会可由财政部、人民银行、银监会、证监会等的人员组成，并可以吸收国内外专家作顾问，统一制定不良资产处置的规则，监管和协调AMC与商业银行的不良资产处置工作。

第二，改善AMC的法律环境。首先要完善以《破产法》为代表的一系列基本法律法规，以保护投资人、贷款人等金融市场参与主体的合法权益，维护正常市场秩序。此外，要进一步完善AMC立法，对于已有但难以适应市场发展的法律，应该尽早修改，为AMC的正常运作创造良好的外部条件。

第三，完善市场和提高资产处置效率。可以以现有的遍布全国的产权交易市场的网络、渠道为基础，通过合并、改组、增设功能的方式，充分吸纳上述市场主体，形成一个高效率、多层次、专业化的不良资产交易市场。要加大市场开放程度，加强市场交易工具的开发，丰富市场参与主体的数量与类型，促进参与主体行为的市场化与需求的多元化。

第四，AMC的高效运营需要一些优惠政策的支持。国家可考虑由政府出面组建成立专门的信用担保机构，为不良资产证券化的信用升级提供担保。尽快建立起统一、高效的不动产和动产担保登记系统。扩大担保物的范围，将动产引入抵押担保实践和信贷实践。建议对在不良资产处置过程中发生的过户费、评估费、登记费、土地出让金、诉讼费、执行费等，应予以减免，并可考虑对AMC实行完全免税。 ·资料链接·

1999年以前，中国银行业的不良资产处置基本上是分散模式，成立了信达、东方、长城、华融四家资产管理公司以后，处置方式转变为分散处置与集中处置并存的结构。中国四家AMC自成立以来主要进行了三次大的不良资产接收。第一次是1999年，国家将四大商业银行及国家开发银行近1.4万亿元不良资产剥离至四家AMC，采取的是账面价值收购方式。2004年5月22日，中国银行和建设银行进行了第二次不良资产剥离。这次剥离的特点是部分资产不按账面价值转移，而是由财政部给出一个适宜的价格比例。中国银行和中国建设银行剥离2787亿元可疑类贷款整体打包出售，信达公司在一级市场中标；中国银行1424亿元、建设银行569亿元以及交通银行640亿元的损失类贷款委托东方公司和信达公司处置。2005年进行了第三次不良资产剥离。工商银行4500亿元可疑类贷款分作35个资产包，按\逐包报价\原则出售，华融公司中标226亿元，信达公司中标580亿元，长城公司中标2569亿元，东方公司中标1212亿元；工商银行2460亿元损失类贷款委托华融公司处置。截至2005年第3季度，四家AMC已经累计处置第一次剥离的不良资产7366.6亿元，处置进度已完成58.71%。