国际金融计算练习答案

国际金融练习答案

即期交易、远期交易以及套汇交易练习一：

1.(1) 报价行：USD仁JPY121.82 客户：USD仁JPY121.92

(2)报价行：GBP仁USD1.9695 ( or USD1=GBP 0.5077)

客户：GBP1=USD1.9703( or USD1=GBP 0.5075)

(3)报价行：欧元买入汇率EUR仁USD1.2356 欧元卖岀汇率 EUR仁USD1.2366

客户：欧元买入汇率 EUR仁USD1.2366 欧元卖岀汇率 EUR仁USD1.2356

6116f4d1872458fb770bf78a6529647d26283430D/CHF 1.2552/62

EUR/CHF=1.235冰 1.2552/1.2368 X 1.2562=1.5512/1.5537

AUD/USD 0.7775/85

EUR/AUD=1.235&0.7785/1.2368 -0.7775=1.5874/1.5907

USD/JPY 121.10/20

EUR/JPY=1.235X 121.10/1.2368 X 121.20=149.66/149.90

USD/CAD 1.1797/07

EUR/CAD=1.235X 1.1797/1.2368 X 1.1807=1.4579/1.4603

GBP/USD 1.9528/36

GBP/EUR=1.952& 1.2368/1.9536 - 1.2358=1.5789/1.5808

3.根据计算 GBP/EUR和GBP/USD勺交叉汇率，可得：

EUR/USD=1.931 于 1.4576/1.9322 - 1.4566=1.3251/1.3265

故发现套算岀来的EUR兑USD比纽约市场报岀的EUR兑USD汇率贵，即USD兑欧元汇率套算岀的比市

场价便宜。

那么可以先将 123.68万美元按市场汇率 EUR/USD=1.2358/68卖给报价行，得到 100万欧元(即 EUR123.68万

/1.2368 )，再将 100 万欧元按 GBP/EUR=1.4566/76 卖给报价行得到英镑 (即 EUR100万/1.4576 ), 再将这些英镑按GBP/USD=1.9315/22卖给报价行买进美元 (用GBP/USD=1.9315的汇率)，最后将这些美元再按市场汇率

EUR/USD=1.2358/68卖给报价行，买进欧元：

123 68万

即 1.4576 1.9315 1.2368=107.14万

1.2368

4.(1) USD/CHF=( 1.2549-0.0049 ) / ( 1.2559-0.0039 )= 1.2500/1.2520

(2)USD/JPY= ( 123.45-2.36 ) / ( 123.55-2.18 )= 121.09/121.37

(3)EUR/USD=( 1.3213+0.0026 ) / ( 1.3219+0.0032 )= 1.3239/1.3251

Or USD/EUR= = 0.7547/0.7553

5.(1)如果这两个利率是3月期利率，则3个月USD/JPY的汇率为

121.56- 121.56 X (2.675% -1.875%)=120.59

如果这两个利率是年化利率，则3个月USD/JPY的汇率为

121.56-121.56 X (2.675%-1.875%) X = 121.32

(2)如果这两个利率是30天期的利率，则 30天EUR/USD的汇率为

1.3226- 1.3226 X (4.25% -

2.5%)=1.2995

如果这两个利率是年化利率，则30天EUR/USD的汇率为

1.3226- 1.3226 X (4.25% -

2.5%) =1.3207

6.汇率变化到 GBP/USD=1.9775/85时，该岀口商到期的英镑收入为101.0867万(200万+ 1.9785 )，如果

卖岀远期美元，则该岀口商到期的英镑收入为101.6518万(200万+ 1.9675 )

7.该题的第一问：该将 100万欧元投放在哪个市场上，首先要比较将 100万欧元投放到美国市场进行抛补

套利所获得的收益与将100万欧元投放到德国市场所获得的收益哪个大，才能决定投放在哪个市场。

过程：若将 100 万欧元按 1.2365 的汇率换成美元，买入 3 个月的美国国库券，同时卖出 3 个月的远期美 元(汇率是 EUR/USD=1.2572)， 3 个月到期按远期美元合约换回欧元。这笔抛补套利业务的获利为： 若将 100 万欧元在德国购买国库券，获利为： 所以比较之后，应将 100 万欧元投放到德国市场。 第二问：投放德国市场可获利 15000 欧元。 第三问：因为这道题本身有问题，它的初衷是想考核大家对抛补套利的掌握，我认为它是想抛补套利的获 利比在德国投资大，进而应投资美国，做抛补套利。结果因为题中利差小于远期汇率与即期汇率的差，所 以抛补套利的获利小于在德国投资的获利，抛补套利无法进行，只能投资德国。不过大家掌握方法即可， 方法理解了，万变不离其中嘛。

第四问： 如果德国投资商手中无钱， 也可以借欧元进行投资， 但要看投资的获利是否能大于借欧元的成本。

外汇交易练习二：

1. 应先岀售464份12月CHF 期货合约，等到期之前再买入对冲

最终 盈利 USD20000-USD17944.43=USD2055.57

4．( 1 )若3个月后瑞士法郎即期汇率高于协议价格， 则放弃执行瑞士法郎期权合约， 损失期权费 USD19861.76 (100 万/1.2587 X 0.025 );

( 2)若 3 个月后瑞士法郎即期汇率低于协议价格，但高于(协议价格

-期权费)，则执行瑞士法郎期权 合约，可弥补部分期权费；

( 3)若 3 个月后瑞士法郎即期汇率低于协议价格与期权费之差，则执行瑞士法郎期权合约，可获得利 润。

5. 3000* (1.5680+0.0120 ) =4740DM

6. 100 万 *

7.7550/7.7260-100 万=3753.56USD

7. SFr1=FFr3.9538-3.9698

300*500*3.9698=595470FFr

8. 500*1.5470=773.5USD

9. 100 万*1.7200*1.5/2.5210-100

万=2.34 万 10. 1.8000-1.8000* (10%-6%) *3/12=1.7820

即期交易、远期交易以及套汇交易练习一：

1. 某日，外汇市场上几种货币的即期汇率为

USD/JPY

121.82/92 GBP/USD

1.9695/03 EUR/USD

1.2356/66 要求分别以报价行和客户的身份写岀： ( 1 )

美汇日元的美元买入汇率 ( 2)

美汇英镑的美元卖岀汇率 ( 3)

美汇欧元的欧元买入汇率和卖岀汇率 2. 以欧元为单位货币，请计算岀欧元兑换其他非美元货币的交叉汇率：

设 EUR/USD 1.2358/68

USD/CHF 1.2552/62

EUR/CHF=? AUD/USD

0.7775/85 EUR/AUD=? 2. 现货市场

月 18 日 如购入 C H F 2000000约需 USD1452643.81

6 月 18 日 购入 C H F 2000000约需 USD1470588.24

理论上比 4 月份多付了 USD17944.43

期货市场 购进16份3个月CHF 期货合约，按 0.7248USD/CHF,花了 USD1449600 卖岀 16 份 3 个月 CHF 按 0.7348USD/CHF,得 USD1469600 盈利 USD20000

USD/JPY

121.10/20 USD/CAD

1.1797/07 GBP/USD

1.9528/36 3. 假设某日纽约外汇市场行情如下：

EUR/USD=1.2358/68 GBP/EUR=1.4566/76 GBP/USD=1.9315/22

假如你要用 123.68 万美元去换 100 万欧元，如何可以获得更多的欧元？

4. 根据下列条件，计算各货币的远期汇率： （ 1） 即期汇率： USD/CHF=1.2549/59

3 个月远期 49/39 试计算 3 个月美汇瑞士法郎的远期汇率。

（ 2） 即期汇率： USD/JPY=123.45/55

6 个月远期 236/218 试计算 6 个月美汇日元的远期汇率。

（ 3） 即期汇率： EUR/USD=1.3213/19

2 个月远期 26/32 试计算 2 个月美汇欧元的远期汇率。

5. 计算下列各货币的远期汇率：

（ 1） USD/JPY=121.56

3 个月 USD 利率为 2.675%

3 个月 JPY 利率为 1.875% 试计算 3 个月 USD/JPY 的汇率。

（ 2） EUR/USD=1.3226

30 天的 EUR 利率为 4.25%

30 天地 USD 利率为 2.5% 试计算 30 天 EUR/USD 的汇率。

6. 英国某食糖出口商希望客户能够在 30 天后支付货款 200 万美元。目前市场上的即期汇率为 GBP/USD=1.9785/95 。如果汇率变化到 GBP/USD=1.9775/85 ，那么该出口商到期的英镑收入应该是多少？ 如果该出口商卖出远期美元，且 1 个月的远期汇率为 GBP/USD=1. …… 此处隐藏：3825字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……