第15章--财政政策和货币政策

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西方经济学简明教程

第十五章 财政政策和货币政策

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第十五章 财政政策和货币政策本章将在前面几章的基础上说明财政 政策和货币政策以及它们的效果。

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第十五章 财政政策和货币政策 第一节 财政政策及其效果 第二节 货币政策及其效果

第三节 财政政策和货币政策的混合

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主题内容 第一节 财政政策及其效果

第二节 货币政策及其效果第三节 财政政策和货币政策的混合

问/答

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财政政策和自动稳定器 财政政策，是政府运用支出和收入来 调节总需求以抑制失业和通货膨胀并 实现经济稳定增长和国际收支平衡的 宏观经济政策。

自动稳定器(automatic stabilizers ),是指国家 财政预算中根据经 济状况而自动发生变化的收入和支出 项目，如税收和转移支付。

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财政政策和自动稳定器 当认为总需求水平过低，即经济出现衰退时，政府 应通过削减税收，增加支出或双管齐下来刺激经济 ，这称为膨胀性财政政策(expansionary fiscal policy)。 当认为总需求过高，出现严重通货膨胀时，政府应 增加税收或减少支出，以抑制过热的经济势头，这 称为紧缩性财政政策(contractionary fiscal policy )。 这套积极的，权衡性的财政政策(discretionary fiscal policy)。在实行过程中会受到种种因素制 约，使其作用大打折扣，如时滞和一些不确定性。

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挤出效应和财政政策效果 如果要用变动政府支出或税收来消灭现在国内生产 总值和实际国内生产总值之间的差距即GOP缺口， 只要将GDP缺口额除以各种乘数即可。 例：假设 潜在国内生产总值为12000亿美元，

实际国内收入为10000亿美元边际消费倾向为b=0.75 t=0.2 则可计算： (1)增加政府支出800亿美元 (2)减税1066.67亿美元 上述财政政策并没有考虑货币市场供求的因素7

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挤出效应和财政政策效果 当政府支出增加时，或税收减少时，货币需求会增 加，在货币供给既定情况下，利率会上升，私人部 门的投资会受到抑制，产生政府支出挤出私人投资 的现象，这就是所谓“挤出效应”。 挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小 第一，一项扩张的财政政策，如果由于货币需 求增加而使利率大幅度上升 ，挤出效应就很 大，财政政策效果就很小，反之，财政政策效 果就很大。

第二，私人投资需求对利率变动越敏感，挤出 效应就越大，从而财政政策效果就越小。

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挤出效应和财政政策效果 一般认为，经济较热通货膨胀较高时，人们对经济 前景普遍看好，即使增税或消减政府支出，私人消 费和投资需求仍旺盛，因而紧缩财政的效果较差，

只有靠紧缩的货币政策才会对抑制总需求从而降低 通过膨胀率有明显效果。

在经济不景气时，扩张的货币政策对刺激经济效果 甚微，主要只能靠扩张财政的政策才能拉动经济走 出低谷或衰退。

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功能财政与公债 预算平衡思想的演变 年度平衡预算

周期平衡预算充分就业平衡预算

功能财政：主张财政预算不在于追求政府收支平 衡，而在于追求无通货膨胀的充分就业。

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功能财政与公债 公债(national debt)是西方国家弥补赤字最常用 的方法，但对于公债的利弊得失，人们看法不一。

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主题内容

第一节 财政政策及其效果第三节 财政政策和货币政策的混合

第二节 货币政策及其效果

问/答

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货币政策及其操作 货币政策是中央银行通过控制货币供应量来调节利 率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的 行为。

货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政 策，前者通过增加货币供给来带动总需求的增长， 经济萧条时多采用扩张性货币政策；紧缩性货币政 策是通过削减货币供给的增长来降低总需求水平， 在通货膨胀严重时，多采用紧缩性货币政策。

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货币政策及其操作 货币政策的三大工具 再贴现率政策:是中央银行通过变动给商业 银行及其他金融机构的贷款来调节货币供应 量。 公开市场业务:是指中央银行在金融市场上 公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政 策行为。

变动法定准备金率：是指中央银行通过决定商 业银行和其他金融机构的法定准备金率来调节 货币供应量的政策行为。14

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货币政策效果分析 影响货币政策效果的因素： – 如果货币需求对利率变动反映很灵敏，即利率 稍有变动，货币需求就会有大幅度变动，在这 种情况下，中央银行增加货币供给量时，利率 就只会有很小幅度的下跌，从而投资增加幅度 就不大，国民收入增加也不多，即货币政策效 果小； – 如果投资对利率变动反映很灵敏，则中央银行 变动货币供给对投资和国民收入变化的影响就 大，即货币政策效果就大。

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货币政策的局限性 西方国家实行货币政策，常常是为了稳定今年经济 ，减少经济波动，但在实践中也存在一些局限性

– 从反衰退的作用看，由于存在所谓流动陷阱因 此 在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能 效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张 的货币政策效果就不明显。– 第二：从货币市场均衡的情况看，增加或减少 货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速 度不变为前提，如果这一前提不存在，货币供 给变动对经济的影响就要大

打折扣。 – 货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。