公司财务分析第二章资产负债表分析(1—2节)

资产负债表 财务

第二章 资产负债表分析第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 资产负债表概述 重要资产项目的内容及其分析 重要负债项目的内容及其分析 所有者权益项目的内容及其分析 资产负债表相关财务指标分析

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一、资产负债表的结构 在我国，资产负债表采用账户式结构， 报表分为左右两方，左方列示资产各项目， 大体按资产的流动性大小排列，流动性大 的资产如“货币资金”、“交易性金融资 产”等排在前面，流动性小的资产如“长 期股权投资”、“固定资产”等排在后面， 从而反映全部资产的分布及存在形态。

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右方列示负债和所有者权益各项目，一 般按要求清偿时间的先后顺序排列：“短 期借款”、“应付票据”、“应付账款” 等需要在一年以内或者长于一年的一个正 常营业周期内偿还的流动负债排在前面， “长期借款”等在一年以上才需偿还的非 流动负债排在中间，在企业清算之前不需 要偿还的所有者权益项目排在后面，从而 反映了企业全部负债和所有者权益的内容 及构成情况。

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账户式资产负债表中的资产各项目的合 计等于负债和所有者权益各项目的合计， 即资产负债表左方和右方平衡。因此通过 账户式资产负债表，可以反映资产、负债、 所有者权益之间的内在关系，即“资产= 负债+所有者权益”。 我国企业资产负债表格式，如表所示。

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二、资产负债表与企业基本财务活动之间的关系 资产负债表与企业财务活动的基本关系见书表. 从表中可以看出资产负债表与企业基本财务活动 之间的关系如下： 1、资产与企业的基本财务活动之间的关系 资产是企业资金的运用，即：企业投资活 动的结果。它代表着可供企业经营活动使用的 物质资源。公司为了从事经营活动，必须将获 得的现金投资于各类实物资产。当然，资产规 模并不是企业成败的标志。

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2、负债及所有者权益与企业的基本财务活动 之间的关系 负债及所有者权益是企业资金的来源， 即：企业筹资活动的结果。负债代表着企 业对债权人的义务，它是债权人的求偿权。

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3、会计恒等式与财务活动之间的关系 资产负债表的会计恒等式是“资产=负 债+所有者权益”,而从企业基本财务活 动看这个等式则可以表示为“投资=筹 资”。 该等式表明：企业的投资和筹资应是平 衡的，筹资规模总是以投资的需要来确定 的，反之投资额也不能超过筹资额。 当投资需求增加时，企业就要扩大筹资； 当投资需求萎缩时，没有可以增加股东财 富的投资项目，就应该将资金还给投资者。

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三、资产负债表的作用 通过对资产负债表各项目进行分析和对比， 报表使用者

可以了解以下几个方面的信息： 1、反映企业拥有或控制的经济资源及其分布情 况； 2、反映企业资金来源和构成。 3、反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能 力。 4、反映企业未来的财务趋势。 5、反映企业的财务弹性。 6、反映企业的经营绩效。

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四、资产负债表的局限性 1、资产负债表并不能真实反映企业的财务状 况。 2、资产负债表并不能反映企业所有的资产和 负债。 3、资产负债表中许多信息是人为估计的结果。 4、理解资产负债表的含义必须依靠报表阅读 者的判断。

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案例: 广东某电子股份公司2006年12月31日的流动资产为 76570.8万元,占资产总额的70.64%;无形资产184万元, 占资产总额的1.7%;累计折旧为固定资产的7.5%. 湖南某电器照明股份公司流动资产为4287.2万元,占资产 总额的62.95%;无形资产196万元,占资产总额的2.8%; 累计折旧为固定资产原值的18.7%. 比较两家的资产结构.

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分析资产结构与变动情况一般采用结构比较 分析法。对资产结构变动的分析，还应对 流动资产和非流动资产分项目进行具体比 较，以便进一步查明原因，判断企业资产 结构变动的合理性。 1、流动资产构成比重的计算与分析 流动资产比重=流动资产/资产总额 说明：比重高的企业，其资产的流动性和变 现能力较强，抗风险能力和应变力较强， 但经营稳定性较差；比重低的企业，其底 子厚但灵活性差。 比重上升说明：企业应变能力提高，企业创 造利润和发展机会增加，加速资金周转的 潜力较大。

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2、非流动资产构成比重的计算与分析 说明：比重过高，企业非流动资产周转缓慢， 变现力低，增大企业经营风险，削弱企业的 应变能力。 (二)资产规模分析 资产规模即企业所拥有的资产存量。 资产规模分析一般采用纵向比较法。 (三)资产结构优化分析 资产结构优化即研究企业的资产中各类资产如 何配置能使企业取得最佳经济效益。 固流结构即固定资产与流动资产之间的结构比 例。

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判断固流结构合理的标准： 1、盈利水平与风险； 2、行业特点； 3、企业经营规模。 固流结构优化步骤: 1、分析企业的盈利水平和风险程度，判断和 评价企业目前的固流结构； 2、根据盈利水平与风险、行业特点、企业规 模等评价标准，按照企业选择的固流结构 策略确定符合本企业实际情况的固流结构 比例的目标标准。 3、对现有的固流结构比例进行优化调整。

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二、资产具体项目分析 (一)货币资金 资产负债表中的“货币资金”项目反映 企业库存现金、银行存款和其他货币资金 的期末余额。 其特点： 1、流动性极强 2、收支活动频繁 3、收支数额的大小一定程度上反

映企业业务 量、企业规模