期货学论文(2)

1、发现价格

参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成交，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。国内的上海期货交易所的铜、大连期货交易所的大豆的价格都是国内外的行业指导价格。

规避风险

2、在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期货市场交易的损益相互抵补。[7]锁定了企业的生产成本或商品销售价格，保住了既定利润回避了价格风险

3、优化会员结构，增加套期保值者

选择会员是风险管理的第一道防线。在发展交易所会员时，不仅要优化会员的质量，选择一些资金实力强、资信状况好、管理规范的公司，还要在会员结构上进行优化选择。针对我国期货市场上曾经出现的投机过度的现象，交易所必须大力培育套期保值者，作为抑制投机、控制风险的重要对策[8]。从国外较成熟的期货市场来说，其套期保值者占了相当的比例。同时交易所在发展会员时，应充分考虑培育各相关行业大户作为套期保值会员，并积极创造良好的套期保值入市条件，取消妨碍套期保值入市的限制性措施。首先，交易所应对套期保值者给予政策上的倾斜。如允许保值者缴纳较低的保证金和手续费、享有头寸限制豁免权等等，这些都是国际期货业的惯例。但交易所首先应严格区分套期保值客户和投机客户，只有当客户从事与期货品种相同或相关的现货交易时，才可开立保值账户。不仅如此，交易所还应认真审查其生产能力、库存状况、供应能力和运输中转能力，认定后给予编号管理、批量追踪，加强对其持仓和对冲的监控，以防止一些投机大户假冒套期保值之名进行投机。其次，交易所应加强上市品种的论证开发，注重开发套期保值价值大的品种，以利于吸引真正的套期保值者。期货市场本身就是根据套期保值者回避价格风险的需要而建立起来的，只有套期保值者的大量参与，才能稳定期货市场的发展，期货市场才是成熟的市场。

四 我国期货市场发展前景

(一)我国期货市场的发展潜力

国内期货市场的风险管理功能已经大大加强,在社会经济运行中,其功能进一步得到发挥。随着我国经济建设发展步伐的加快,在国际市场的影响越来越重要,我国期货市场的发展潜力不可估量。

1．期货市场可以更好的服务于实体经济做大做强。目前我国的国民生产总值已经位列世界第二，仅次于美国。[ 5 ] 但是我国期货市场发展远不匹配我国的实体经济体量。虚拟经济需要实体经济做基础，而实体经济可以依靠虚拟经济做大做强，两者相辅相成。目前我国的期货市场有强大的实体经济作为后盾，潜力巨大。

2．期货市场可以拓宽市场投资渠道，增大社会融资总量。[ 9 ] 如今企业融资过度依赖银行贷款，风险过分集中于银行，无论从促进经济平稳发展还是从构建和谐社会方面来说，都是有相当风险的。所以，应当抓住现在资金紧缺这个机遇，大力开拓更多的更加符合我国实际情况的资本市场，而期货市场显然可以解决很大一部分问题，满足不同类型企业的资金需求，构建多层次的金融市场体系。

3.维护国家利益要求大力发展我国期货市场。由于期货市场与国家经济发展息息相关,在国际经贸往来中发挥重要作用。在我国,尽管许多的商品在国际市场也处于举足轻重的地位,但由于我们期货市场的价格功能在国际市场还没有得到充分发挥,很多情况下必须参照美国以及其他国家的产品价格进行交易,每年不仅使国家损失大量外汇,也使得商品竞争能力下降。从维护国家经济利益的需求考虑,我们也必须发展我国期货市场。

(二) 我国期货市场的发展方向

1.加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新，推动期货市场快速、稳健发展和促进期货市场利益分配机制均衡发展。在制度创新方面。可以在以下方面做些重点工作：尽快将《期货法》重新提上全国人大议事日程，以促进期货市场稳步、快速发展，学习期货发达地区的成功经验，在未来若干年通过一部专门的《境外期货交易法》，规范境内投资者的境外期货交易行为；研究并推出期货市场做市商制度；尽快构建我国期货市场统一结算体系。 期货市场的产生、发展与创新密不可分,我国期货市场的发展也必然在创新中不断前进。随着我国期货市场的发展,新品种将不断被开发,各个交易所在自身核心品种的研究和创新方面应该不断努力,并设计出适应市场需求的产品。在此基础上,期货公司会以满足客户需求为前提不断探索,以期能够提供新的服务手段和服务方式。通过期货市场各个组成部分的共同努力,必将形成一个功能完善,注重理性投资的专业化市场。

2.加大期货市场对外开放程度，积极促进期货市场交易全球化，影响并掌握全球大宗商品定价权。随着我国市场化体系的完善,我国的商品期货市场将成为亚洲乃至世界商品市场的标价中心之一[ 10 ]。随着我国作为商品集散地功能的不断扩大,不仅是我国的企业,还有许多其他国家的相关企业,对于将我国的商品期货市场作为亚洲乃至世界商品市场标价中心功能的需求会越来越高。在我国市场化体系完善的基础上,我国期货市场作为全球商品市场标价中心的趋势将成为必然。

3.随着我国资本市场的发展,金融改革进程的加快, 逐渐完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场，增强我国金融体系的完整性。这是市场参与者和服务对象对风险管理的要求。资本市场的存在与发展必然要满足企业发展的需要。在市场化程度加大的环境下,企业越来越明白期货市场对于企业发展壮大的作用,并迫切需要利用期货市场锁定风险,扩大投资规模来创造社会财富

参考文献

[1]楚鹰等.中国期货业发展概况与前景.[J]经济纵横,2009(6)

[2]朱敦赣.中国大豆期货市场的有效性分析:[D].厦门:厦门大学图书馆，2009.

[3]李明义等.我国期货市场操纵问题研究.[J]商业经济,2007(9)

[4]周广.中国农产品期货市场有效性问题的实证研究:[D]重庆:重庆大学贸易与行政学院图书馆，2009.

[ 5 ] 周雪梅;中外期货市场发展的比较制度分析[D];浙江大学;2010年

[6]施兵超等.金融风险管理.上海：[M]上海财经大学出版社，2008

[7]祁国中.我国期货市场功能有效性研究:缺陷与对策:[D].上海:华东师范大学，2007. …… 此处隐藏：1034字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……