证券投资分析论文(2)

七、投资策略 格局变幻，突出重围。医药整体持续增长，细分行业增速和估值分化。医药行业整体继续快速增长，占全球制药业比重不断提升。各子行业出现较大分化，中药、医疗器械、医院行业仍保持较高增速。近年医药指数出现较大调整，细分行业指数表现分化，中药消费品、国际生产转移、医院主题三个细分指数大幅跑赢行业整体指数，行业业绩和投资属性、估值分化趋势日益明显。目前基金仍超配医药，医药行业整体估值合理。医药政策引发行业变局，终端刚性需求持续增长。药品降价进入新一轮周期，医保支付增长或将减速，同时抗生素用量受到限制等政策因素将引发行业变局，但人口老龄化、消费升级、以及疾病谱变化等内生性

篇二：证券投资分析期末论文

证券投资学股票分析

——杭州泰格医药（300347）

系别：工商管理系

专业：工商管理

班级：理财3班

学号：1101802134

姓名：xxx

（一）、泰格医药简介 泰格医药是泰格医药科技有限公司的简称，泰格医药科技有限公司（Tigermed Consulting Ltd）是为国内外医药及健康相关产品研究开发提供专业化服务的合同研究组织（Contract Research Organization，CRO)，主要为医疗产品提供I－IV期临床试验、数据管理和统计分析及注册申报等全方位服务。总部设在上海的泰格医药已在国内15个大城市设有办事处，并在美国设立子公司。从成立到现在，公司增长较快，一直保持盈利。2008年，泰格医药获得启明创投的注资，进入高速扩张阶段。并与中南大学、美斯达（上海）等合作，整合资源，进一步加强公司在 I 期临床和数据管理与统计方面的服务能力。在国际合作方面，与俄罗斯OCT和韩国LSK两家领先的CRO分别建立战略伙伴合作关系，共同拓展并建立国际临床研究网络。

（二）、公司基本面分析

一、宏观经济分析

医药行业政策频出,使得市场信心产生波动,进而影响医药板块的估值水平。医药行业表观上的平稳增长态势没有变化,1 5-20%的利润增长没有悬念,但行业内部暗流涌动,产业格局、游戏规则都在发生变化,行业内的机会并不缺乏,但也较以前更需要深入研究才能判断。

医疗服务步入大发展时代,投资标的日益丰富。为了推进公立医院改革,破解以药养医的历史难题,政府大力推进民营医院发展,医疗服务面临前所未有的机遇。

临床试验外包(CRO)行业目前处于快速增长的阶段,预计行业增长30%左右。CRO组织的诞生源于药企降低成本的需求,药企研发外包趋势确立,目前全球行业增长较为迅速。而中国市场由于本身药品市场的巨大吸引力,且中国CFDA规定外资企业境外已上市药品要进入中国必须开展100对以上的III期随机临床试验,中国CRO行业的发展更为快速。政策壁垒决定临床CRO行业与其他外包业态不同,不会向成本更低的地区转移。

二、行业分析

主要经营医药相关产业产品及健康相关产业产品的技术开发、技术咨询、成果转让，临床试验数据的管理与统计分析，翻译；以承接服务外包方式从事数据处理等信息技术和业务流程外包服务；成年人的非证书劳动职业技能培训，成年人的非文化教育培训（国家禁止和限制的项目除外，涉及许可证的凭证经营）。该股动态市盈率为99.89，行业排名13/68； 市净率9.41，行业排名5/68；PEG为94.235，行业排名1/68。

医药生物—医疗器械服务—医疗服务Ⅲ（共4家），所处行业地位

个股与行业比较

三、公司分析

1、产品和市场分析

泰格医药的医学部门由众多高素质的临床专家和训练有素的监查员团队组成，有完善的质量管理和质量控制系统，能确保项目过程符合ICH-GCP和中国GCP的要求，并能获得高质量的临床研究数据，能全面满足国际和国内客户在医药产品在临床试验方面的各类需求。

泰格医药丰富的临床项目管理经验、良好的医院合作关系和广泛的办事机构分布，不仅可保证项目的实施进度，还可缩短临床试验的时间，使客户的新产品早日上市。

泰格是国内CRO的龙头企业,订单升级促使公司超行业增速增长。我们预计公司13年收入3.7亿,在目前的临床CRO中高端市场中占到15-20%的市场份额,目标市场的竞争对手均为外资企业。泰格与外资对手相比的优势在于四个方面:肿瘤、糖尿病、疫苗等领域多年积累的专业能力;小公司精炼的决策体系以及快速响应客户需求;遍布全国的临床医院与专业网络;成本优势。劣势在于外企多拿到的是制药企业全球分包的订单,故泰格需要尽快拓

展海外网点。目前公司已经实现了在香港、马来西亚、澳大利亚、韩国、加拿大、美国等地区的小规模布局。而与内资企业比,泰格的先发优势显著,专业能力、规模与其他内资CRO比有显著优势,并且建立了完善的激励体系。

2、股东分析

股东人数与股价比较：在股本一定时，股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨。由此可见，泰格医药的股价还是呈上涨趋势的。

3、业绩预测

最近60日，共有6家研究机构对该股进行了投资评价，综合评级为增持。

4、财务报表分析

截止2013年09月30日，公司实现营业收入2.46亿元，同比增长32.32%；实现净利润6732.65万元，同比增长45.16%；每股收益0.63元。

从财务指标的数据进行如下分析：○1泰格医药的净资产收益率在2013年第三季度最高，说明在2013年第三季度公司的盈利能力比较强，盈利能力比强两季度好。在同行业中，泰格医药的净资产收入水平是高于平均水平的，由此可知，泰格医药在同行处于名列前茅的地位。○2公司的净利润增长率在第三季度是最高的，同前两季度相比远远高出很多，说明它的增长前景可观。○3净利润含量同比前季度增长较大，说明公司的现金流量很强。

(三)、技术分析

一、趋势分析

近期的平均成本为62.18元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。中期趋势： 有加速上涨趋势。长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计0.21亿股，占流通A股37.67

二、图形分析

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