制度与公司理财关联性的经济学分析

　　摘要：制度是人类相互交往的规则，通过不断调整这种制度规则，经济资源的配置效率可以得到不断提高。公司是在一系列制度约束下为实现既有目标而创建的组织，制度是组织的运行环境和结构框架，决定了组织的运营规则。本文探讨了制度、经济组织与经济增长之间的关系，分析了制度影响公司理财的一般路径和公司理财制度建立的基点——交易费用，得出制度直接或间接影响了公司理财的效率和效果，但制度与组织的交互作用决定了制度变迁的方向。

　　关键词：公司理财；影响路径；交互作用

　　制度是人类相互交往的规则，或者说是一种人类在其中发生相互交往的框架，有时它禁止人们从事某种活动，有时界定在什么条件下某些人或组织能够从事某种活动。通过不断调整这种制度规则，经济资源的配置效率可以得到不断提高。公司是在一系列制度约束下为实现既有目标而创建的组织，制度是组织的运行环境和结构框架，决定了组织的运营规则。公司在这种特定的结构框架和运行环境下追求特定的目标，制度与组织的交互作用决定了制度变迁的方向。

　　一、制度、经济组织与经济增长

　　制度决定经济绩效，而相对价格变化则是制度变迁的源泉。制度及其制度结构决定企业理财的环境，理财决策是从相关的选择集中做出的，即使存在相同的偏好，不同的制度结构下企业理财决策也会不同。

　　制度经济学家认为，制度与经济组织的相互作用是经济增长的要素。诺斯（1989，P1）曾指出，“有效率的经济组织是经济增长的关键”，为激励人们的经济活动，恰当的制度安排促成了有效率组织的产生。在特定的社会制度结构下，创新者利用这种有目的的实体组织可实现财富、收入或其他目标的最大化（诺斯，1993，P100）。而组织活动的经济后果会带来经济条件的变化，经济条件的改变产生制度变化的需求。制度的变迁有两条路径（诺斯，1993，P9）：（1）随组织发展中制度所提供的激励结构演进，其中激励结构是指不同的制度环境对交易成本影响的大小；（2）因人类对机会变化的认识与反应反馈为制度的演进。

　　威廉姆森（2001，P273）认为，经济组织在不同治理结构下的经营绩效取决于制度环境和经济主体的特性。1995年，他提出了一个制度环境与经济组织相互作用的三层次框架，对制度与组织的关系进行了深入的分析。按照三层次框架，组织内部的治理结构既受到制度的影响，也受到微观个体特征的影响，其中制度是各种替代参数的集合，它的变化会引起治理的比较成本的变化，而个人则是行为假定的最终实际实施者。如图1所示，产权、契约法、规范、习俗等制度环境决定了“游戏”规则，如果它们发生变化，则会导致经济组织治理的比较成本发生变动，通常表现为经济组织的重组。影响经济组织内部治理结构的另一重要因素，是作为行为最终实施者的个人追求自身效用最大化的机会主义倾向所导致的交易成本的上升。

　　可见，无论是诺斯，还是威廉姆森，都是从效率的角度对制度与经济组织的经济行为和交易进行的解释。组织与市场、组织之间以及组织内部关系的变化，也可采用效率原则来进行解释。效率是测量资源分配有效性的一个标准，效率机制是决定消费者和组织行的一个基本因果机制。经济组织效率目标的实现需要必要的制度环境保证，产权制度、契约法律制度等外部制度环境在一定程度上决定了企业内部治理机制的完善与否，特别是基于产权形成的激励机制。处于经济组织中个体的选择和决策应该受到企业内部治理机制的限制，规制确保了经济组织参与者的行为与经济组织效率目标的关联。

　　另一方面，经济组织实际上是由单个的个体所组成的整体，这些个体参与者并不是“被雇佣的劳力”，他们带着个人的价值观、能力、抱负、计划和兴趣加入组织。这些具有不同个性的组织参与者依靠情感纽带，在同一经济组织的互动中逐渐形成了非正式的社会人际关系结构，这种人际关系结构的形成有赖于正式制度的约束，也受到风俗习惯、伦理道德、意识形态等社会共同认可的、不成文的行为规范的约束。风俗、习惯、伦理价值、道德观念等非正式的行为规范内化于行动者之中，约束着每一行为主体的行为，约定了交换的原则，限定了人们在资源配置中各自的责任、权力和利益，也包含着对违规者的惩罚等。可以这样说，强制性的制度的有效性，取决于制度合法性被受控者认同的程度，而在制度合法性的获得上，社会规范发挥着重要作用。

　　二、制度影响公司理财的一般路径

　　这里的制度，指的是公司内部制度和外部制度。制度对于公司理财影响的一般路径，分为三条路线：

　　其一，公司内部的制度按照公司内部不同层级的委托代理关系进行制定，不同的制度对于公司运营中的责权利的分配不同，不同的责权利的分配意味着不同的财务关系，不同的责权利也导致了财务活动中各利益相关者不同的利益，不同的利益下诱发不同的理财行为，当然一定的理财活动会形成不同的财务关系，而财务关系的不同又会影响理财活动的进行，两者共同作用，形成不同的理财结果。不同的理财结果，自然会反馈到公司高层，如果没有完成公司高层既定的经营目标，公司高层自然会微调公司内部的相关制度；不同的理财结果，实际上就是资源的不同配置，而资源的不同配置自然会造成不同的经济后果，经济后果达到一定程度，就会影响公司外部的制度。

　　其二，公司外部的制度，比如《企业财务通则》、《公司法》、《内部控制基本规范》及其配套指引等很多法律法规通过影响公司内部的制度，从而影响公司理财。

　　其三，公司外部的制度，比如《企业会计准则》，不仅可以影响公司理财，还可以直接影响公司理财的结果；《税法》等可以影响公司的财务关系，进而影响理财结果；公司IPO制度、股票增发制度、债券发行条件等，可以直接影响公司的财务活动，由于融资约束，进而影响公司的投资活动及其他公司理财等。此外，公司外部的制度还可以通过调节利率、价格等而间接影响公司理财。

　　（一）均衡状态下制度对公司理财的影响

　　如图3，企业理财行为实际上是一种经济行为，企业的理财活动的结果表现为企业的经济业绩；在既定的制度环境下，企业理财行为受到国家政治、社会环境、心理等影响着的法律及其他制度安排的影响；而国家政治、社会环境、心理、法律及其他制度的形成离不开它们所处的文化传统的影响。文化传统得以延续的驱动力量主要来自于习惯的力量、好奇心或创造力及习得，其中习惯的力量是指不必依靠理性来贯彻的力量，任何传统必定在很大程度上依赖于这一力量，否则无以称之为“传统”；好奇心或创造力是与习惯力量几乎针锋相对的力量，它促使人类文化与时俱进、永葆青春，它是人类文化得以延续的另一种驱动力；习得，其实是一种学习的能力，它是所有具有“生命力”的东西的最显著的特征，它不仅是继承习惯所必需的能力，更是创造力产生的源泉。 …… 此处隐藏：1008字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……