公司财务学、江西财经大学第十八章

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第十八章 公司重整、破产与清算

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[教学目的与要求] 通过本章的学习，应深刻理解财务危 机、财务预警、公司重整、破产、清算的概 念；熟悉并能运用财务预警的方法,掌握破 产清算的基本程序；了解公司的非正式重整 和正式重整的运作程序、各自的优缺点，以 及重整中的资本结构问题。

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第一节 公司财务预警系统一、公司财务预警系统概述 (一)公司财务危机

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1.财务危机的涵义财务危机(Financial Distress),通常也称之 为财务失败，它是指一个公司无力偿还到期债 务的困难和危机。 财务危机既包括轻微的财务困难，也包括 极端的破产清算以及介于两者之间的各种情况。

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2.财务危机的基本特征(1)渐近性 (2)多样性 (3)灾难性

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3.财务危机产生的原因(1)外部的原因：社会政治、经济和自然 等； (2)内部的原因：公司内部经营管理不善、 缺乏竞争能力等

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(二)公司财务预警系统1.财务预警系统的概念 公司财务预警(Financial Early Warning Warning)就是以公司的财务报表、经营计 划及其他相关的财务资料为基础，通过对 公司的经营成果、财务状况及其变动等的 分析和预测，及时发现公司在经营管理活 动中存在或潜在的经营风险和财务风险， 判断财务危机发生的可能性。

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公司财务预警系统 (Financial Early Warning System Of Company)就是以信息化为基础，对公司 的财务状况进行系统的分析和评价，对经 营活动中潜在风险进行实时监控，当公司 经营状况恶化、面临威胁时，能对警情进 行预报，并能提供一系列防范和处理措施 的公司信息系统。

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2.财务预警系统的功能(1)监测(Monitoring)功能 (2)预报(Forecasting)功能 2 (Forecasting) (3)控制(Controlling)功能 (4)健身(Strengthening)功能

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3.财务预警系统的构架一个完善的财务预警系统通常应当包括以 下几个部分： (1)财务预警分析组织机制 (2)财务预警信息的收集、传递机制 (3)财务风险分析机制 (4)财务风险处理机制 (5)财务危机的责任机制

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4.公司财务预警的程序(1)明确警义 (2)寻找警源 2 (3)分析警兆 (4)监测预报警度 (5)排警

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二、财务预警的方法(一)财务预警的定性分析方法 财务预警的定性分析方法 (Qualitative Analysis Method) 是指财务预警分析者通过对公司财务运 行状况、组织管理的各种风险的综合评判， 得出预警结论，其结果是一种判断，很难 予以量化。 主要方法有：

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1.管理评分法 管理评分表

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管理评分法运用的前提是：公司失败源于 公司的高层管理者。 2.标准化调查法 标准化调查法是根据标准化调查表(如 下表所示)调查

的结果进行分析，以报告 文件的形式，将分析的结果提供给公司经 营者参考的一种方法。

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标准化调查表

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3.四阶段症状分析法 症状分析法如下表所示： 财务危机四阶段症状分析表