美国金融危机后国际经济形势的变化

美国金融危机后国际经济形势的变化

在2007年4月，美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司宣布破产，自此，全球性金融危机由此拉开帷幕，华尔街的多间投资银行相继倒闭破产，形成骨牌效应。而这场金融风暴究竟对国际和我国内产生了什么影响，有什么变化，而我们又是采取了什么政策去应对呢？接下来，就让我们利用凯恩斯理论来分析一下吧。

由于美国金融危机的爆发，是国际经济形势发生了根本性的改变。第一、世界经济增长格局变化: 增长重心进一步向新兴经济体转移, 金砖四国和新崛起的中等发展中国家将成为与发达国家并驾齐驱、甚至是更主要的全球增长 发动机。因为在金融危机爆发后，美国的经济处于复苏阶段，而与此同时，欧洲一些国家又陷入债务危机之中，因而，使国际中更多的资金流入亚洲市场。第二、国际金融格局变化: 控制金融风险, 加强金融监管成为政策主流, 全球金融业发展和创新能力严重削弱; 美元主导的国际货币体系酝酿变革。。危机爆发后, 伴随着重灾区，银行、保险和投资公司等一批欧美金融巨头的倒闭, 金融业规模严重收缩。因而，国际上有许多大国都纷纷做出相应政策：奥巴马政府成立之初就致力于推动金融监管体系的全面改革。在德法等国的推动下, 欧盟金融监管改革也于2010 年3月份开始全面

提速, 欧盟接连抛出考虑建立欧洲货币基金、禁止纯投机性信用违约掉期交易、征收金融交易税等改革意向。由此可以看出，各国都纷纷出台一些限制金融市场自由性的政策。第

三、国际贸易格局变化:发达市场主导的全球贸易流向发生转向, 新兴与/ 未来市场0的国际贸易拉动作用有所上升, 贸易领域的逆全球化势头凶猛。危机后, 贸易保护主义卷土重来和逆全球化的双边及区域自由贸易协定数目激增从两个方向上改变着WTO倡导的多边自由化贸易体系。新兴市场的崛起对美、欧、日市场主导全球贸易流向的传统格局形成显著影响和挑战。2009年, 中国超越德国成为世界第一大商品出口国, 约占全世界出口额的10% ; 同时, 中国还是仅次于美国的世界第二大商品进口国, 进口额占全球的8% 。正是在2009年, 中国超越美国成为巴西的第一大贸易伙伴、印度的第二大贸易伙伴。第四、国际投资格局变化: 直接投资大三角格局分化,新兴经济体崛起为重要的国际直接投资源, 跨国并购的地理格局发生位移。20世纪90年代中期以来, 国际直接投资领域呈现出美、欧、日国家主导全球直接投资流量和流向的大三角格局。次贷危机从信贷领域蔓延至整个金融领域, 并向实体经济部门渗透后, 在信用紧缩、融资成本提高和国际市场总体需求低迷的多重压力下, 全球直接投资的能量急剧萎缩。金融危机对流向发达国家的外资造成严重的直接打击。第五、国际生产格局变化: 发达国家再工业

化难有作为, 全球供应链的区位导向发生变化, 新兴市场的战略地位更为巩固。危机后全球生产网络呈现三大新趋势: 一是行业重组引发全球跨境产业转移加速。危机中行业领先企业的能力削减为行业整合, 形成新的行业领袖提供了市场契机, 在本行业内寻求合适的并购对象, 借势壮大成为重要的策略。二是区域性供应链地位上升。由于碳关税、物流、法规的变化, 和自贸区谈判的盛行¹ , 一些跨国公司更倾向于在区域上形成一个完整的供应链。比如, 以往日本将欧美作为其主要海外市场, 目前由于欧洲和北美市场的收益很不乐观, 则加强在东南亚的区域整合。三是随着核心市场转移, 相对于成本型供应链,目前市场导向型的供应链地位趋于上升。

另外，对我国国内的经济影响虽然不及国际上的影响大，但也有一定程度的影响。次贷危机已经通过金融危机的产业联动效应严重冲击了中国的实体经济，可以房市低迷、股市暴跌、库存危机、价格急跌、企业倒闭、裁员降薪等现象反映出来。我国经济增长向外的依存度较高，欧美国家在危机时期经济的低迷，消费信心的下降，通货紧缩，严重的减少了对我国出口产品的需求。这样，对劳动密集型企业、出口加工型企业影响较大，对我国的就业生产有极大的影响，造成企业用工增长放缓，就业压力增大。另外，国际投资机构在危机时期对中国资本市场的风险进行重估，撤回资金回

国，以求缓解流动性不足的局面，短时期的大量撤资对中国股市和经济造成影响。此时，由于中国经济持续向好，投资回报率高，等因素，进一步降低投资成本，从而加速热钱的流入，进一步助长我国资产的泡沫化，增加通货膨胀的压力。这是，根据凯恩斯理论，中国政府将需实施收紧的货币政策，但是站在美国方面，其经济增长动力减弱，他要实行政策调整，实施稳健趋松的货币政策，这与中国的相矛盾了，使人民币汇率面对来自“利率评价”的升值压力，造成人民币汇率不稳定。

为了应对美国金融危机，各国政府都采取了相关的宏观经济政策去应对。现在，就先说说美国和我国中国吧。美国为应对金融危机，美国政府投入大量资金救市。推出有史以来最大规模的7000亿美元的金融救援计划。主要内容包括：一是授权美国财政部建立受损资产处置计划（TARP），在两年有效期内分步使用7000亿美元资金购买金融机构受损资产；二是建立受损资产处置计划后，允许财政部向金融机构受损失资产提供保险；三是成立金融稳定监督委员会和独立委员会对法案的实施进行监督；四是对接受政府援助企业的高管薪酬做出限制；五是与国外金融监管部门和中央银行合作；六是将保护纳税人利益放在重要位置；七是增加对丧失抵押品赎回权的房贷申请人的帮助。利用凯恩斯理论，在经济萧条时，国家实行扩张性的财政政策或货币政策来调节市

场。现今，由于美国金融危机是由于次贷危机所发生的，救市说市场上货币流通减弱，因此，美国政府投放大量的资金入市，也是如此而已。

对于我国，我国政府采取了积极的财政政策，用用多种财政政策工具，如预算。税收。贴息、减费、增支、投资、国债转移支付等若干财政政策，目标是重民生、保增长、促消费。做出扩大政府投资和优化投资结构、推进税制改革，实行结构性减税、调整国民收入分配格局，增加财政补助规模、调整优化财政支出结构、促进社会保障和改善民生、 适度宽松的货币政策。利率政策，央行5次下调金融机构存贷款基准利率。存款准备金率4次下调，

二）适度宽松的货币政策

2007 年底，中央经济工作会议明确提出，将已实施十年之久的“稳健的货币政策”调整为“从紧的货币政策”。2008年9月，为了应对国际金融危机的严重冲击，中国货币政策转为适度宽松。

货币政策的工具主要有公开市场操作、票据贴现、存款准备金、利率等，我国为应对金融危机采取了一系列的货币政策工具。

（1）利率政策，截止2008年年底，央行5次下调金融机构存贷款基准利率，一年期存款基准利率累计下调1.89个百分点，一年期贷款基准利率累计下调2.16个百分点，同时下调再贷款、再贴现利率；（2）存款准备金率政策，自从2008年9月份以来，四次下调存款准备金率，从17.5%下调到15.5%；（3）货币供应量政策，2009年年初，国务院提出全年M2增长17%左右，新增贷款5万亿元以上；（4）信贷政策，2008年8月初，央行调增了全国商业银行信贷规模，以缓解中小企业融资难和担保难问题，8月中旬，央行又将劳动密集

型中小企业小额贷款的最高额度从100万元提高到200万元，9月中旬，央行决定从9月16日起下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备进率，以解决中小企业流动资金短缺问题。

三、基于凯恩斯理论我国应对金融危机政策分析

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