会计报表的比率分析法

会计报表的比率分析法

一、会计报表比率分析法的概念

比率是一种简单的数学表示法，它体现项目与项目之间的

关系。比率对于我们理解会计报表尤为重要，因为利用比率

可以解释很多财务信息，很多决策者通过比率分析获得决策

所需的信息。比率分析法也因此成为会计报表分析中最为常

用的方法。

比率分析法是把会计报表中的一个或多个项目与其他项

目进行对比，求得会计报表分析所需要的比率指标值，从而

揭示会计报表项目之间内在逻辑关系的一种分析方法。

比率分析法的最大特点是分析人员依据一系列的财务比

率指标值对问题进行判断，比率指标的含义及其指标值的正

确计算对于比率分析至关重要。这种方法具有系统性强、分

析问题全面等优点，但是，由于比率指标经常会忽略用于计

算的各个累计数值内部的结构，因此，有些比率指标只重视

财务数量特征的分析，而忽略财务质量特征的分析，这是运

用比率分析法时应该加以注意的。

尽管财务比率指标很多，但是它们都能归入反映企业偿债

能力、盈利能力和资产运营能力的指标体系中。部分财务比

率指标还可以用来对企业的经营绩效进行综合分析。下面分

别阐释主要财务比率指标的计算及其在会计报表分析中应

用。

二、反映企业偿债能力的比率指标

企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期

偿债能力是指企业运用流动资产偿还流动负债的能力。用于

反映企业短期偿债能力的比率指标主要有流动比率、速动比

率和现金比率等；长期偿债能力是指企业运用自己的所有有

效资产偿还全部负债的能力，用于反映企业长期偿债能力的

比率指标主要有资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。

下面分别对这些指标进行说明。

（一）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债之间的比率关系，它反映

一个企业的流动资产对流动负

债的保障程度，流动比率的计算公式如下：

流动比率= 流动资产

流动负债

某上市公司2005年的流动资产为10.11亿元，流动负债

为19.96亿元，则该公司的流动比率为：

流动比率= 流动资产

流动负债

= 10.11亿元

19.96亿元

= 0.51

一般而言，流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，

流动负债获得到期偿还的可

能性越大，短期债权人的利益越容易得到保护。但是，过高

的流动比率可能会导致公司资金的低速周转，大量资金处于

闲置状态，影响企业的盈利能力；而且，如果流动资产的内

部结构不合理，较高的流动比率并不会带来较强的短期偿债

能力。流动比率不是越高越好，也不是越低越好，而应是一

个适度值。根据经验，传统制造业的流动比率处于2.0左右

是比较好的，但是，高质量的资产、良好的管理能力可以在

较低流动比率的条件下也可以保持不错的短期偿债能力；况

且，不同行业的企业或同一企业的不同发展阶段具有不同的

特点，其流动比率也不应该是相同的。本例中0.51的流动比

率显示企业在短期偿债能力方面压力较大。

（二）速动比率

速动比率是速动资产与流动负债之间的比率关系，它反映

一个企业的速动资产对流动负

债的保障程度，速动资产是流动资产减去存货（有时还减去

待摊费用）的结果，速动比率的计算公式如下：

速动比率= 流动资产合计-存货净额

流动负债

某上市公司2005年的流动资产为10.11亿元，存货净额

为3.29亿元，流动负债为19.96亿元，则该公司的速动比率

为：

速动比率= 流动资产合计-存货净额

流动负债(10.11-3.29)亿元= 19.96亿元

= 0.34

由于流动资产中包含了不少流动性较差、甚至不能变现的

资产，比如存货转化为现金就需要相当长的时间，所以，流

动资产多的企业不一定对流动负债形成可靠的保障，流动资

产减去存货后（有些企业还减去待摊费用等）得到速动资产，速动资产对流动负债的比率更能够反映一个企业真实的短

期偿债能力和支付能力。一般地，速动比率越高，企业的短

期偿债能力越强。根据经验，传统制造业的速动比率在1.0

左右比较正常，但是，速动比率只有与企业的经营特点、企

业的管理水平、企业发展所处的阶段结合分析才是有用的。

本例中0.34的速动比率显示企业在短期偿债能力方面压力

较大。

（三）现金比率

现金比率是现金资产与流动负债之间的比率关系，它反映

一个企业的现金资产对流动负

债的保障程度，现金资产是现金和现金等价物相加的结果，

现金比率的计算公式如下：

现金比率= 现金+现金等价物

流动负债

某上市公司2005年的货币资金为3.68亿元（这里用货

币资金代替现金及现金等价物），流动负债为19.96亿元，则

该公司的现金比率为：

现金比率= 现金+现金等价物

流动负债

= 3.68亿元

19.96亿元

= 0.18

现金比率表示那些随时可以动用的现金资产与流动负债

之间的关系，较好地修正了使用流动比率和速动比率判断企

业短期偿债能力过程中碰到的问题。本例中0.18的现金比率

显示企业的短期支付能力和短期偿债能力都不乐观。

从2005年该上市公司的流动比率、速动比率和现金比率

等指标看，该公司的短期偿债并不强，需要引起公司重视，

以免造成财务危机。

（四）资产负债率

资产负债率是企业的负债总额与企业资产合计数之间

的比率关系，它反映在企业的总资产中有多少资金来自债权

人，揭示一个企业的负债程度和长期偿债能力，资产负债率

的计算公式如下：

资产负债率= 总负债

总资产

某上市公司2005年的负债总额为41.79亿元，资产总额

为61.08亿元，则该公司的资产负债率为：

资产负债率= 总负债

总资产

= ×100% ×100% 41.79亿元

61.08亿元

= 68.42%

资产负债率一方面反映了企业的负债程度及其所承担的

风险，另一方面也反映了企业利

用财务杆杠的能力。从债权人的角度看，较低的资产负债率

是对自己本金和利息收入的保障；从股东的角度看，合适的

资产负债率可以吸收到更多的资金，分散自身对企业承担的

全部风险，通过财务杆杠的作用增加股东的回报，但是，过

高的资产负债率可能适得其反；从经营者的角度看，维持适

度的资产负债率既可以保障债权人的资金安全，又可以给股

东增加回报，平衡各种资金的来源是经营者应该做好的工

作。本例中68.42％的资产负债显得偏高，说明企业的长期

偿债压力较大。

（五）权益乘数比率

权益乘数是企业的总资产与所有者权益之间的比率关系，

反映企业的总资产是企业净资

产的倍数，权益乘数的计算公式如下：

权益乘数= 总资产

所有者权益

某上市公司2005年的资产总额为61.08亿元，所有者权

益合计为19.29亿元，则该公司的权益乘数为：

权益乘数= 总资产

所有者权益

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