2010年一建工程经济考点整理

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一、资金时间价值的概念

1、资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

2、资金时间价值的实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其流通过程中，资金随时间周转使用的结果。

3、影响资金时间价值的因素很多，其中主要有： 资金的使用时间。 资金数量的大小。 资金投入和回收的特点。 资金周转的速度。

以上四个因素要掌握趋势分析，可以以在银行存钱为例。 4、加速资金周转，早期回收资金。 二、利息与利率的概念

1、利息额衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率相对尺度，利息常常被看着是资金的一种机会成本。

2、利率的高低由如下因素决定：

利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，社会平均利润率是利率最高界限； 在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况； 风险越大，利率越高；

通货膨胀对利息的波动有直接影响；

借出资本的期限长短。贷款期限长，风险大，利率高。 3、利息和利率在工程经济活动中的作用。 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。 以信用筹集资金特点是自愿性，动力在于利息和利率。 利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。 利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。

影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。

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三、等值基本公式的相互关系

1Z101020 建设项目财务评价

建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。 1Z101021 掌握财务评价的内容 一、建设项目财务评价的基本内容

对于经营性项目主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力； 对于非经营性项目应主要分析项目的财务生存能力。

在项目财务评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。 三、财务评价的程序

（一）熟悉建设项目的基本情况

（二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数 技术经济数据资料与参数是进行项目财务评价的基本依据。 （三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表 （四）财务评价

首先进行融资前的盈利能力分析，是否值得融资；然后进行融资后分析，及资本金盈利能力分析和偿债能力分析。 四、财务评价方案

对独立方案的评价选择，只需通过计算方案的经济指标，做“绝对经济效果检验”。 互斥方案经济评价包含两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察哪个方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。

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五、项目计算期

财务评价的项目计算期：是指财务评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。

运营期：运营期分为投产期和达产期两个阶段。运营期一般应根据项目主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期（矿山资源的设计开采年限）、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。

六、价格体系（本部分内容为修订后教材新增的内容）

项目投入物和产出物的价格，是影响方案比选和财务评价结果最重要、最敏感的因素之一。采用以市场价格体系为基础的预测价格，考虑相对价格变化与绝对价格变化。

1．对建设期的投入物，可既考虑相对价格变化，又考虑价格总水平变动，实践中一般以涨价预备费的形式综合计算；

2．对运营期的投、产出物价格，一般只预测到经营期初价格，运营期各年采用统一的不变价格；

3．应考虑通货膨胀因素；

4．价格中涉及增值税的，项目投资估算应采用含增值税价格。 1Z101022 掌握财务评价指标体系的构成

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1Z101023 掌握影响基准收益率的因素

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。是投资资金应当获得的最低盈利利率水平。 基准收益率的测定

（一）财务基准收益率的测定规定

1．政府投资项目——根据政府的政策导向进行确定；参考行业基准收益率。 2．企业投资项目——综合测定；参考行业基准收益率。

3．境外投资项目——应首先考虑国家风险因素。参考财务基准收益率。 4．投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率应考虑因素包括： （1）资金成本 筹资费和资金使用费 （2）投资的机会成本

是指投资者将有限资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。 （3）投资风险

一般说来，从客观上看，资金密集项目的风险高于劳动密集的；资产专用性强的高于资产通用性强的；以降低生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。

（4）通货膨胀

确定基准收益率的基础是资金戚本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

1Z101024 掌握财务净现值指标的计算 一、概念

财务净现值（FNPV）是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。 二、判别准则

财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。当FNPV>0时，说明该方案除了满足

基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，换句话说方案现金流入的现值和大于现金流出的现值和，该方案有收益，故该方案财务上可行；当FNPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，即方案现金流入的现值正好抵偿方案现金流出的现值，该方案财务上还是可行的；当FNPV<0时，说明该方案不能满足基准收益率要

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求的盈利水平，即方案收益的现值不能抵偿支出的现值，该方案财务上不可行。

注意：FNPV>0不一定代表项目赚钱；FNPV<0也不一定代表项目赔钱。 三、优劣

财务净现值指标的优点是： ①考虑了资金的时间价值；

②全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况； ③能够直接以货币额表示项目的盈利水平； ④判断直观。 不足之处是：

①必须先确定一个符合经济现实基准收益率，而基准收益率的确定往往比较困难。 ②在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；

③财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率； ④不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果； ⑤不能反映技资的回收速度。 1Z101025 掌握财务内部收益率指标的计算 一、财务净现值函数

对于具有常规现金流量投资方案，随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。

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净现值函数曲线图非常重要，一定要理解。 二、财务内部收益率的概念

内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率。它取决于项目内部，反映项目自身的盈利能力，值越高，方案的经济性越好。

财务内部收益率不是初始投资在整个计算 …… 此处隐藏：9599字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……