公路建设项目财务评价——工程经济

这个演示文稿是跟工程经济中的财务评价有关的。。。。

工程经济与可行性分析

第五章 公路建设项目财务评价朱文喜

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公路建设项目经济评价是项目前期研究工作的重要内容，是项 目可行性研究的有机组成部分，分为国民经济评价和财务评价两部 分。 经济评价根据国民经济与社会发展和交通行业、地区发展规划 的要求，结合交通量预测和工程技术研究，在项目初步方案的基础 上，采用定性与定量分析相结合、定量为主，动态分析与静态分析 相结合、动态分析为主的方法，对拟建公路项目的财务可行性和经 济合理性进行分析论证，做出全面评价，为项目科学决策提供经济 方面的依据。 收费公路需进行财务评价。1988年我国确立的“贷款修路，收 费还贷”的思想，对解决公路建设资金投入短缺、促进公路网建设 起到了巨大作用。据《中华人民共和国公路法》规定，符合技术等 级和规模的下列公路，可以依法收取车辆通行费：(1)由县级以上 地方人民政府交通主管部门利用贷款或者向企业、个人集资建成的 公路；(2)由国内外经济组织依法受让前项收费公路收费权的公路； (3)由国内外经济组织依法投资建成的公路。在国家财政资金不足 的情况下，收费公路政策仍是今后相当长时期内，交通部门筹集公 路基础设施建设资金的主要渠道。

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第一节 公路建设项目财务评价概述 财务评价，又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格体系的条件 下，从财务角度分析测算项目的财务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可 行性进行评价。财务评价是公路建设项目经济评价的重要组成部分。 随着公路建设项目建设投融资体系不断发展完善，形成了建设资金的 多元化与多渠道，越来越多的民营资本投入公路建设行业，公路运营管理模 式也随之不断发展完善。通常将公路建设项目分为收费经营性和收费还贷性 两类。 收费还贷性公路建设项目，收费主体通常是政府，收费的主要目的是 偿还全部贷款和有偿集资款的本息。因此，在对收费还贷性公路建设项目进 行财务评价时，主要考察项目的清偿能力。 收费经营性公路建设项目，收费主体一般是依法设立的公司制企业， 如公路类上市公司，在取得通行费收入并获利的前提下依法缴纳营业税和所 得税。考虑风险回报的原则，投资者所追求的合理回报一般会高于银行的贷 款利率。这就意味着收费经营性公路的收费标准一般高于收费还贷性公路， 或收费年限长于收费还贷性公路。可见，其收费目的是为收回投资并获得合 理回报。因此，收费经营性公路建设项目进行财务评价时，在考察项目清偿 能力的基础上，注重考察项目的盈利能力。

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一

、公路建设项目财务评价的步骤相关基础数据搜集、汇总、分析与计算 相关基础数据搜集、汇总、分析与计算

费用计算 费用计算 1. 建设期费用 1. 建设期费用 2.日常养护费用 2.日常养护费用 3.管理费用 3.管理费用 4.大修费用 4.大修费用 5.国外贷款利息与税金等 5.国外贷款利息与税金等 6.相关配套服务、开发等商 6.相关配套服务、开发等商 业性设施建设投资、经营 业性设施建设投资、经营 成本、税收等各项支出 成本、税收等各项支出

效益计算 效益计算

1. 收费收入 1. 收费收入 2.相关配套服务、开发等商 2.相关配套服务、开发等商 业性设施销售(营业)收 业性设施销售(营业)收 入 入

有无对比法、 费用效益分析法

财务评价报表编制 财务评价报表编制 清偿能力分析 盈利能力分析 清偿能力分析 盈利能力分析 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率 FNPV FIRR FBCR等计算 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率 FNPV FIRR FBCR等计算 指标分 析法

敏感性分析 敏感性分析

不确定性分析法

财务评价结论 财务评价结论

定性与定量结合 分析法

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三、公路建设项目财务评价的参数确定

1.价格体系 (1)财务分析涉及的三种价格 ① 基价(Base year price) 基价是以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固 定价格(Constant price)。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是 相同的。 ② 时价(Current price) 时价指任何时候的当时市场价格，包括相对价格变动和绝对价格变动 的影响，以当时价格水平表示。 ③ 实价(Real price) 实价是以基年价格水平表示的，反映相对价格变动因素影响的价格。 可由时价中扣除物价总水平变动影响来求得。 (2)财务评价取价原则 财务评价中采用预测价格。预测以基价为基础，基价通常为开工前一 年价格。 盈利能力分析采用实价体系。 清偿能力分析采用财务时价体系。

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2.基准折现率

融资前评价中，财务基准折现率按照发布的行业基准折现率取值， 按《方法与参数(第三版)》公路建设项目基准折现率取6%。 在融资后评价中，财务基准折现率采用加权平均资金成本率。资金成 本就是项目在筹集资金时所支付的代价，主要包括筹资费和资金使用 费。 3.财务评价计算期 财务评价项目计算期包括建设期和运营期。建设期为项目施工工 期。财务评价运营期一般取20年。 在财务评价时，技术人员可结合具体项目的实际情况，按照《收 费公路管理条例》的要求确定项目财务评价运营期年限，具体如下： 政府还贷公路的收费期限，按照用收费偿还贷款、偿还有偿集资 款的原则确定，最长不

得超过15年；国家确定的中西部省、自治区、 直辖市的政府还贷公路收费期限，最长不得超过20年；经营性公路的 收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25 年；国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限， 最长不得超过30年。

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第二节 财务费用计算 一、财务费用构成 公路建设项目财务费用分为建设期财务费用和运营期财务费用。 其中，建设期财务费用包括固定资产投资、相关税金和建设期借款利 息；运营期财务费用主要包括经营成本，包括运营管理费、养护费和 大中修费等，运营期利息支出和税金。 当拟建项目有相关联的配套服务、开发等商业性设施时，财务 费用还包括有相关联的配套服务、开发等商业性设施的建设投资、经 营成本和税金等各项支出。 二、建设期财务费用计算 建设期财务费用一般以投资估算为基础调整得到。 在投资估算基础上，结合收费经营性和收费还贷性公路建设项 目财务评价盈利能力分析和清偿能力分析要求，以财务评价价格体系 规定为基本依据，剔除或部分剔除投资估算中的“工程造价增涨预留 费”。 在进行财务评价时，通常需拟定分年度投资计划。

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人工费 直接费 材料费 施工机械使用费 其他工程费 冬季施工增加费 雨季施工增加费 夜间施工增加费 其他直接费 高原地区施工增加费 直接工程费 沿海地区施工增加费 费 行车干扰工程施工增加 施工辅助费 建筑安装工程费 临时设施费 基本费用 主副食运费补贴 现场经费 现场管理费 单项费用 职 …… 此处隐藏：5478字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……