第六讲 项目融资担保

第六讲

项目融资担保

本讲主要解决的问题一、项目融资担保概述

二、项目融资担保人三、项目融资担保的主要形式 四、项目融资担保的具体形式(深入学习《担保法》) 五、第三次课外作业成果的分享 六、为融资准备担保资源的方案设计 七、布置第四次课外作业

一、项目融资担保概述1. 担保的概念 是债权人与担保人之间的一项协议,该协议不需要资产或权益或 所有权的转移，但根据此协议，债权人有权在债务人不能按融资协议

偿还债务时,使用该项担保资产或权益来清偿债务人的债务，赋予债权人享有优先请求权。 2. 担保资源是社会或企业最宝贵的资源

理论上只要具有权益或价值就可以成为担保资源。现实中存在三种倾向： 一是担保资源的滥用；

二是担保资源的闲置；三是担保资源不符合要求。 (本讲在内容和陈述方式上,不限于项目融资领域)

3. 担保在项目融资中的作用对项目投资者而言, 可以将项目融资风险转移给第三方,避免承担 全部或直接的债务责任，以实现有限责任或有限追索。

对贷款人而言, 实现了对债务人的制约；明确了承担主体； 量化了风险；

将风险分析结果落实到具有法律效力的约束性合同、协议上。4. 项目融资的担保体系是指让资金提供方资金安全的一系列措施、机制 的总和。

二、项目担保人项目公司在资金、经营历史等各方面不足以支持融资，在很多情 况下，贷款人会要求借款人提供来自项目公司之外的担保作为附加的 债权保证。 项目担保人包括三个方面：项目投资者、与项目利益有关的第三 方参与者、商业担保人。

(一)项目投资者作为担保人项目的直接投资者作为担保人是项目融资结构中最主要和最常见 的一种形式。

若项目投资者以直接担保形式，即直接担保项目公司债务，则根据会计准则，需要作为一种债务形式表现在资产负债表中，至少作为 一种债务形式在资产负债表的注释中加以说明,因为这部分资产相当于

被冻结。

项目投资者

股东协议

担保

项目公司

融资安排

贷款人

项目投资人作为担保人的结构

(二) 第三方参与人作为担保人 指项目投资者之外的其他关系人作为融 资担保人。 一般有：政府机构、企业、世界银行、 地区开发银行等国际性金融机构等类型。

1. 政府机构这种方式极为普遍，尤其是对发展中国家的大型项目 的建设几乎是必须的。 政府的介入可以减少政治风险和政策风险(如外汇管 制),同时可以避免政府的直接股份参与。

政府的利益是发展本国经济、促进就业、增加出口、改善基础设施建设，改善经济运行环境等，因此愿意扶持

这些项目。

如BOT模式，如果没有政府的特许权协议的担保，就很难吸引到投资。 政府担保可以直接以保证形式，或通过政府控股公司 实现直接担保.

2. 与项目开发有直接利益关系的商业企业 其目的是通过为项目融资提供担保而换取自己长期的商业利益。 出于以下的目的：

(1)获得项目的建设合同；(2)获得项目设备的供应、安装合同； (3)保证担保人自身产品的长期稳定的市场； (4)保证担保人可以获得长期稳定的原材料、能源供应； (5)保证担保人对项目设施的长期使用权等等。 因此，这种商业机构可以分为以下三类： (1)工程公司；愿意提供完工担保，甚至提供一定的财务安排。 (2)项目设备或主要原材料的供应商； (3)项目产品(设施)的用户。 如果这些企业正好是投资项目公司的投资者，则称为项目的战略投资者。

3. 世界银行、地区开发银行等国际性金融机构

这类机构虽然与项目的开发并没有直接的利益关系，但是为了促进发展中国家的经济建设，对

于一些重要的项目，可以寻求到这类机构的贷款担保，以起到政府机构的作用，减少项目的政治、

商业风险，增强贷款人对项目融资的信心。

项目投资者

第三方担保人

股东协议

担保

项目公司

融资安排

贷款人

第三方作为担保人的结构

(三)商业担保人商业担保人是以提供担保作为赢利的手段，承担项目 的风险并收取担保服务费用 。商业担保人往往是通过分 散化经营降低自己的风险。 其提供服务的两种基本类型是：

(1)担保借款人在项目融资中所必须承担的义务。这类担保人一般为商业银行、投资公司和一些专业 化金融机构。 (2)为了防止项目意外事件的发生。 这种担保人一般为各种类型的保险公司

三、项目融资主要的担保形式 (一)项目完工担保 大多数的项目完工担保属于时间上有限制的 担保，即在一定的时间范围内，项目完工担保人 对贷款人承担着被全面或部分追索的经济责任。 这一有限性构成有限追索性的基础之一.

完工担保的提供者主要有：一是项目投资者；二是承建项目的工程公司或有关保险公司。

(二)资金缺额担保

也称为现金流量缺额担保，是一种在担保资金额上有所限制的直接担保，是对已经进入正常生产阶段的项目融 资提供的有限担保。 目的：一是保证项目具有正常运行所必须的最低现金 流量，即具有支付生产成本和偿付到期债务的最低能力；

二是在项目投资者出现违约时，或者重组及出售项目资产时保护贷款人的利益，保证债务的回收。 (三)以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与

付款”协议为基础的项目融资担保

这两项协议是项目融资中最常见的市 场担保形式。 1、含义 “无论提货与否均需付款”协议是一 种由项目公司与项目产品的购买者之间所 签订的无条件付款的协议。 “提货与付款”协议是产品使用者承 诺在取得产品的条件下履行付款义务的协 议。

2. 期限：至少要与项目融资的贷款期限一

致；3. 产品数量：一种是在合同期限内采用固

定数量产品部分的收入，该部分收入将足以支付生产成本和偿还债务；另一种是包括

100%的项目公司产品，而不论其生产数量在贷款期间是否发生变化。

4. 产品质量：一般采用本国标准或国际标准两种。