我国企业债券市场存在的问题及对策

我国企业债券市场存在的问题及对策

摘要：随着我国经济的发展，证券市场发挥的作用也越来越大。

证券市场一般由债券市场和股票市场构成，但在我国股票市场发展

突飞猛进，债券市场特别是企业债券市场发展相对滞后，这严重地

制约了我国证券市场的协调发展，影响了整个社会的投融资效率，

无法充分发挥其有效配置资源的作用。大力发展企业债券市场，既

可以调整我国企业的融资结构和融资方式，又可以进一步完善我国

资本市场结构，因此，发展和完善我国企业债券市场具有重大的现

实意义。本文在分析我国企业债券市场现状的基础上，找出我国企

业债券市场存在的问题并深入的分析其原因，提出了相应的对策措

施来进一步促进我国企业债券市场的发展。

关键词：企业债券市场；制约因素；对策

一、发展企业债券市场的意义

（一）企业债券作为融资工具具有优势

依据资本结构理论，企业在进行融资选择时应进行权衡，使企业

处于合理的资本结构状态，从而实现企业价值最大化。

与股票融资比较，债券融资具有其自身独特的优势：首先，企业

债券融资具有成本优势。在通常情况下，企业发行债券的利息支出

是作为企业的管理费用计入成本的，因而它有冲减税金的作用，这

种优势不仅能使有负债的企业收益增加，而且让企业股东的收益提

高。其次，企业债券融资具有财务杠杆作用。“财务杠杆”机制的