资本成本与资本结构习题2

第九章 资本成本和资本结构练习题

一、单项选择题

1 、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 ( ) 。 A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润 2 、资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为 ( ) 。 A.资本成本 = 每年的资本费用／筹资总额

B.资本成本 = 每年的资本费用／ (筹资总额—资本取得成本 ) C.资本成本 = 每年的资本占用成本／筹资总额

D.资本成本 = 每年的资本占用成本/（筹资总额—资本取得成本)

3 、在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。 A 、债券 B 、银行借款 C 、优先股 D 、普通股

4 、某公司 发行普通股股票 600 万元，筹资费用率为 5 ％，上年股利率为 14 ％，预计股利每年增长 5 ％，所得税率 33 ％。则该普通股成本率为 ( ) 。 A 、 14.74 ％ B 、 9.87 ％ C 、 19.74 ％ D 、 14.87 ％

5 、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金 1000 万元，分别为 300 万元、 100 万元、 500 万元、 100 万元，资金成本率分别为 6 ％、 11 ％、 12 ％、 15 ％。则该筹资组合的综合资金成本率为（ ）。 A. 10.4% B. 10 ％ C . 12% D 10.6 ％

6 、某公司本期息税前利润为 6000 万元，本期实际利息费用为 1000 万元，则该公司的财务杠杆系数为 ( ) 。

A 、6 B 、1.2 C 、0.83 D 、2 7 、财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数 ( ) 。

A 、越小 B 、越大 C 、不变 D 、反比例变化

8 、企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15 ％，筹资费率为 4 ％。普通股成本率为 21 、 625 ％，则股利逐年增长率为 ( ) 。

A 、2、625 ％ B 、8 ％ C 、 6％ D 、 12、625 ％

9 、某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券，债券面值为 100 元，债券的票面利率为 8 ％，每年付息一次。企业发行这笔债券的费用为其债券发行价格的 5 ％。由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为 120 元。假设企业的所得税税率为 15 ％，则企业发行的债券成本为 ( ) 。

A、 5.6 ％ B、 7.16 ％ C、 7.2 ％ D、 7.8 ％

10 、计算普通股的资金成本与计算留存收益的资金成本基本相同，其区别主要在于 () 。

A 、留存收益有筹资期限，而普通股没有。

B 、普通股要考虑筹资费用，而留存收益不用考虑。 C 、留存收益不用支付报酬。

D 、普通股风险比留存收益要高。

11 、综合资金成本是以 () 为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的。 A 、各种资金的数量 B 、各种资金的资金成本

C 、各种资金占总资金的比重 D 各种资金成本占总资金成本的比重

12 、计算资金的边际成本的中心思想是 ( ) 。 A 、资金成本会随市场利率的变动而起变化。 B 、资金成本会随筹资总额的增加而上升。 C 、资金成本会随资金结构的变化而变化。 D 、资金成本会随筹资方式的改变而变动。

13 、财务管理中的杠杆原理是指由于 ( ) 的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会发生较大的变化。

A 、所得税 B 、变动费用 C 、资金成本 D. 固定费用

14 、在某一固定成本比重下，销售量变动对（ ）产生的作用，称为经营杠杆。 A 息税前利润 B 、税后利润 C 、边际贡献 D 、变动成本

15 、 ( ) 对投资者收益的影响称为财务杠杆。

A 、固定成本 B 、变动成本 C 、债务 D 、自有资金

16 、普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为 ( )

A 、复合杠杆系数 B 、经营杠杆系数 C 、财务杠杆系数 D 、风险杠杆系数

17 、在企业没有发行优先股的条件下，如果企业的债务为零，那么企业的财务杠杆系数则为 ( ) 。

A 、 1 B 、 0 C 、无穷大 D 、无法确定

18 、总的说来，研究资金结构问题主要是研究（ ）。

A 、不同种类的资金占总资金的比重 B 、权益资金占总资金的比重 C 、负债资金占总资金的比重 D. 不同种类的资金之间的结构

19 、股东财富在财务管理上一般习惯用 ( ) 来表示。

A 、息税前利润 B 、每股利润 C. 企业价值 D 、利润总额

20 、无差异点，是指 ( ) 。

A. 每股利润在利用不同的筹资方式时都相等的息税前利润 B 、使息税前利润在利用不同的筹资方式时都相等的每股利润 C 、使债务利息等于每股利润的息税前利润

D 、使不同筹资方式筹集的资金相等的每股利润

21.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）

A.长期借款成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本 22.下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（ ）

A．优先股年股利 B．所得税税率 C．优先股筹资费率 D．发行优先股总额 23.一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ）

A．优先股 B．普通股 C．债券 D．长期银行借款

24.公司增发普通股的市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元/股,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率为( ) A．5% B．5.39% C.．5.68% D．10.34%

25.某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%,则该股票目前的市价为( )

A．34.375 B．31.25 C．30.45 D．35.5 26.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( )

A．债券的发行量小 B．债券的利息固定 C．债券风险较低,且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少 27. 对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排( )

A.债务资本 B.股权资本 C.债券筹资 D.银行存款 28. 无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的( )

A.销售收入 B.变动成本 C.固定成本 D.息税前利润 29. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( )

A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率 B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率 C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率 D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率 30. 经营杠杆产生的原因是企业存在( )

A.固定营业成本 B.销售费用 C.财务费用 D.管理费用

31. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为( )

A.40% B.30% C.15% D.26.67 32. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指( )

A.经营杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.综合杠杆系数 D.筹资杠杆系数

二、计算题。

1、某公司按面值发行5 年期的债券1000 万元，票面利率为年利率12%，发行费率为3%，该公司所得税税率为 33%，试计算其债券成本。

2、某股份公司普通股市价为每股15 元，现准备增发6000万股，预计筹资费率2%，第一 …… 此处隐藏：2721字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……