财务管理学习题（修改版有答案）(7)

E．该生产线寿命期完结时的残值收入

6、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（ABD ） A、净现值 B、内部报酬率 C、投资利润率 D、获利指数 E、平均报酬率

7．进行固定资产投资决策分析时，属于非贴现的方法有 （ AD ） A.投资回收期 B.获利指数 C.净现值 D.平均报酬率 E.内部报酬率

8、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明 （ ABCE ）

A.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出 B.该方案内含报酬率大于预定的贴现率 C.该方案可以接受，应该投资 D.该方案应拒绝，不能投资 E 该方案现值指数大于零

9、考虑折旧抵税而计算净现金流量的公式有 ( BDE ) A.净现金流量=税后利润-折旧 B.净现金流量=收入-付现成本-所得税 C.净现金流量=税后收入-税后成本+折旧

D.净现金流量=税后收入-税后成本+折旧×所得税率

E.净现金流量=收入×(1-所得税率)-付现成本×(1-所得税率)+折旧×税率 10.确定一个投资方案可行的必要条件是（ AB ）

A净现值大于零 B获利指数大于1 C.回收期小于1年 D内部报酬率较高 E内部报酬率大于1

11. 关于投资回收期指标说法正确的有（ABC ）．

A．没有考虑货币时间价值因素 B．计算简单，易于操作

C．忽略了回收期以后的现金流量 D．无法直接利用现金净流量指标 E．是进行投资决策用到的主要指标

12、新旧设备使用寿命不同时采用的投资决策方法包括（ BDE ）

A、净现值法 B、最小公倍寿命法 C、年均净现值法 D、线性回归法 E、因素分析法

13．按投资与企业生产经营的关系，企业投资可分为（ AB ） A．直接投资 B.间接投资 C.长期投资 D．短期投资 E.初创投资

14．每年营业现金净流量公式可以表述为（ ABCE ）

A．年营业收入减去年付现成本减去所得税 B. 税后利润加折旧 C. 税后收入减去税后成本加税负减少 D．税前利润加折旧减去所得税

E. 营业收入减去扣除折旧后的营业成本减去所得税 15、影响投资决策的因素有（ BCE ）

A.沉没成本 B.税负 C.机会成本 D.非相关成本 E.折旧

16．投资决策的净现值法的优点有（ BCE ）．

Ａ．可从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平 Ｂ．考虑了资金的时间价值Ｃ．考虑了投资风险性 Ｄ．体现了流动性和收益性的统一 Ｅ．在无资本限量时，净现值法在投资评价中都能作出正确决策 17、在固定资产投资项目中，可作为现金流入的项目有（ ABCD ） A 营业收入 B 回收流动资金C 经营成本的节约额 D 回收固定资产净残值 E 固定资产购置费用 18、下列投资属于对外投资的有 （ BCE ）

A 固定资产投资 B 股票投资 C 债券投资

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D应收账款 E 联营投资

三、判断题

1．在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的参考答案。（×）

2.净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（√）

3.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也较低。 （√）

4.非贴现现金流量指标有投资回收期，平均报酬率和净现值 （ × ）

5．由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。( × ) 6.净现金流量=营业收入—付现成本费用—所得税。( √ )

7.投资回收期既考虑了回收期的现金流量，又考虑了资金的时间价值。( × ) 8．投资项目的内部报酬率受其折现率影响。 （ × ） 9.经营净现金流量=营业净利润。( × )

10.内部报酬率指标既考虑了各期的现金流量，又考虑了资金的时间价值。( √ )

11.净现值、获利指数、内部收益率和投资回收期都是固定资产投资决策的主要指标。( × ) 12.净现金流量=营业收入—付现成本费用—所得税。( √ )

13.在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的参考答案。（ × ）

14、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧的净现值大。（ √ ）

15、如果要在多个相互排斥的方案中选择的话，依据内含报酬率、净现值和现值指数进行评价得出的结论都是一样的。（ × ）

16、证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持了资产的流动性，又可以增加企业的收益。（ √ ）

四、简答题

简述在投资决策中使用现金流量的原因？

答：投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础，有以下两方面的原因：采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。在衡量方案优劣时，应根据各投资项目寿命周期内各年的现金流量，按照资本成本，结合资金的时间价值来确定。而利润的计算，并不考虑资金的收付时间。采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。在长期投资决策中，应用现金流量能科学，客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显地存在不科学，不客观的成分。这是因为利润的计算没有一个统一的标准，受存货估价，折旧计提等因素影响，计算有更大的主观随意性；利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。

第八章

计算分析题

1、某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除

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折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。

要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。（2）计算该投资方

案的净现值，并做出判断。

解答：（1）每年的折旧额：100（1-4%）÷3＝32（万元）

第一年增加税后利润＝（100－40－32）×（1－25％）＝21（万元） 第二年增加税后利润＝（200－120－32）×（1－25％）＝36（万元） 第三年增加税后利润＝（150－50－32）×（1－25％）＝51（万元） （2）第一年增加净现金流量＝21＋32＝53（万元）

第二年增加净现金流量＝36＋32＝68（万元） 第三年增加净现金流量＝51＋32＋100*4%＝87（万元） 增加净现值＝53×0.909＋68×0.826＋87×0.751-100=69.68（万元） 该项目增加净现值大于零，故可行。

2、某公司一长期投资项目各期净现金流量为：NCF0＝－3000万元，NCF1＝－3000万元，NCF2＝0万元，第3－11年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。该公司的资本成本率为10％。

计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做出判断。 解答：原始投资额=3000+3000=6000（万元） 终结点现金流量=1200+200=1400（万元）

投资回收期＝2+

6000＝7（年） 1200净现值＝－3000－3000×PVIF（10%，1）＋1200×PVIFA（10% …… 此处隐藏：4468字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……