平安信托鲲鹏七期产品介绍

平安信托·私募股权信托计划说明会 平安信托·私募股权信托计划说明会-- 平安高端客户的财富管家 平安高端客户的财富管家

平安私人财富管理中心

2011.08

目录

平安简介什么是私募股权？ 私募股权投资的风险 平安PE的筛选标准 平安PE的风险控制 平安PE的优势 投资团队的历史业绩 项目储备情况 产品要素

平安集团简介

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”) 成立于1988年，总部设于深圳，是中国第一家以保险为核心， 融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务 为一体的综合金融服务集团。 截至2010年12月31日，集团总资产为人民币11,716.27亿元， 权益总额为人民币1,168.83亿元。2010年，集团实现总收入 人民币1,894.39亿元，净利润人民币179.38亿元。

平安信托简介国内注册资本金 总资产、净资产最大的信托公司 国内注册资本金、总资产、净资产最大的信托公司 最大平安信托有限责任公司是中国平安保险(集团)股份有限公司的控股子公司，也是中国平安在香港联交所 (2318.HK)和上海证券交易所(601318)整体上市的重要组成部分。

截至2010年12月31日，平安信托合并总资产为人民币522亿，信托资产管理规模达到1396亿元， 实现合并净利润28.48亿元，信用风险资产不良率为1.12%,是全国资产质量最好的信托公司之一。

目录平安简介

什么是私募股权？私募股权投资的风险 平安PE的筛选标准 平安PE的风险控制 平安PE的优势 投资团队的历史业绩 项目储备情况 产品要素

什么是私募股权？ 什么是私募股权？

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

PE即Private Equity,狭义的PE投资指从非公开的 高端私人渠道募集资金，主要投资于拟上市公司股 权，并期待以被投资企业上市或溢价转让股权而获 得资本收益的投资。

行业发展现状 A股市场的活跃给 投资带来丰厚回报 股市场的活跃给PE投资带来丰厚回报 股市场的活跃给

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

股权分置改革的完成重塑了中国的资本市场； 上市发行审批制度逐步市场化，多层次资本市场体系逐步建立，退出渠道逐步畅通； 监管层有意加快了审批节奏，建立“池子”,资产证券化程度进一步深化。

权威观点

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

“中国发展创业投资基金应以私募股权基金为主” ----著名经济学家 厉以宁 “大力发展私募股权基金,使之成为中国资本市场上 重要的机构投资者,促进中国资本市场的健康发展.” ----中国人民银行副行长 吴晓灵 “社保基金投资比例：固定收

益类不低于45%,权益 类不高于25%,私募股权类不高于30%”

政策倾斜

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

“新36条”:2010年5月13日国务院公布《国务院关于鼓励和引导民 间投资健康发展的若干意见》。意见强调拓宽民间投资的领域和范围， 明确表示鼓励和引导民间资本进入的领域包括基础产业和基础设施、金 融服务、参与国有企业改革等领域；

地方政府融资平台转变，国有企业改制上市是历史趋势； 地方政府融资平台转变

上海证券交易所理事长耿亮3月9日在新闻发布会上表示，在提高直接 融资比例方面，上交所计划“十二五”期间每年安排 家左右的公司主 每年安排50家 每年安排 板上市。

板块选择——投主板还是中小板/ 板块选择——投主板还是中小板/创业板 ——投主板还是中小板

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management

据预测，2011年新股 发行将达到320宗，其 中30宗在上海A股发行， 其他290宗将在深圳中 小企业板及创业板发 行，融资总额预计仍 可超过4000亿人民币。

目录平安简介 什么是私募股权？

私募股权投资的风险平安PE的筛选标准 平安PE的风险控制 平安PE的优势 投资团队的历史业绩 项目储备情况 产品要素

PE投资的风险 PE投资的风险

平安信托私人财富管理 Private Wealth Management 1.有些公司的PE投资项目给到的收益超级高? --------这些收益都能实现吗?

监管风险 市场风险 权益风险 道德风险 信用风险 操作风险 流动性风险

2.还告诉你所投资项目公司的信息或者带您亲临 投资公司现场 --------这些公司的管理和营利能力都是 真实的吗? 3.所提供的财务报表数据非常的漂亮 --------是否有相关的专业人士审核过财 务报表,数据是否是真实的呢? 4.所投项目信息披露的非常清楚 --------信息披露得如此清楚,这样会引起 竞争对手的注意反而会阻碍公司的上市,对于投 资者而言是不利的. 5.对于所投资公司的风控措施如何? ------有否签股权回购协议和抵押担保措 施,是否与该企业签署投资回报必须达到一个规 定的收益水平.

当PE遭遇私奔---王功权 PE遭遇私奔---王功权 遭遇私奔--一般LP在投资的过程当中都会与GP的主要负责人签订 相关协议,以绑定这些GP管理人员,防止其离职之后,对 基金的投资产生影响。王功权作为鼎晖投资旗下VC基 金(鼎晖创业投资基金)的创始合伙人,与LP签订了相 关协议。---而这个条款的含义就是GP要按照合同约定 履行责任，为投资人提供回报，不辜负投资人的信任。

隐患：非正常离职事件发生后，鼎晖创投基金无法与其取得 联系并继续召开会议，基金后续募资、项目投资决策、 投后管理及退出等关

键环节无疑都将暂时陷入停滞， 身为基金出资人的LP权益也将受到较大影响,对投资者 的收益会有较大的影响.

所以选择一家由投资决策管理委员 会来做PE投资管理的公司极其的重 要。

私奔了 私奔了

目录平安简介 什么是私募股权？ 私募股权投资的风险

平安PE的筛选标准平安PE的风险控制 平安PE的优势 投资团队的历史业绩 项目储备情况 产品要素

平安《投资定价、基准收益率及配置标准》该标准用于指导私募股权投资、房地产投资、基础建设投资、固定收益类投资、混合类 投资及第三方资产管理业务该标准规定： 平安股权投资PRE-IPO投资的股权定价按投资前上一个完整财务年度的净利润计算不超过10倍市盈率， 有充分理由判断投资后1年内可以上市并有相应对赌条款的除外。非上市公司财务投资上年度净利润超 过人民币5000万元的，股权定价按上一个财务年度投资标的公司的净利润计算不超过8倍市盈率；5000 万以下企业，投资市盈率倍数酌减。 在投资基准收益率方面，上市前投资税后投资IRR不低于30%,非上市公司财务投资税后投资IRR不低于 40%。 在投资组合基准收益率及配置方面，原则上，当年新增单笔投资项目的协议投资总额不超过上一年度年 末统计存量的10%。同一交易对手的投资金额不超过投资后整体板块的10%。 在总体投资板块配置方面，PE类板块长期目标配置比例为24%,动态下限比例为10%,动态上限比 例为35%,板块的基准收益率为30%。 在PE板块内部，PRE-IPO投资的长期目标配置比例为30%,非上市公司财务投资比例为25%,PIPE 投资比例为20%,兼并收购类投资比例为25%,相应的基准收益率则分别为30%、40%、10%、40%。

产品风险管理和解析i

PE类产品集团 投管会

风险管控体系投管会(由领导团队组成,拥有一票否决权) 投管会(由领导团队组成,拥有一票否决权): 独立评估意见 投管会委员的丰富投资经验和专业判断，降低投资 决策失误的可能性

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