民间金融合法化_一个制度视角

2005年第5期

()学　习　与　探　索　　　　　　　　　No.5,2005　　　　　　　　Serial.No.160

民间金融合法化:一个制度视角

姜旭朝,邓　蕊

(山东大学经济学院,山东济南250010)

摘　要:作为一种提供资金融通服务的经济制度,民间金融的存在具有促进社会进步,反应社会制度的作用。承认民间金融的合法性,寻求民间金融机构合理的制度安排,在政策上对民间金融给予相应的灵活政策,对金融体系健全乃至金融民主的发展都具有重要的意义。

关键词:民间金融;诱致性制度变迁;金融民主

中图分类号:F832.35　　文献标识码:A　　文章编号:1002-462X(2005)05-0207-03

　　民间金融,是指没有经过国家工商行政部门注册登记的各种金融组织形式及其金融行为的总和。从制度的角度来看,它是民间经济主体在寻求不到体制内金融制度或者主流金融供给支持情况下的自发衍生物。

据2004年的统计数据,我国非国有经济对GDP贡献率已经达到63%,对工业增加值的贡献率已达到74%,而在全部银行信贷资产中,30%,而必须依靠内源融资或非正规的民间融资。正是在这种“金融二元”制度的背景下,民间金融得以内生于非国有经济的增长。、经,而现在民间金融还包,简言之,民间金。这种短缺可以,即金融供。

1.民间金融产生于金融制度的供求失衡

的民间金融发展了20多年,。

但是,始终没有得到主流金融的认可。目前,在政府自上而下的财政和货币政策在金融体制上的效力明显不足的情况下,在国有银行的股权制改革进退维谷,而同时外国银行对中国资本市场虎视眈眈的情况下,将民间金融合法化符合诱致性制度变迁原则。本文拟从制度分析的角度,阐述民间金融合法化的意义。

制度作为一项提供服务功能的稀缺资源,

同样存在着需求和供给两个方面。目前,我国存在着以国有、民营经济为主体的旺盛企业信贷需求和以国有金融为主体的短缺金融供给之间严重的错位与不平衡。

我国的金融需求,尤其是非公有制经济的融资需求旺盛。改革开放以来,民营经济逐渐替代体制内国有经济而成为经济增长的主要贡献者。目前,中国中小企业数量已经超过1000万家,占全部注册企业数的99%,工业总产值和利税分别占60%和40%,提供了大约75%的城镇就业机会。然而当前大多数中小企业还处于起步和资本原始积累阶段,其蓬勃发展需要融资方面的支持;同样,在广大农村,个体农民创办的私营企业正在迅速发展,现代农业所需的资金投入量和科技含量也在不断增强,农村的产业结构目前正处于重大调整阶段,这些都对融资规模、融资渠道和融资方式有了更高的要求。

但与此同时,提供融资服务的金融制度一直处于供给效率不足的状态。从直接融资的资本市场来看,国家对直接融资的各项指标和“优先化产业政策”都是中小企业不能企及的高度,虽然2004年5月深圳证券交易所开辟了意为民营企业融资的中小企业版,但一年多来融资效果与预期相差甚远,加之受制于整个股市改革的兴衰沉浮,前景也并不乐观;从间接融资的银行体系来看,我国银行目前正处于国家垄断条件下逐渐转向市场化、商业化的特殊

　　一、我国金融制度缺位与错位诱生民间金融

麦金农(1996)认为,中国经济转轨过程中存在着特殊的“金融二元主义”的制度安排。这一制度安排,一方面要求有一个强有力的国家金融控制和金融约束,以保证经济市场化过程中对国有经济的金融支撑;另一方面在金融条件得到稳定之前,新兴经济成分得不到应有的金融支持

收稿日期:2005-06-30

作者简介:姜旭朝(1960-),男,山东乳山人,山东大学经济学院教授,博士生导师,经济学博士,从事货币理论与政策、民间金融与金融制度变迁研究;邓蕊(1981-),女,黑龙江哈尔滨人,山东大学经济学院金融学硕士研究生,从事金融学研究。

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时期,有一些短期内不能改变的特质。

2.民间金融产生于产权制度的单一和模糊性

1.民间金融属于基本性金融制度

青木昌彦等人的经济制度变迁分析认为“,渐进式”制度改革的相对成本较小,可视为“帕雷累改进”的过程,但“渐进式”改革也需要确定合理的战略,即应首先确定在各种制度中位于最基础部位的制度结构,通过改革这些基础结构,形成“多米诺”效应,推动外围制度的变革,否则,在基础制度的惯性作用下,不仅改革可能停滞不前,而且已有改革措施也可能被异化。目前我国迫切需要解决金融制度改革问题,虽然以自上而下的形式采取了一些措施,但是收效不大,本文认为问题的根本是没有对金融制度改革中所必需的基本制度提供规范性的支持。

著名经济学家樊纲也认为,我们作为一个发展中国家,要充分利用我们的“后发优势”,借鉴发达国家的经验教训、体制模式和管理机制,一开始就可以起点高一些,但是,即便如此,我们仍不能忘记那些基础性的、根本性的东西,关键是不能忘记我们还有许多基础性的制度建设尚待完成,发展地方性的民间金融业,就是建立市场经济金融体制的基础性的过程。可见,民间金融作为基础性的制度建设,,以此来推动其他制度的建设。

2.对金融体系而言,最基础的制度结构是产权制度。我国金融供求关系的失衡,归根到底在于金融供给制度的国家垄断,金融产权制度主体单一且权责关系模糊不清。产权主体单一是我国目前金融体系缺乏竞争力、经营效率和服务效率低下的症结,也是诱生民间金融的主要原因。

目前,我国金融机构绝大部分的金融资产和金融业务集中于存贷款市场,而且主要集中于四大国有商业银行和一些由国家直接控股的银行,他们对金融资产的占有率约为市场总额的70%,占有60%以上的存贷款市场份额,对金融市场的垄断力量高达90%以上。在这种特殊的国家垄断下,金融资源集中于少数国有金融机构,正常的市场淘汰机制难以建立,缺少优胜劣汰式的竞争机制,造成金融运转和金融服务的低效率,金融工具单调,信用监督和评估体系缺乏。

此外,这种国家垄断造成国有银行的产权关系模糊,法人治理结构不完善,商业银行却采用国有制的产权形式,使得银行始终无法摆脱政府的干预,经营效益低下,无法真正成为以获利为目的的现代金融企业。在产权关系模糊的情况下,势必存在多重委托代理关系,金融机构的活动也就受制于多方的“硬性预算约束”的限制,从而导致国有资产的配置不当和流失,削弱金融机构的资本实力以存在的原因。,制度创新能弥补制度供给不足,,产生“帕累托改进”的效果。

,可见,民间金融的发展在“寻利而生”的特点,并具有内在稳定性,这种发展符合金融制度的诱致性变迁的,而这种制度变迁进一步体现了制度创新的特征。在中国的经济转轨过程中,许多“寻租”的活动事实上都带有“边际创新”的意义,因为在转轨过程中,人们认定的原有准则会变得模糊不清,在打“擦边球”的过程中体制就可能被突破,甚至重新建立起“合法”和“不合法”之间的分界。由此可见,在经济结构高度不稳定和体制框架还在逐步形成的过程中,经济活动的“合法性”应该建立在行为的合理性的基础上。虽然民间金融的产生和发展符合诱致性制度变迁理论,但是由于长期被排斥在正规金融制度之外,诱致性变迁中形成的自我增强作用会使民间金融在稳定增长的同时,也具有非正式、不规范和低效率的特点。系统

内的特殊性决定了民间金融不可能具有规模经济的制度优势,并且其对竞争的本能回避导致了一定程度上的低效率。如果没有外部强有力的制度冲击和国家制度供给,民间金融会由于制度创新的成本过高而无法走出这一状态,可见,将民间金融合法化对于民间金融制度本身而言也是一种创新和突破 …… 此处隐藏：4683字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……